皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
36
-
浏览
72593
-
获赞
52152
热门推荐
-
陕西延安开展食品安全宣传活动
中国消费者报西安讯薛懿记者徐文智)10月10日,陕西省延安市食药安办会同延安市宝塔区食药安委在延安凤凰广场举办2024年食品安全宣传周现场集中宣传活动。本次宣传周以“诚信尚俭 共享食安”为主题,旨在广海南空管分局气象台预报室召开运行品质总结和经验分享会
中国民用航空网通讯员 王凤翥、张嘉伦 报道:为进一步提高预报人员业务能力,提升气象服务运行品质, 5月30日,海南空管分局气象台预报室召开气象预报运行品质总结和经验分享会。分局局长助理、综合业务部部长和田机场航站区管理部开展倒闸操作专项技能培训
通讯员:袁德才、周德江)为进一步提升和田机场变电站运维人员倒闸操作能力,杜绝违章操作和安全事故的发生;6月1日,和田机场开展了倒闸操作技能专项培训,旨在提升倒闸操作执行水平,从而更好服务于机场安莎车机场全面落实助残良好风尚
通讯员:汪阳)每年五月的第三个星期日为全国助残日,今年的5月16日是第31个全国助残日,莎车机场秉持着“真情服务”的理念,把对特殊旅客的关爱体现在每一个服务细节上,用自己的实际切尔西想赶在6月30日前卖球员 以符合FFP规定
据《伦敦标准晚报》报道, 计划大规模清理阵容的切尔西,正在争取能赶在6月30日之前出售一批球员,以确保自己能继续遵守财政公平法案FFP)的规定。 自去年被美国老板伯利和清湖资本收购以来,切尔西在引援西北空管局天通公司电信网络室开展CDM线上培训
西北CDM二期即将移交投入使用之际,为提高维护人员业务水平和故障处置能力,近日,西北空管局天通公司电信网络室程控班组全体参加了西北CDM二期线上培训。作为老CDM系统的升级和替代,新CDM系统从组网到揭秘:乾隆皇帝为何选择嘉庆做为自己的接班人
若要认中国历代皇帝中的人气指数,清朝的乾隆皇帝应该是名列前茅的。乾隆不仅仅是一位成功的皇帝,他还创造了皇帝的退休制度。网络配图乾隆皇帝二十五岁继位,在皇帝宝座上端坐了六十年之后(这个记录只有他爷爷康熙云南空管分局台球协会5月26日完成搬迁
2022年5月26日,云南空管分局台球协会正式从三号楼二楼活动室搬迁至三号楼十一楼。云南空管分局台球协会于2019年12月3日正式成立。在分局工会的关心和帮助下,台球协会不断壮大队伍,提升水平,开拓北京东城开展化妆品专项检查
为整顿和规范化妆品市场,保障消费者用妆安全,10月23日,北京市东城区市场监管局对辖区内美容美发店、化妆品专营兼营店、母婴用品专卖店等化妆品经营使用单位开展专项检查。中国消费者报记者董芳忠摄影报道责任湛江空管站召开 2022 年全面从严治党工作会议
5月30日,民航湛江空管站召开 2022年全面从严治党工作会议。会议总结 2021 年全面从严治党工作,分析当前形势局面,部署 2022 年全面从严治党各项重点工作。湛江空管站党委班子成员、二级部紧急救援助力生命接力,西北空管彰显责任担当
通讯员:贾旭彪) 5月29日,西北空管局空管中心区域管制中心精心指挥、全力保障,为一架紧急救援航班搭建空中绿色通道,彰显西北空管责任担当。 19时45分,波道里传来一架由海口去往银川航班紧急求救的声音夏日炎炎送清凉 浓浓关爱沁人心
通讯员:卢童童、于琳琳)炎炎酷暑已至,为有效预防高温中暑,切实把对广大职工的关心关爱落到实处,5月30日,和田 于田)机场党委、工会于积极开展“送清凉”慰问活动,向高温天气仍坚守在一线的广大职工送去清Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一2019年04月19日浏览:4509 Air Max家族今年最受瞩目的揭秘:第一个服春药过量惨死的疯狂皇帝是谁?
赵飞燕除了擅长狐媚术以外,还会配制一种助长性欲的春药,而且这种药一服用就上瘾,戒也戒不掉。他每次与赵氏姐妹上床时都要来上一粒,在温柔乡中享受快乐。刘骜年仅45岁就死了,正是死在服用春药过量上面。当时他安全四十载 东航西北分公司杨雁鸿机长光荣退休
2022年的5月31日,中国东方航空MU2184稳稳的降落在西安咸阳国际机场。东航西北分公司五星机长杨雁鸿安全完成退休前的最后一班任务,为飞行生涯划上了圆满的句号。飞机停稳后,杨雁鸿紧紧握住机组成员