皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
22
-
浏览
5
-
获赞
5165
热门推荐
-
Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办
潮牌汇 / 潮流资讯 / Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办2019年04月23日浏览:3440 人气设计师 Virgil Abloh不世界五大恐怖水域 有恐怖的传说和历史佐证(灾难之地)
深海一向是大家十分疑惑的地区,由于深海地区真是太宽阔了,大家对这些的理解不如万分之一。当今世界有五大可怕海域,每一个地方都令人毛骨悚然。世界五大可怕海域法师的蓝洞公司法师的蓝洞公司是世界已知最深刻的食海港国脚外教尚未集结教练组会有变化 莱科或带带一名新助手
海港国脚外教尚未集结教练组会有变化 莱科或带带一名新助手_赛季_离开_训练场www.ty42.com 日期:2022-02-25 13:31:00| 评论(已有332256条评论)安邦电化75%高含量乙烯利水剂获国内首家登记
日前,江苏安邦电化有限公司新产品75%乙烯利水剂首家获得农业部批准,在棉花领域取得农药正式登记。高含量乙烯利水剂进一步丰富了乙烯利产品种类,为国内外市场提供了更多的品种选择,同时其高浓度配方节约了包装古代服装搭配女时尚夏装(古代衣服搭配)
古代服装搭配女时尚夏装古代衣服搭配)来源:时尚服装网阅读:1276如何搭配夏装夏装搭配一:可爱娃娃双层领,甜美可爱,搭配黑色小带子,带点可爱的学院风,萌到点上去了,前襟对称的小风琴褶,丰富细节,增加线意甲亚特兰大对尤文图斯视频直播,亚特兰大对尤文图斯历史比分
意甲亚特兰大对尤文图斯视频直播,亚特兰大对尤文图斯历史比分2023-05-08 10:26:03亚特兰大是意甲强队,目前排名联赛第5位,球队距离身前AC米兰还有三分距离,进取战意充足,近期发挥出色,取物产燃料:“物神”号成功首航
物产燃料:“物神”号成功首航 2008-07-16 物产燃西部半决赛G2赛事推荐: 勇士vs湖人战绩分析
西部半决赛G2赛事推荐: 勇士vs湖人战绩分析2023-05-08 10:30:00【G1比赛回顾】:G1湖人与勇士在攻防两端都发挥了各自的优势,很显然湖人没有过多的在自己不擅长的外线上大做文章,充分上海:“洪星”等5批次笔袋抽检不合格
中国消费者报上海讯记者刘浩)上海市市场监管局近日对上海市生产、销售的学生用品笔袋)产品质量进行了监督抽查。本次抽查了30批次产品,经检验,不合格5批次,涉及“洪星”“Yea moko”等品牌。不合格项世界上最怪异的事件:毒女事件,抢救医生集体昏厥
常言道,世界这么大千奇百怪。全世界一直都在悄然发生一些诡异的事情,例如,猫拨通911救主人家;女友离奇失踪事情;听见电话声很有可能丧命事情等。那么大家知道世界最诡异的事情吗?它在什么地方?古怪的地方在莫拉蒂:我还没看过,无法评价
7月1日米兰消息:离开办公室时,马西莫·莫拉蒂被问到如何看待意大利足协今天中午的通告与电话门有关),他说:“我还没看过,因此无法评价。”芜湖轨道交通2号线一期开通运营
12月28日,中铁上投施工总承包,中铁三局、四局、隧道局、建工、上海局等单位参建的芜湖轨道交通2号线一期开通运营。中国中铁总承包建设的芜湖轨道交通1号线、2号线一期工程同属无人驾驶制式连续刚构跨座罗马诺:波切蒂诺去年就是接替图赫尔的竞争者,他正与蓝军谈判
4月21日讯 罗马诺消息,波切蒂诺在去年夏天,就曾与切尔西有过接触。罗马诺表示,正如昨天最初的报道一样,波切蒂诺正在与切尔西进行联系,他在俱乐部的选帅名单里。去年夏天波切蒂诺就已经成为了代替图赫尔的有这一刻,我们与灾区人民的心连在了一起
这一刻,我们与灾区人民的心连在了一起----中大股份全体党员缴纳特殊党费纪实 2008-05-27德甲多特蒙德VS门兴格拉德巴赫,争冠关键战大黄蜂能否主场大胜
德甲多特蒙德VS门兴格拉德巴赫,争冠关键战大黄蜂能否主场大胜2023-05-14 10:52:30【多特蒙德】多特蒙德本赛季20胜4平7负排名德甲第2,联赛得73球失40球,主场13胜1平1负得48球