皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6117
-
浏览
393
-
获赞
14
热门推荐
-
广西柳州成功处理一起公司管理人员不实登记行为
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)“太感谢了,我虽然已离职多年,但仍被登记为财务负责人,谢谢你们帮我解决了这个问题。”近日,广西壮族自治区柳州市某商贸有限公司原财务负责人韦先生对柳州市鱼峰区市场监管局工作李斯心里记恨什么事?竟能让他背叛给予他高官厚禄的秦始皇
蒙恬是秦始皇的大将,战功卓著,属于不可多得的复合型人才,蒙恬征战北疆十多年,威震匈奴。秦始皇想调他回京城,给他更大的官儿。有人说,西北边塞不能没有蒙恬,再说您的公子扶苏也在西北,有蒙恬在,扶苏的安全就本就出身于关陇贵族的隋文帝杨坚,为何要开创科举制度?
本就出身于关陇贵族的隋文帝杨坚,为何要开创科举制度?今天我们就来探究一下作为关陇贵族其中一员的杨坚,为什么在建立隋朝这个大一统王朝之后就开始对关陇贵族过河拆桥,竟想要用科举制来限制这些贵族?说到科举制“房叔”落马再显网络反腐威力
番禺“房叔”案件有了新进展。10月22日,广州市纪委监察局召开定期新闻发布会,会上通报,番禺区城管分局政委蔡彬由于涉嫌受贿,已被“双规”。纪检部门还证实,此前媒体报道的蔡彬拥有21处房产,经查实实际是长沙时尚服装信息(长沙服装公司)
长沙时尚服装信息长沙服装公司)来源:时尚服装网阅读:1452长沙衣服批发市场哪里便宜质量又好根据我的了解总结长沙买衣服便宜且质量好的地方有:长沙高桥大市场、长沙广州服饰城商城、岳麓区服装批发市场、天心周敦颐月岩悟道的传说是什么?月岩究竟有什么奇特之处?
周敦颐是理学的开山鼻祖,在儒释道三家流行的时候自己开辟出了新的“道”理学。在周敦颐的故乡,至今仍流传着周敦颐月岩悟道的传说。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!月岩位于都庞岭东麓,距周防噪音 瑞士男人深夜须坐着小便
噪音扰民是个“老大难”问题,说其是“都市顽疾”也不为过。值得警惕的是,近年来,由娱乐休闲需求而产生的一些生活噪音污染,已成为重要的噪音污染源。而且由于制造噪音者的不以为然,或者肆无忌惮,没有考虑到会损“朗读大爷”走红折射阅读现实尴尬
秋夜里的后海,远离酒吧区的喧闹,踱步在北沿暗淡的路灯下,一个浑厚饱满的声音传来……几个月来,后海北沿,一位六旬老人以广播腔朗读走红网络。他就是62岁的成麟,被网友称为“朗读大爷”。10月23日《新京报12月9日欧市更新的支撑阻力:金银原油+美元指数等八大货币对
汇通财经APP讯——12月9日欧市更新的黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元支撑阻力位一览。“自媒体”是个被夸大的概念
与“人人都有麦克风”这句话一样,“自媒体”这个词在当下很是火热,网众们常用这个词来“羞辱”一些不争气的传统媒体。这个词,因为迎合了公众在传播中的中心感和主体意识,满足了网友摆脱被动的受众身份自立门户“曲阜以孝选干部,警惕孝而不廉
每周帮父母做一次家务;每月带父母理一次发,每年给父母的生活费用不少于月平均工资或收入……在山东曲阜,孝道如今成了对全体官员的硬性要求。曲阜市委书记李长胜22日在曲阜市打造“彬彬有礼道德城市”动员大会上中青报:租借豪车“屁股下腐败”的新变种
11月22日,广州市白云国有资产经营有限公司总经理刘景元透露,为规避公车管理规定,不少单位长期租用大排量豪车,此举严重超标,“尤其是一些非法人单位,存在大量租车现象。”刘景元建议,市财政局可针对这种变南京江北新区:推广5S管理 助企提质增效
中国消费者报南京讯杨凯 杨婕记者薛庆元)5S现场管理是指在生产现场对人员、机器、材料、方法等生产要素进行有效的管理。近日,记者从江苏省南京市江北新区市场监管局获悉,作为2024年江北新区质量月系列活动“手拿一本书”工程,谁在不甘寂寞
从本学期起,重庆市渝北区东和春天实验学校在全校教师中推行“手拿一本书”工程,要求全校101位教师每天上学、放学,必须手拿一本书。有人为此叫好,认为营造了校园的读书氛围;也有人认为它是纯粹的走形式。10农民工为什么不要“五险一金”
日前,山东济南市天桥区劳动部门举办第四季度“农民工恳谈日”,有农民工代表提出,宁肯要现金也不乐意企业为他们缴纳“五险一金”,甚至坚持如果企业为他们买保险宁愿放弃现有工作。譬如,国庆前,济南元首针织公司