皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
951
-
浏览
1297
-
获赞
45
热门推荐
-
KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~2019年04月22日浏览:3638 随着复古风格的持续走红,一直以美式何为明代九边重镇?都是边防的最前线?
我们之前讲过大唐的边陲重地西安六镇,今天,小编就和大家一起来谈谈明代的九边重镇,一起来看看吧。九边重镇,一般是指明朝弘治年间,沿北部边境的长城沿线,依次设立的九个军事重镇,从东到西依次是:辽东镇、蓟州大连空管站疫情期间组织线上新员报到和入职培训
通讯员赵璟璐报道:大连空管站历来重视新员入职相关工作,受近期大连市疫情影响,为保证新员入职工作顺利进行,大连空管站人力资源部及时调整新员入职工作及培训计划,8月3日至7日,采取线上收取材料和网络直播课汕头空管站开展航行通告处理系统故障联合应急演练
近期,汕头空管站飞行服务室联合技术保障部,在飞服室值班现场开展航行通告处理系统CNMS)故障应急演练。飞服人员及技保部人员认真按照应急演练执行单分人分批逐项完成所有演练科目。演练排查了CNMS时尚苗族服装简单款式(苗族服装新款)
时尚苗族服装简单款式苗族服装新款)来源:时尚服装网阅读:1298苗族服饰分类有哪些,竟然多到200种?苗族的服装特点 黔西北、滇东北的苗族男子穿带有花纹的麻布衣服,肩披织有几何图案的羊毛毡,其他各地苗山西空管分局气象台完成葵花8卫星云图系统升级改造
通讯员 高玲娜)8月3日,山西空管分局气象台机务室顺利完成葵花8卫星云图系统升级改造。葵花8卫星云图系统是为预报提供高分辨率云图数据分析、显示和应用的工具。今年年初,气象台机务员在巡检过程中发现葵花8大雨中紧急疏通房顶排水管
通讯员 李旭升)8月5日,太原机场持续强降雨,据气象台预报,强降雨将持续三天左右,山西空管分局离退休管理室房顶因长时间降雨出现渗漏现象,离退休管理室主任带领值班人员在大雨中登上房顶疏通落水口。期间,值跨省团队游恢复,黄山机场新增恢复多条航线
7月14日,国家文化和旅游部办公厅下发通知,恢复国内跨省(区、市)团队旅游。针对这一利好,黄山机场积极对接航空公司,推进新增航线开通、暂停航线恢复。自8月1日起,黄山机场恢复“黄山-北京特朗普选定新NASA署长:拥有私人空军的亿万富翁太空人
美国当选的下任总统特朗普日前宣布,提名亿万富翁贾里德·艾萨克曼JaredIssacman)领导美国宇航局NASA)。此前艾萨克曼曾资助并参与了“北极星黎明”项目,他和 SpaceX 工程师莎拉·吉利斯及时梳理总结,应对强降水保障
通讯员 贾东红)2020年8月5至6日,受副热带高压外围的低涡和低空切变线系统影响,太原机场出现强降水天气,过程降雨量累计达132.1毫米、降水累计时长39小时38分钟,中到大雨对飞行起降造成一定的影赵飞燕,一个敢给皇帝带绿帽子的女人
大家都听说过“肥环瘦燕”,这个“燕”就是赵飞燕 ,汉成帝刘骜的第二任皇后,赵飞燕本来叫赵宜主,因为她身材窈窕,歌女出身,舞姿轻盈,能在人用手托着的托盘上跳舞,所以人们称她赵飞燕。赵飞燕出身卑微,私生女安全生产只有起点,没有终点
2020年是不平凡的一年,从年初到现在,全国上下齐心共抗疫情,作为民航系统中一线空防安保人员,更是紧绷神经不放松,近期,保卫部总经理喻海亲临保卫一中队,以“安全牢记我心、经验你我同享&rd苹果iPhone SE4配置大升级 高性价比手机来了
苹果iPhone SE4可能是一款具备里程碑意义的手机,不仅会在设计上大改,也会在配置上大幅度升级。苹果的手机似乎永远不会与性价比有什么关系,但iPhone SE4可能会是个例外。据外媒报道称,苹果i海口美兰二期扩建工程空管工程导航、气象工程通过初步验收
中国民用航空网通讯员许莹报道:2020年8月5日-6日,海口美兰国际机场二期扩建工程空管工程导航工程、气象工程的初步验收会在海口召开。参加初步验收的有民航中南地区空管局空管工程建设指挥部、工程设计、监黑龙江空管分局搭建自动化系统测试平台
为更好地建立自动化系统的测试环境,提升重点设备的运行安全性和稳定性,为今后业务培训提供更加便利平台,近期,黑龙江空管分局技术保障部终端室完成了2号自动化系统测试平台搭建工作。“小将&rdq