皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
4455
-
浏览
32
-
获赞
887
热门推荐
-
匡威 x GOLF Le FLEUR* 最新联名小花鞋款曝光,质感非凡!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 匡威 x GOLF Le FLEUR* 最新联名小花鞋款曝光,质感非凡!2019年04月26日浏览:4350 距离鳄鱼纹小花鞋款发售已经过去一冒险游戏《WILL: Follow The Light》Steam页面上线 支持中文
今日8月21日),单人第一人称冒险游戏《WILL: Follow The Light》Steam页面公布,游戏支持简繁体中文,预计于2025年正式发售,感兴趣的玩家可以点击此处进入商店页面。游戏介绍:美克运动官网,美克运动鞋是名牌吗
美克运动官网,美克运动鞋是名牌吗来源:时尚服装网阅读:1287美克国际控股有限公司的发展历程1、合作一年后,1995年8月,美克实业有限公司和台湾台升木器厂股份有限公司(台升集团控股)共同出资设立美克庆祝 LGBT 骄傲月,adidas Ozweego adiPRENE 主题鞋款首次曝光
潮牌汇 / 潮流资讯 / 庆祝 LGBT 骄傲月,adidas Ozweego adiPRENE 主题鞋款首次曝光2019年04月03日浏览:12473 一年一度的彩虹再见国米!劳塔罗离队条款曝光,罗马核心有望加盟
国米在欧冠1/4决赛首回合较量中,客场2:0战胜了葡超豪门本菲卡晋级形势一片大好。与出色的欧冠战绩相比,国米在意甲联赛的表现却显得有些差强人意,目前他们落后同城死敌AC米兰一分排在意甲第5位。对手头并《三国志8重制版》人际关系新要素 敌友关系一目了然
近日光荣特库摩在微博上发文,介绍了《三国志8重制版》人际关系新要素。游戏中不可或缺的人际关系,通过众多全新要素变得更具戏剧性。◇关系图游戏中可以透过“关系图”,掌握时时变化的人际关系。除了“义兄弟”、《刺客信条:影》实机视频介绍双主角玩法差异
育碧为《刺客信条:影》发布了一个新视频,再次聚焦其双主角奈绪江和弥助。如多次提到的那样,前者擅长隐身,而后者擅长近战。奈绪江优雅且极其敏捷,可以轻松地后空翻到干草堆上。相比之下,弥助会像石头一样坠落并volkl网球拍停产了吗,wilsonkfactor网球拍
volkl网球拍停产了吗,wilsonkfactor网球拍来源:时尚服装网阅读:935什么牌子的网球拍Wilson网球拍 Wilson是美国著名的品牌,其在全球都享有很高的知名度,目前Wilson的网Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一2019年04月19日浏览:4509 Air Max家族今年最受瞩目的夜光大底炫爆了!YEEZY BOOST 350 V2 鞋款“Glow”配色实物曝光~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 夜光大底炫爆了!YEEZY BOOST 350 V2 鞋款“Glow”配色实物曝光~2019年04月03日浏览:5651 早前,网络上刚刚曝出世界杯咋戴的帽G拉莫斯欧洲杯仅出场24分钟,在巴黎40场14球
07月03日讯 欧洲杯1/4决赛,葡萄牙将对阵法国。本届欧洲杯目前为止,葡萄牙前锋贡萨洛-拉莫斯只对阵格鲁吉亚替补登场24分钟,1次射门无射正,6次触球1次传球。上赛季贡萨洛-拉莫斯在巴黎40场比赛,2012欧洲杯金靴之争!6人同进3球,托雷斯凭借出场时间少胜出
2012年欧洲杯金靴之争,6人打入3球,托雷斯凭借出场时间少胜出。托雷斯在决赛上打入1球并有1次助攻,帮助西班牙4-0大胜意大利。托雷斯和其余5名球员都是3球进账,托雷斯依次凭借助攻、出场时间优势,成北京石景山:全力做好国庆期间安全服务保障工作
中国消费者报北京讯石市宣记者董芳忠)今年国庆期间,北京市石景山区市场监管局以“安全无事故、服务零投诉”为目标持续开展市场监督检查,圆满完成了市场监管领域各项服务保障工作,维护了稳定、安全、繁荣的消费环AC米兰官方:17岁中国羽毛球运动员张志杰不幸离世,对此深感悲痛
07月01日讯 AC米兰官博发文悼念去世的国羽小将张志杰。【AC米兰官方公告】AC米兰足球俱乐部对于17岁中国羽毛球运动员张志杰的不幸离世深感悲痛。我们向他的家人致以深切哀悼和衷心慰问。【事件背景】在《奇异人生》原班人马打造的《Lost Records》将分为两部分 2025年2月18日推出第一部
由《奇异人生》原版人员组建的团队Don't Nod,此前为了避免与《奇异人生》新作《奇异人生:双重曝光》)撞车两部作品都定于2024年10月推出),而将正在开发中的游戏《Lost Records: B