皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
61
-
浏览
46912
-
获赞
7288
热门推荐
-
上海:“洪星”等5批次笔袋抽检不合格
中国消费者报上海讯记者刘浩)上海市市场监管局近日对上海市生产、销售的学生用品笔袋)产品质量进行了监督抽查。本次抽查了30批次产品,经检验,不合格5批次,涉及“洪星”“Yea moko”等品牌。不合格项中国航油内蒙古组织开展庆“七一”专题党课活动
在“七一”到来之际,为认真落实上级党委“建功新时代、喜迎二十大”庆“七一”主题活动部署要求,进一步激发全体党员干部深化党史为什么说唐德宗李适是中国史上腐败的鼻祖?
什么是腐败?现代词条对腐败是这样定义的:“腐败在广义上说是行为主体为其特殊利益而滥用职权或偏离公共职责的权利变异现象,从狭义上说泛指国家公职人员为其特殊利益而滥用权力的权利蜕变现象”。腐败并不新鲜,只史上最胖王爷花天酒地 最后被剃光毛发活活煮死
1641年正月二十日,河南洛阳福王府邸中堂广场上,架起了一口从洛阳郊外迎恩寺抬来的“千人锅”。这口巨大的铁锅内,撒满姜、葱、蒜、桂皮、花椒等调料,奇香扑鼻。最骇人的是,熊熊烈焰上的巨锅之中,除七、八只逐梦路上,“小蓝光”相伴:万和电气为《我的主场》注入可靠动力
在品牌营销多元化的时代,年轻化成为企业保持竞争力的关键。作为中国燃气具领域的领头羊,万和电气不仅以“天生可靠”的品质赢得了市场的信赖,更以其前瞻性的视野和敢于创新的精神走在了行业营销变革的前沿。面对日爱岗敬业 冲锋在前 记东航四川分公司地服部青年党员刘建强
东航四川分公司地面服务部登机口班组长刘建强进入公司已6年。一直以来,无论在哪个岗位工作,刘建强始终坚持“立足本职,为旅客提供优质出行体验”的中南空管局技术保障中心顺利完成D
根据民航局空管办下发的关于实施新版《民用航空气象地面观测规范》有关事宜的通知,为满足新版气象规范变更的需求,6月28日晚中南空管局技术保障中心顺利完成数据链自动航站情报服务系统D-ATIS)新版浙江空管分局积极开展建设工程安全生产月宣传教育活动
通讯员 陈天霞 段昌淼)2022年是全国第21个“安全生产月”,为深入贯彻新《安全生产法》和“遵守安全生产法,当好第一责任人”主题思想,进一步提高浙江空Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办
潮牌汇 / 潮流资讯 / Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办2019年04月23日浏览:3440 人气设计师 Virgil Abloh不元定宗贵由是怎么死的 贵由是被毒死的吗?
元定宗贵由是怎么死的?元定宗孛儿只斤·贵由(1206—1248年4月),蒙古帝国可汗,史称“贵由汗”,元太宗孛儿只斤·窝阔台长子。生于元太祖成吉思汗元年(1206年),卒于元定宗贵由汗三年(1248年湛江空管站气象台积极应对台风“暹芭”
7月3日,湛江空管站气象台发布信息,影响吴川机场的风力已降至7级以下,取消台风警报,标志着气象人员顺利完成今年第3号台风“暹芭”的各项保障工作。湛江空管站气象台做好台风正面袭击吉林空管分局再战疫情精诚合作互助共赢
6月13日,根据东北空管局管制区域调整工作的统一部署和要求,技术保障部雷达通信室和网络通信室密切配合,完成延吉、龙井甚高频地空通信电台调整及语音传输系统切割工作,为调整后大连区域管制部门获得及时、有效再见国米!劳塔罗离队条款曝光,罗马核心有望加盟
国米在欧冠1/4决赛首回合较量中,客场2:0战胜了葡超豪门本菲卡晋级形势一片大好。与出色的欧冠战绩相比,国米在意甲联赛的表现却显得有些差强人意,目前他们落后同城死敌AC米兰一分排在意甲第5位。对手头并揭秘:小乔和诸葛亮有何关系 为何要放走诸葛亮
小乔,中国三国时期著名的大美女,她是乔公的次女,周瑜的妻子,与其姊大乔均为绝世美女。但是,历史上对小乔的记载并不多,关于她的资料介绍更多的来自于文学作品中。这也给了后人对小乔进行联想的空间。有人说小乔海南空管分局全力保障台风“暹芭”过境后航班恢复
通讯员:陈声威 许莹 许馨尹 唐茜)随着台风“暹芭”离境北上,7月2日19:31,海口进港航班恢复。海南空管分局塔台管制员指挥CBG895Z徐州至海口进港航班安全落地海口美兰机