皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
9
-
浏览
93663
-
获赞
28212
热门推荐
-
叙利亚政权更迭!中东局势再掀波澜,原油市场能否重现辉煌?
汇通财经APP讯——北京时间周一(12月9日),布伦特原油连续合约现报72.02美元/桶,日内上涨1.40%;WTI原油连续合约交投于68.18美元/桶,日内上涨1.46%。两者均结束了连续两周的下跌天津市领导会见于旭波总裁一行
1月22日,天津市委常委、滨海新区工委书记、管委会主任苟利军在天津凯悦饭店会见了于旭波总裁一行。双方就中粮天津粮油加工项目的进展情况交换了意见。苟利军表示,天津项目在带动地方经济发展,保障国家粮油安全德国睡眠医学会杂志专刊报道中德睡眠医学合作成果
近日,德国睡眠医学会官方杂志Somnology出版了一期专刊,刊出了中德科学中心基金资助下中德双方科学家取得的9篇系列研究成果论文。中德双方的项目负责人,包括我院唐向东教授共同撰写了序言“Sino-G国际米兰球队阵容,2022
国际米兰球队阵容,2022-2023赛季意甲国际米兰球队阵容2023-02-12 17:42:292022-2023赛季意甲联赛目前正进行到第22轮的赛事,目前意甲球队国际米兰在前面21轮比赛中取得1网信部门通报“毒视频”“开盒挂人”等涉未成年人乱象
中国消费者报北京讯记者武晓莉)中央网络和信息化办公室日前通报了“清朗•2024年暑期未成年人网络环境整治”专项行动成果和部分典型案例,全面覆盖直播、短视频、社交、电商等重点环节,集中力量整治沪尚茗居考察团走进方太理想城
5月28日,沪尚茗居董事长徐华春女士和总裁徐泽宇先生亲自带队,率领公司考察团走进宁波方太理想城,探访方太集团前沿的未来工厂,并签署了战略合作协议。此次考察活动不仅是双方合作的深化,更是对家居行业创新与最新款的时尚新娘服装店,2021新娘服装
最新款的时尚新娘服装店,2021新娘服装来源:时尚服装网阅读:506洛阳那有喜婆婆服装店?1、关林市场,应有尽有。不过现在在网上款式多多,品类齐全。2、题主想问的是”偃师哪家婚纱店可以租喜婆婆衣服吗“2320美元:黄金价格的生死线,市场屏息等待PCE数据
汇通财经APP讯——在美联储决策者强调长期维持高利率的背景下,黄金市场出现了显著波动。5月29日,黄金价格一度大幅下跌,跌破了2,340美元的重要心理关口。截至发稿时,现货黄金价格为2345.493美安哥拉华通铝产业园一期外部输变电项目开工
当地时间12月2日,由中国能建葛洲坝集团承建的安哥拉华通铝产业园一期外部输变电项目正式开工。该项目位于安哥拉本戈省丹德自贸区内,建设内容包括新建一座400/220/110/15千伏变电站,两条22千米瑞典潮牌 Cheap Monday 也要歇业?H&M 也难阻其颓势~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 瑞典潮牌 Cheap Monday 也要歇业?H&M 也难阻其颓势~2018年11月28日浏览:5145 来自瑞典的丹宁品牌 Chea独家揭秘天龙八部绿色sf背后不为人知的秘密,你敢来挑战吗?
独家揭秘天龙八部绿色sf背后不为人知的秘密,你敢来挑战吗?引子:在游戏界,天龙八部绿色sf一直以其独特的魅力吸引着无数玩家的目光。这款游戏不仅拥有丰富的剧情和多样的玩法,更是在游戏体验上给玩家带来了前太平洋建设董事局副主席、CEO刘安琦同山西晋中市太谷区委副书记、区长南宏会谈
10月30日,太平洋建设董事局副主席、CEO刘安琦在南京机关同山西省晋中市太谷区委副书记、区长南宏会谈,太平洋建设九集团董事局主席严宝康出席会议,双方就进一步深化合作事宜展开交流。与会人员共同观看了太Tom Sachs x Nike 联名斗篷视频曝光,穿脱方法简直炫酷!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Tom Sachs x Nike 联名斗篷视频曝光,穿脱方法简直炫酷!2019年04月22日浏览:5591 此前 Tom Sachs x Ni走得越远伤害越深 自我牺牲的工具人凯恩继续0冠
走得越远伤害越深 自我牺牲的工具人凯恩继续0冠_决赛www.ty42.com 日期:2021-07-12 11:01:00| 评论(已有290976条评论)iPhone 16系列手机壳曝光:拥有全新拍照按键
iPhone 16系列手机壳靠近电源键的区域,可以看到一个按钮,推测该按钮为拍照按钮,或许可以类似单反相机,实现轻触对焦,点按拍照功能。随着九月的脚步愈发临近,科技界的目光再次聚焦于苹果公司的最新力作