皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1
-
浏览
72984
-
获赞
178
热门推荐
-
叙利亚政权更迭!中东局势再掀波澜,原油市场能否重现辉煌?
汇通财经APP讯——北京时间周一(12月9日),布伦特原油连续合约现报72.02美元/桶,日内上涨1.40%;WTI原油连续合约交投于68.18美元/桶,日内上涨1.46%。两者均结束了连续两周的下跌青岛媒体:青岛已启动申办18强赛国足主场赛事相关流程
6月20日讯据《青岛早报》报道,从青岛市足球协会获悉,青岛市启动了申办世预赛亚洲区18强赛国足主场赛事的相关流程。如果青岛市此次申办成功,作为山东省首个5万座专业足球场的青岛青春足球场将成为国足世预赛吴曦:我们没有限制住对手 比赛很快就丢球
吴曦:我们没有限制住对手 比赛很快就丢球_越南队_球迷_国足www.ty42.com 日期:2022-02-01 23:01:00| 评论(已有329007条评论)护理部举办展望2010护理工作创新动员暨学习讲座
图片1 2009年12月30日下午,护理部举办了“展望2010•护理工作创新动员暨学习讲座”。全院各护理单元护士长、护理骨干共200余人参加了会议。 石应康院长参会并新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长康复医学科治疗师举办新技术专题报告会
图片1 康复医学科为了加强治疗师队伍建设和人才培养以及新技术的开展,每年上半年会选派一部分治疗师外出学习新技术。在每年的最后一个月的每周二下午五点,由这些学成归来的治疗师在全体治疗中进行新技术专题报告煤矿出货不畅,动力煤坑口价格以降为主
近日,产地煤矿调价未能延续之前较长时间内的涨跌互现,转而呈现出以降为主的态势。中国煤炭资源网6月27日调研主产地煤矿共计90家,其中涨价煤矿0家,跌价煤矿7家,下跌幅度20.71元,稳价煤矿83家。当广东省广湛氢能高速示范项目启动
6月26日上午,广东省广湛氢能高速示范项目启动仪式暨广东省氢能产业供需对接会在佛山举行。同日,省发展改革委官网发布《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》(以下简称《方案》)。根据《方案》,广湛氢能高速KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~2019年04月22日浏览:3638 随着复古风格的持续走红,一直以美式意大利鞋子奢侈品牌排行榜前十名(意大利高端鞋子品牌)
意大利鞋子奢侈品牌排行榜前十名意大利高端鞋子品牌)来源:时尚服装网阅读:5258十大奢侈品鞋子十大奢侈品牌鞋子有菲拉格慕、古驰Gucci、阿玛尼、巴利BALLY,巴黎世家、范思哲、托德斯、HOGAN、严惩!欧足联:巴雷拉欧战禁赛两场 沃克禁赛三场
严惩!欧足联:巴雷拉欧战禁赛两场 沃克禁赛三场_国米_欧冠_曼城www.ty42.com 日期:2022-01-29 08:31:00| 评论(已有328518条评论)浙江宁波:启动商品市场“小门”管控专项整治
中国消费者报杭州讯记者郑铁峰)为进一步督促农贸市场、专业市场严格落实常态化疫情防控措施,营造安全放心消费环境,7月29日,浙江省宁波市市场监管局发布通知,部署在全市范围内开展为期一个月的商品市场“小门新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长官方:阿森纳防线万金油加盟维拉 杰拉德再添强援
官方:阿森纳防线万金油加盟维拉 杰拉德再添强援_钱伯斯_比赛_英格兰www.ty42.com 日期:2022-01-28 09:01:00| 评论(已有328351条评论)阿森纳公布欧冠大名单 波多尔斯基吉鲁领衔入选
9月5日报道:新赛季欧冠小组赛开赛在即,各支参赛球队纷纷递交了自己的参赛名单,阿森纳昨晚也上交了25人的大名单,波多尔斯基、卡索拉、吉鲁3名新援均中选。阿森纳欧冠小组赛大名单不过,阿森纳没有像其他球队