皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
65325
-
浏览
1226
-
获赞
5
热门推荐
-
怎样搭配服装更加时尚(怎样搭配服装更加时尚一些)
怎样搭配服装更加时尚怎样搭配服装更加时尚一些)来源:时尚服装网阅读:1540秋冬时尚穿搭分享:复古英伦风包包搭配优雅毛绒珋钉单肩包,包身采用大面积的羊圈绒,同时选取金属链与铆钉来搭配,可爱中带有丝丝女海港14轮仅丢7球全中超最少 战天津四将获首球令人欣喜
海港14轮仅丢7球全中超最少 战天津四将获首球令人欣喜_保利尼奥www.ty42.com 日期:2021-08-17 16:31:00| 评论(已有297165条评论)AF1 鞋款全新焦糖色蛇纹配色曝光,颜值爆表
潮牌汇 / 潮流资讯 / AF1 鞋款全新焦糖色蛇纹配色曝光,颜值爆表2019年12月11日浏览:3641 作为今年球鞋圈最火的设计元素之一,动物元素的独特的视觉 +3年16亿营收!云天励飞迎来业绩增长
今日,云天励飞发布公告,公司与德元方惠签署《AI算力运营合作框架协议》。德元方恵将向云天励飞购买AI训练及推理异构算力服务,总算力规模约4000PFLOPS,该协议预计在未来三年服务期内为云天励飞贡献 国家最新消息!文化产业崛起:艺术品成为国家储备 收藏资讯
在国家文化输出、文化先行的大政策支持下,文化产业正以前所未有的速度蓬勃发展。众多投资者将目光转向文化行业,而在全球范围内,中东、欧洲、东南亚等许多国家也纷纷行动,大规模、有选择性地进行艺术品收藏和储备欧元区和欧盟10月通胀率均出现反弹
欧盟统计局当地时间19日公布的第二次估值数据显示,欧元区10月通胀率按年率计算为2%,高于9月的1.7%,反弹幅度超出预期。而欧盟10月通胀率按年率计算为2.3%,高于9月份的2.1%。数据还表明,欧adidas 三叶草 x 亚历山大·王 2019 全新联乘系列鞋款即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / adidas 三叶草 x 亚历山大·王 2019 全新联乘系列鞋款即将发售2019年12月09日浏览:4300 虽然对于阿迪达斯三叶草与轻奢品黄金价格分析:上破2600美元是看涨信号还是暂时回调?
汇通财经APP讯——随着欧洲地缘政治紧张局势加剧,黄金多头本周迅速出手买入。有消息称,美国已授权乌克兰使用ATACMS导弹袭击俄罗斯领土,这增强了避险资产黄金的吸引力。毫无疑问,黄金也受益于本周开始的中国服装时尚网络(服装时尚趋势网站)
中国服装时尚网络服装时尚趋势网站)来源:时尚服装网阅读:4587为什么汉服会成为一种流行的服装?1、传承文化:汉服文化是中国传统文化的一部分,年轻人通过穿汉服和了解中国传统文化来传承这一传统文化。同时Dior x Stussy 联名配件系列预览,Stussy Shawn 亲自操刀设计
潮牌汇 / 潮流资讯 / Dior x Stussy 联名配件系列预览,Stussy Shawn 亲自操刀设计2019年12月05日浏览:6823 最近法国奢侈品牌迪奥泊美官方旗舰店(泊美官方旗舰店的化妆品为什么比实体店便宜)
泊美官方旗舰店(泊美官方旗舰店的化妆品为什么比实体店便宜)来源:时尚服装网阅读:2486想在网上买泊美的化妆品,那个网站的是正品1、化妆品正品购买网站推荐:聚美优品、天猫网、当当网、淘宝网、京东商城。阿迪达斯三叶草 x Blondey McCoy 联名 Superstar 鞋款发售详情公布
潮牌汇 / 潮流资讯 / 阿迪达斯三叶草 x Blondey McCoy 联名 Superstar 鞋款发售详情公布2019年12月10日浏览:5303 早在今年 7McDonald’s 麦当劳 X 台湾设计师 APUJAN 联名限定包装系列,经典“墨流”元素~
潮牌汇 / 潮流资讯 / McDonald’s 麦当劳 X 台湾设计师 APUJAN 联名限定包装系列,经典“墨流”元素~2019年04月23日浏览:7205 近日麦当10月规上工业增加值增长5.3%:装备制造业不断夯实工业基本盘
【化工仪器网 时事热点】工业是国民经济的主体和增长引擎,推动工业高质量发展对于经济繁荣发展和社会稳定具有重要意义。因此,对每月的工业增长情况进行统计,可为有关部门制定下一步计划提供可靠的数据参考,以期adidas 三叶草 x 亚历山大·王 2019 全新联乘系列鞋款即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / adidas 三叶草 x 亚历山大·王 2019 全新联乘系列鞋款即将发售2019年12月09日浏览:4300 虽然对于阿迪达斯三叶草与轻奢品