皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
55
-
浏览
46813
-
获赞
2886
热门推荐
-
兆弟控股集团参加嘉兴市土木建筑学会主办《螺锁式预应力混凝土方桩》技术研讨交流会
初冬的寒意,并未阻挡专家、学者们技术交流的热情。12月8日,由嘉兴市土木建筑学会主办、兆弟控股集团承办、中元建设集团协办的“《螺锁式预应力混凝土方桩》技术研讨交流会”在嘉兴市南湖庆丰商务中心项目部举行奇迹私服技能修复,私服奇迹技能修复:让你重回巅峰,重燃激情!
私服奇迹技能修复:让你重回巅峰,重燃激情!一、奇迹私服技能修复的重要性。在奇迹私服游戏中,技能是玩家提升实力的重要手段。技能无法正常修复的情况下,玩家的实力会受到很大的影响。同时,技能的修复也是保持博浙江台州开展月饼专项检查 全面护航中秋节食品安全
中国消费者报讯中秋佳节将至,月饼成了近期食品消费的主角。为进一步规范食品经营行为、营造安全放心的消费环境,浙江省台州市市场监管局组织开展了月饼专项检查,分别从生产、流通、餐饮、抽检等多环节入手,全链条街角时尚服装店,服装街边店
街角时尚服装店,服装街边店来源:时尚服装网阅读:374轻奢服装店该如何装修?1、服装店装潢的方法服装店装潢的时候,墙壁装修,还有墙壁是服装店为本季推荐服装的专用之地,墙壁也是顾客进门后第一眼观看的地方Vans x Kakao Friends & Hyunye 全新联名多彩卡通系列鞋款释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Vans x Kakao Friends & Hyunye 全新联名多彩卡通系列鞋款释出~2019年04月26日浏览:6503 近日,李彦宏:坚信技术改变世界 要让用户和开发者从中获益
近日在百度一场内部颁奖活动中,公司CEO李彦宏指出,百度一直坚信技术可以改变世界,会一直沿着这条路走下去。当天,李彦宏在颁奖时,向现场的获奖团队和个人表示祝贺并强调,“你们才代表百度,你们才代表最真实肾脏内科赵宇亮获得《中华高血压杂志》全国青年医师演讲比赛冠军
9月25日,由《中华高血压杂志》主办的“千里马杯”全国心脏内科·肾脏内科青年医师演讲比赛在福建省福州市举行。我院肾脏内科赵宇亮医师以城市赛第一名、地区赛第一名的优秀成绩成功晋级全国总决赛,并从全国21【震撼来袭!】魔兽世界家族名字背后的神秘传奇,探寻传奇之旅!
部分魔兽世界家族名字如下:睢颜轻翼族。铭门西典。玖幽公会。魔幻九王。幻境贵族。情深皇朝。独裁政权。广晨战斧。阴月皇朝。天地公会。简尚家族。古惑神话。堕落天使。圣狱公会。友谊殿堂。A.T_☆荣耀。新秀家椰子 500 、700 配色大全,你猜 YEEZY 500 、700 哪个配色最好看?
潮牌汇 / 潮流资讯 / 椰子 500 、700 配色大全,你猜 YEEZY 500 、700 哪个配色最好看?2019年04月23日浏览:44360 侃爷掀起的“全民长沙院谢超当选中央企业青联常委
日前,在北京召开的中央企业共青团工作会议暨中央企业青联四届一次全委会上,长沙院谢超博士作为集团公司唯一推荐代表,光荣当选中央企业青联常委。谢超2009年毕业于上海交通大学,获应用化学博士学位,毕业后进清明节期间河南省实现森林“零火情”
4月7日,记者从省林业局了解到,通过提前预防,多措保障,清明节期间,全省未发生森林火灾,实现“零火情”。森林防火,预防为先。针对清明祭扫习俗和用火特点,我省于清明节前印发《河南严昊主席应邀赴广西壮族自治区钦州市考察
滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~2019年04月18日浏览:3581 既此前与 adidas 合作的“15”T-长沙院谢超当选中央企业青联常委
日前,在北京召开的中央企业共青团工作会议暨中央企业青联四届一次全委会上,长沙院谢超博士作为集团公司唯一推荐代表,光荣当选中央企业青联常委。谢超2009年毕业于上海交通大学,获应用化学博士学位,毕业后进智利冠希?桑切斯怪癖惹怒女友 亲热时让他人偷拍
3月9日报道:一直以来,桑切斯都是好好先生。不过近日,桑切斯的前女友在接受一家智利电视台采访时爆猛料,桑切斯有性怪癖,在和她做爱时,智利球星居然安排别人偷拍两人的激情戏。前女友极为愤怒,决定再也不理桑