皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
73
-
浏览
2272
-
获赞
94353
热门推荐
-
《黑神话:悟空》惊喜亮相央视CCTV3《开门迎春晚》节目
近日,在央视CCTV3节目《开门迎春晚》20241208)上,国产3A游戏《黑神话:悟空》惊喜亮相,由陕北说书传承人熊竹英老师和动捕演员殷凯老师表演了黄风岭主题曲《黄风起兮》,并成功获得了春晚推荐卡。眼睛细纹怎么去掉 去掉眼睛细纹的方法
眼睛细纹怎么去掉 去掉眼睛细纹的方法时间:2022-04-02 12:55:02 编辑:nvsheng 导读:眼睛是我们皮肤最脆弱的地方,所以也是最显老的地方,在我们的眼睛旁边最容易出现细纹,那么用起泡网好还是手搓好洗面奶 洗面奶起泡器的危害
用起泡网好还是手搓好洗面奶 洗面奶起泡器的危害时间:2022-03-31 12:35:11 编辑:nvsheng 导读:起泡网是用来给洗面奶打泡用的洗脸工具,起泡网比自己手动打泡要好很多,起泡网打副乳切除好还是不切 副乳切除会留疤吗
副乳切除好还是不切 副乳切除会留疤吗时间:2022-04-01 12:33:50 编辑:nvsheng 导读:都说要是想消除副乳的话动手术是最好的,但是这个副乳平时也不怎么影响生活,那到底是切好还Air Jordan 1 鞋款元年复刻全新「Obsidian」配色释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 鞋款元年复刻全新「Obsidian」配色释出~2019年04月25日浏览:3370 继“Panda熊猫”配色发售后,植村秀口红色号推荐 植村秀口红什么色号好看
植村秀口红色号推荐 植村秀口红什么色号好看时间:2022-04-02 12:54:40 编辑:nvsheng 导读:植村秀推出的产品有很多,基本上彩妆类别的都有,那么植村秀的口红有什么色号值得推荐射频去黑眼圈会反弹吗 射频去黑眼圈能维持多久
射频去黑眼圈会反弹吗 射频去黑眼圈能维持多久时间:2022-04-01 12:30:59 编辑:nvsheng 导读:射频去黑眼圈是众多去黑眼圈方法中比较有效的一种,它可以在短时间内帮助我们去除黑解密三国:吕布失败后其爱貂蝉沦落至谁手?
历史将貂蝉改造成美丽、聪明和机警,成为了一个与政治、历史密切相关的风云人物。吕布死后,罗贯中更是没有再向读者介绍貂蝉此后何去何从,也许是被好色的曹操笑纳,也许是同吕布一样被处死。绝代佳人出场网络配图貂有关服装时尚的话(有关服装时尚的话语有哪些)
有关服装时尚的话有关服装时尚的话语有哪些)来源:时尚服装网阅读:1111形容服装时尚的句子50句形容很潮很时尚的句子有:时尚瞬息万变,而风格永久不衰。人必须要有风格。风格带你走下楼梯、陪伴你每日起床,名相诸葛亮的老丈杆子为何要救必死的陆逊?
破关羽、谋荆州、火烧连营七百里,吴将陆逊可以说是让蜀国元气大伤的元凶之一。孔明在鱼腹浦布下八阵图,原本可以致陆逊于死地,然而在危急时刻被一老者所救。这位老者不是别人,正是诸葛亮的岳父黄承彦,那么诸葛亮射频去眼袋要拆线吗 射频去眼袋适合什么人
射频去眼袋要拆线吗 射频去眼袋适合什么人时间:2022-04-01 12:30:30 编辑:nvsheng 导读:射频去眼袋是一种不用开刀的去眼袋方式,因此在爱美的人士中十分受欢迎,采用射频去眼袋植村秀小方瓶适合冬天吗 植村秀小方瓶适合混油皮吗
植村秀小方瓶适合冬天吗 植村秀小方瓶适合混油皮吗时间:2022-04-02 12:54:52 编辑:nvsheng 导读:粉底液是化妆时必须要的单品,选择好的粉底液可以让妆面一直持久,那么植村秀小新疆储能并网装机规模突破800万千瓦!位居全国第一!
近日,随着中核汇能南阿拉尔25万千瓦/100万千瓦时储能一电站项目并网发电,新疆储能并网装机规模突破800万千瓦,达到817.5万千瓦/2813.2万千瓦时,位居全国第一。新型储能是指除抽水蓄能外以输内蒙古:雷达导航室顺利完成土牧尔台导航设备定期校验
本网讯通讯员刘邦)8月4日至5日,内蒙古空管分局雷达导航室对土牧尔台全向信标/测距仪进行定期校验,各项校验结果均符合民航相关标准和规范。本次校飞工作,分局高度重视,派遣技术保障部和管制运行部人员前往乌孙悟空在八卦炉里被烧时 金箍棒去哪儿了?
在《西游记》中有很多迷案没有答案,其中最让人感兴趣的便是孙悟空在八卦炉里被烧时,金箍棒的去向。他们都知道,金箍棒是太上老君炼出来的,炼金箍棒的工具便是八卦炉。孙悟空大闹天宫被抓后,太上老君将他扔进了八