皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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新华网北京3月30日电 最高人民检察院30日消息,吉林、湖北、广东5名官员因涉嫌受贿罪被检察机关查办。日前,经吉林省人民检察院指定管辖,吉林省长春市人民检察院依法对吉林省人力资源和社会保障厅副厅长崔力邓克:曼联是热门,但我们也能战胜对手
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中新网6月2日电 据教育部网站教育新闻,教育部近日要求,各省(区、市)高等学校招生委员会要按照国家有关规定,在命题、试卷印制、运送、保管、考试实施、评卷、录取等环节采取切实有效的措施,杜绝失、泄密事件中汽协:2015年中国汽车销量有望突破2500万辆
新华网上海4月21日电 中国汽车工业协会常务副会长董扬在21日举行的2015中国汽车论坛上预测,2015年中国汽车市场总销量有望达到2500万辆。据中国汽车工业协会预测,2015年中国汽车将较2014三国演义中除草船借箭之外,还有哪些特别有名的故事?
三国演义有哪些有名的故事?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!1、刮骨疗毒关羽中了曹仁毒箭,右臂青肿,无法运动。忽然一日,一人驾船而来,此人乃是华佗。华佗查看伤势后说:“要治好不难,只匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x A$AP Nast 联名开口笑鞋款曝光,银色火焰图案炫酷2019年04月23日浏览:4849 上月,帆布鞋品牌 Converse 便解放军9日起连续17天将在渤海执行军事任务(图)
中新网7月8日电 据辽宁海事局网站消息,7月9日18时至7月25日18时,在渤海相关水域将执行军事任务,要求期间任何船只不得进入该海域。通知截图以下是连线划定相关水域的各坐标点:A.39°55三国24位名将是怎么排名的?其中位列第一的究竟是谁?
三国24名将排名:一吕二赵三典韦(吕布、赵云、典韦),四关五马六张飞(关羽、马超、张飞),黄许孙太两夏侯(黄忠、许楮、孙策、太史慈、夏侯敦、夏侯渊),二张徐庞甘周魏(张辽、张颌、徐晃、庞德、甘宁、周泰汉朝皇帝的正式候选人共有哪三个?为何最后却是代王刘恒?
从反吕行动开始到吕氏集团彻底瓦解,似乎只在一刹那,然而,没有亲身经历过那场政变的人永远都不会明白那一刹那的惊心和动魄、那一刹那的艰辛和苦楚、那一刹那的永恒和升华。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍, 国家最新消息!文化产业崛起:艺术品成为国家储备 收藏资讯
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5月29日,在国务院政策例行吹风会上,财政部副部长史耀斌表示,将适度增设口岸的进境免税店,会合理地扩大免税的品种,增加一定数量的免税购物额,具体方案正在抓紧研究拟定过程中。史耀斌介绍说,目前我国在各类中国互联网新闻信息服务单位约谈工作规定
第一条为了进一步推进依法治网,促进互联网新闻信息服务单位依法办网、文明办网,规范互联网新闻信息服务,保护公民、法人和其他组织的合法权益,营造清朗网络空间,根据《互联网信息服务管理办法》、《互联网新闻信