皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
35964
-
浏览
376
-
获赞
5945
热门推荐
-
华为Mate 70官宣11月发布 五大升级更强新处理器
备受期待的2024年压轴旗舰华为Mate 70系列,终于定了!今日,华余承东正式宣布:“史上最强大的Mate!11月见! ”本着字越少事儿越大的原则,Mate 70系列这一次的升级,堪称全方位。最早准35岁姑娘相亲5次皆失败,大龄未婚似乎成了“原罪”
NBA前瞻:勇士134
NBA前瞻:勇士134-128步行者 勇士占据优势有望获胜2022-12-05 16:37:09在北京时间2022年12月6日11:00,2022-2023赛季NBA常规赛持续进行中,本轮比赛是由勇士重症医学科护理骨干团队开展户外拓展训练
12月22-23日,重症医学科护理骨干团队进行了为期两天的以“释放、展示和简单快乐”为主题的户外拓展训练。在廖燕科护士长的带领下,由15名重症医学科护理骨干组成的团队首先来到福建漳州成立特殊食品科普工作站
中国消费者报福州讯记者张文章)日前,福建省漳州市第一家特殊食品科普工作站启用仪式暨“特殊食客•特别守护”福建特殊食品科普知识“五进”宣传进社区活动在漳州市龙文区公园美学社区启动。漳州市特殊食“绿卡通”华西健康卡正式发行
12月26日上午11时,由我院与中国储蓄银行四川省分行合作推出的“绿卡通华西健康卡”首发仪式在成都市锦江宾馆隆重举行。四川省金融办领导、中国邮政储蓄银行四川省分行行长、我院石《歧路旅人2》章鱼王怎么抓
《歧路旅人2》章鱼王怎么抓36qq10个月前 (08-19)游戏知识73ESPN预测新赛季英超冠军 曼联居首阿森纳排老二
8月13日报道:眼下距离2013-2014赛季英超联赛只剩几天的工夫了,也到了各大媒体以及博彩公司为新赛季冠军做猜测的时分。日前,ESPN便率先“涉水”做出了冠军猜测,经过各种足球战力指数推算,曼联最再见国米!劳塔罗离队条款曝光,罗马核心有望加盟
国米在欧冠1/4决赛首回合较量中,客场2:0战胜了葡超豪门本菲卡晋级形势一片大好。与出色的欧冠战绩相比,国米在意甲联赛的表现却显得有些差强人意,目前他们落后同城死敌AC米兰一分排在意甲第5位。对手头并6月1日起实施!生态环境部发布9项国家生态环境标准
【化工仪器网 标准发布】国家生态环境标准是保障自然和谐、社会可持续发展的重要基石。标准的制定与实施,有助于防范和减少环境污染,保护生物多样性,维护生态平衡。在应对全球环境挑战、推动绿色转型的今天,国家青海海北州门源县发生4.5级地震 震源深度10公里
中国地震台网正式测定:4月15日2时16分,在青海海北州门源县北纬37.78度,东经101.24度)发生4.5级地震,震源深度10公里。山本耀司女儿山本里美与三原康裕全新联名鞋款释出,Rebel 解构鞋将引领风潮
潮牌汇 / 潮流资讯 / 山本耀司女儿山本里美与三原康裕全新联名鞋款释出,Rebel 解构鞋将引领风潮2018年05月26日浏览:8192 山本耀司作为世界时装日本浪潮南京江北新区:推广5S管理 助企提质增效
中国消费者报南京讯杨凯 杨婕记者薛庆元)5S现场管理是指在生产现场对人员、机器、材料、方法等生产要素进行有效的管理。近日,记者从江苏省南京市江北新区市场监管局获悉,作为2024年江北新区质量月系列活动黄金市场迎来风暴:今晚欧银决议,FED降息预期如何重塑金价走势?
汇通财经APP讯——在全球经济不确定性的背景下,黄金作为避险资产的吸引力不断增强。本周,市场焦点集中在美国非农就业数据和欧洲央行即将公布的利率决议上,这些因素将对黄金市场产生重要影响。本文将为您提供黄焦点回放:塞费罗维奇劲射偏出远门柱 威尔士暂0
焦点回放:塞费罗维奇劲射偏出远门柱 威尔士暂0-0瑞士_比赛www.ty42.com 日期:2021-06-12 22:01:00| 评论(已有282630条评论)