皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
72931
-
浏览
545
-
获赞
11
热门推荐
-
巴黎人报:凯恩是巴黎引援的头号目标
4月18日讯 巴黎人报消息,巴黎将凯恩视为在转会市场上的头号目标,俱乐部决心围绕姆巴佩打造阵容。凯恩现年29岁,他与热刺的合同在2024年到期。beltalowda)标签:让宗教的回归宗教,经济的回归经济
国家宗教事务局等10部门近日联合下发文件,就涉及佛教寺庙、道教宫观管理有关问题提出意见,制止和纠正佛教寺庙、道教宫观“被承包”“被上市”等现象。国家宗教事务局一司负责人24日接受新华社记者专访时表示宗幼师的心能否“高薪养爱”
也许没有一个职业比幼师更需要爱心。有爱心的幼师才会去关心孩子,没爱心的幼师可能会给孩子带来一辈子的阴影。温岭女幼师虐童事件的发生,更加表明了这一点。虐童女幼师颜艳红并非一开始就扮演着女巫的角色,这中间王翦与李牧是同一时期的人物,那他们之间有交过手吗?
王翦与李牧的确是同一时期的人物,王翦是秦国将领,李牧是赵国将领,很多人都知道王翦和李牧都非常的厉害,如果不是李牧其实赵国是真的不会有以后的事情了,秦国没有王翦统一六国也不会这么轻松,所以很多人就把王翦曼联灾星!马奎尔低级失误:主动要球却被断送大礼,主帅气到石化
在北京时间4月21日凌晨进行的欧联杯1/4决赛次回合曼联客战塞维利亚的比赛中,曼联队长马奎尔再度出现低级失误,让塞维利亚开场便取得领先。 比赛第8分钟,曼联后场倒脚,马奎尔回传给门将德赫亚后,又主动《直通春晚》:给理想一把梯子
30日,由央视举办的《直通春晚》在京举行发布会,节目将集合12个选秀节目各自推荐的3名优秀选手,一共36人PK直通2013年春节联欢晚会的三张通行证。对于赛制等一些外界关注的问题,央视和协办方一一作了当流行成为“流形”,经典何时复归
总是听人慨叹,还是以前的歌曲经典,还是以前的电影经典,还是以前的电视经典……可是,这究竟是为什么?最近风靡全球的“鸟叔”,用着循环往复的《江南style》为世人演绎了搞笑滑稽的“骑马舞步”,赢得各路人学校设心理情报员 隐私权才是真问题
深圳南山区前海学校为了掌握学生心理情况,在每班特设两个小小心理情报员,负责搜集同学的心理信息,如某同学早恋了,某同学缺少父母关爱,某同学家里经济条件不好感觉非常自卑,某同学爱给人取侮辱性外号等等;然后怎样搭配服装更加时尚(怎样搭配服装更加时尚一些)
怎样搭配服装更加时尚怎样搭配服装更加时尚一些)来源:时尚服装网阅读:1540秋冬时尚穿搭分享:复古英伦风包包搭配优雅毛绒珋钉单肩包,包身采用大面积的羊圈绒,同时选取金属链与铆钉来搭配,可爱中带有丝丝女诸葛亮为何一生都不发兵攻打东吴?蜀汉灭亡之时才明白
其实,在刘备、关羽、张飞,相继死后,诸葛亮便意识到,对孙权的防御已经是一个不得不做的功课,因此他才设立了永安都督,而且用蜀汉最精锐的白毦兵来驻守。文曰“兄嫌白帝兵非精练。到所督,则先帝帐下白毦,西方上陈一冰成奥运榜样是金牌脱敏开始
昨天,由门户网站网易举办的“2012中国体育营销峰会暨奥运榜样颁奖典礼”在北京成功举行,中国体操运动员陈一冰和体操名将丘索维金娜分别获得“2012奥运榜样”的国内奖和国际奖,两人均出席了昨天的颁奖典礼开创“二十等军功”的商鞅被封为商君,而白起又为何不能封侯?
先秦时期有三种封爵体系,第一种是商周时期所谓的五等爵(公侯伯子男),第二种是秦孝公在位时由商鞅制定的二十等军功制,第三种是变相的封君制(侯爵>君爵),那今天我们就来探究一下开创“二十等军功”的商山东肥城:严打假劣肉制品 维护群众舌尖上的安全
中国消费者报济南讯记者尹训银)为切实保障人民群众食品安全,近日,山东省肥城市市场监管局联合市农业农村局、公安局开展“严打假劣肉制品,维护群众舌尖上的安全”专项整治行动。据悉,整治行动针对夜市、烧烤店、成人“孩子”还应早断奶
假如大学毕业生愿意,找一份工作并不是特别难的事。“态度决定一切”,大学就业是否顺利,关键在于能否将就业期望值适度调低。据《2012年中国大学生就业报告》显示,在2011年毕业的大学生中,有近57万人处城管不如先认认百姓这个“爹”
10月28日《南方都市报》报道:27日,第七届全国城市管理行政执法年会,即“城管年会”,在北京召开。在这个城管系统全国性交流平台上,原则通过了一份“北京共识”,呼吁尽快成立城管系统的中央主管部门,并出