皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
739
-
浏览
89276
-
获赞
25337
热门推荐
-
皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:公司专注大型优质火电项目投资,新投产新疆机组盈利有望超预期,拉动公司业绩持续增长。投资要点:首次覆盖,给予“增持”评级,目标价 10.60 元。考虑到装机投产进度等集体决策凝共识 共谋发展定蓝图
通讯员:常勇)暑运保障接近尾声,为进一步总结经验、谋划发展,9月19日,东北空管局空管中心区域管制中心调整后的新党委班子召开了党委会,就做好"二十大"运行保障的关键环节和重点工作进行部署安排,对后疫情西北空管局空管中心技保中心供电室开展秋季换季工作
西北空管局空管中心技保中心供电室于9月5日开始供电设备的秋季换季工作。本次秋季设备换季工作本着安全、有效、全面的原则,为空管设备平稳运行做好安全保障工作。这次供电设备秋季换季工作本场与边远台站同时进行太奇怪!秦陵兵马俑里为什么没有女兵马俑?
中国传统重男轻女的思想让人们在潜意识里习惯性的忽略了女兵这一群体,所以很难会想到为什么没有女兵马俑这个问题。那么为啥印度人会注意到这个话题呢?这和两国古代迥异的文化有关,中国人认为打仗是男人的事儿,在古代服装搭配女时尚夏装(古代衣服搭配)
古代服装搭配女时尚夏装古代衣服搭配)来源:时尚服装网阅读:1276如何搭配夏装夏装搭配一:可爱娃娃双层领,甜美可爱,搭配黑色小带子,带点可爱的学院风,萌到点上去了,前襟对称的小风琴褶,丰富细节,增加线大连空管站管制运行部修改管制值班管理规定
通讯员盛康报道:为了扎实做好当前疫情防控工作,确保管辖空域内民航运输安全正常保障,9月18日,大连空管站管制运行部召集各一线管制科室,修改各科室值班管理规定,更加明确了各科室的工作职责,规范了科室运行湖北空管分局技术保障部举办“安康杯”法规知识竞赛活动
通讯员:刘梦琪)9月19日,湖北空管分局技术保障部 “安康杯”法规知识竞赛正式落下帷幕,部门领导为四名获奖员工颁发证书和奖品。 通过对近几年无后果违章和不正常事件数据中南空管局管制中心召开航空器防相撞专题分析会暨典型案例分析会
中南空管局管制中心尚峰 9月14日,为切实做好军民航防相撞工作,积极开展“防风险、保安全、迎二十大”双月行动活动,中南空管局管制中心在管制中心辅楼218会议室召开航空器防匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷2019年04月23日浏览:4849 上月,帆布鞋品牌 Converse 便汉景帝刘启一夜风流 没想到却拯救了整个王朝
汉朝是中国历史上赫赫有名有名的朝代,是继秦朝之后的又一个大一统王朝。汉朝也是当时世界上最先进、最文明、最强大的帝国,确立了以儒家文化为代表的汉文化圈,为华夏文明的延续和传承做出了巨大的贡献。汉朝前后共司马懿如此聪明 为什么他的后代一代不如一代
司马懿,三国时期魏国杰出的政治家、军事家、战略家,西晋王朝的奠基人。司马懿隐忍半辈子,先是熬死了一代枭雄曹操,接着熬死了曹丕,曹叡,曹家三代英明皇帝,可惜除了曹操长寿其它的都短命,便宜了隐忍多年的司马克拉玛依机场疫情防控“不放松”,真情服务“不打烊”
通讯员 龚雨浓)为进一步做好疫情防控下的服务保障工作,克拉玛依机场机场立足实际、多措并举全力保障旅客顺利出行。 一是做好候机楼区域定时消杀工作,确保每位旅客“放心进安全出&rdquoSalomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / Salomon x 11 by Boris Bidjan Saberi 全新联名 Bamba 2 Low 鞋款释出2019年04月25日浏览:5441中南空管局袁峥副局长赴局直通信网络中心调研科研创新工作
中国民用航空网通讯员 郭昊、蔡建坤、肖健 报道:8月23日,中南空管局副局长袁峥赴局直通信网络中心调研科研创新工作,局直通信网络中心主任李家杰、副主任贺华参加了调研。 在空管软件研发与应用实西北空管局空管中心技保中心配合开展航管楼供电系统实战应急演练
107 STS工作正常”、“234 STS工作正常”,随着一声声通报,西北空管局航管楼供电系统应急演练顺利结束。为保障航管楼供电系统改造工程顺利进行,检测航管楼供电