皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
168
-
浏览
48
-
获赞
51
热门推荐
-
Air Max 90 鞋款女生专属白粉配色曝光,鞋面暗藏闪光设计
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 90 鞋款女生专属白粉配色曝光,鞋面暗藏闪光设计2019年04月25日浏览:3616 几天前刚刚曝光的 Air Max 90他若不死?明朝就不会亡?只因他能镇住这群亡国之人?
魏忠贤,明末有名的大太监,大奸臣。他少时家境不太好,整天和消混混们混迹于街头。一个人有没有出息早先就能看出来。魏忠贤是自宫的,话说对自己都这么狠的人,那要混不出太监样了还真对不起他这一刀。明朝末年,各李逵对宋江忠心耿耿宋江为何还要拿毒酒毒死他?
《水浒传》中宋江是一个非常重要的人物,当然,宋江之所以能够稳坐梁山第一把交椅还离不开兄弟的帮助,在诸多梁山好汉中李逵就是一个十分重要的角色,他忠心追随着老大宋江,并且他唯一会服从的也就宋江和燕青二人了喀纳斯机场空管业务部开展地震灾害应急演练
通讯员:胡丽霞) 为进一步检验航站楼应急疏散预案及空管业务部对预案的实用性、可操作性,人员对疏散路线的掌握情况。4月24日,喀纳斯机场空管业务部组织开展了地震灾害应急演练。 演练情景为:2浪潮KaiwuDB数据库刷新 benchANT 时序榜性能测试记录
近日,国际权威数据库性能测试平台benchANT更新Time Series: Devops时序数据库)场景榜单,浪潮KaiwuDB数据库在时序数据写入吞吐、查询吞吐、查询延迟、成本效益等多个指标刘备入主益州之后法正为何要求他娶一个寡妇
大家都知道曹操风流成性,妻妾成群,相反,同为诸侯的刘备就没有这样好的命运了,因为刘备虽然妻子有不少,但是命中克妻,都死都身边只有一个妻子,而且是二婚的寡妇。刘备一生到底有多少女人,为什么刚占领益州就娶摄政王多尔衮为什么不当皇帝?原因竟是这个
多尔衮是清朝前期一个极具争议的人物。在清朝的统一大业中,多尔衮居功至伟。但同时他又以皇父摄政王的身份把持朝政,清除异己,让顺治皇帝对其痛恨到了极点,以至于在多尔衮死后遭到了残酷的清算。多尔衮17岁开始一个通敌叛国,一个带着秦国军队投降,范睢是有多坑
在阏与之战后,宣太后一力承担了战败罪责,自裁谢国。但是朝政却依然把持在丞相魏冉、公子巿、公子悝和芈戎四贵之手,秦王最后是怎么破开这个局面呢?最大的功臣就是范睢。这一期我们不讲范睢,我们讲的是另外两个人日潮 Bape 2019 全新纽约别注系列完整预览,猿人再变身!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 Bape 2019 全新纽约别注系列完整预览,猿人再变身! 2019年04月22日浏览:4322 早前,我们刚刚报道了 BAPE 201阿克苏机场深入开展“三基”建设工作
中国民用航空网通讯员徐杨讯:为贯彻落实“抓作风、强三基、守底线,确保机场集团安全运行平稳可控”活动的工作要求,进一步提高地面勤务部业务水平,强化理论知识,夯实工作作风,阿湛江空管站气象台全力保障雷雨天气
4月19日早上,强飑线横扫广东,湛江吴川机场出现雷雨并伴有短时大风的天气。面对此次雷雨天气,湛江空管站气象台提前研判、精准预报,保障了此次雷雨天气航班运行安全。 受切变线和西南低空急流影宁波空管站顺利完成AWOS换季维护工作
寒风凛冽的冬季慢慢退去,逐渐进入雷雨频繁的春夏季。为了保证空管气象设备平稳运行,4月21日,宁波空管站气象台设备信息室V.I.P班组于顺利完成了自动气象观测系统换季维护工作。AWOS自动气象观测系统)匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷2019年04月23日浏览:4849 上月,帆布鞋品牌 Converse 便李自成攻占紫禁城后干的第一件事 纳宫女为妾!
作为一个社会底层打拼上来的乱世风云人物,李自成称得上草根逆袭的典范,同时,他也是中国封建社会最具轰动效应的农民起义领袖。崇祯十七年(公元1644年)三月,李自成率队攻入京城,明朝覆灭。崇祯帝朱由检眼见李逵对宋江忠心耿耿宋江为何还要拿毒酒毒死他?
《水浒传》中宋江是一个非常重要的人物,当然,宋江之所以能够稳坐梁山第一把交椅还离不开兄弟的帮助,在诸多梁山好汉中李逵就是一个十分重要的角色,他忠心追随着老大宋江,并且他唯一会服从的也就宋江和燕青二人了