皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
298
-
浏览
131
-
获赞
31691
热门推荐
-
江西鹰潭:优化营商环境 提升服务质量
中国消费者报南昌讯朱任飞记者朱海)今年以来,江西省鹰潭市市场监管局始终坚持将持续优化营商环境作为吸引外商投资的重要抓手,通过聚焦外资登记的“四减一优”策略即减时限、减材料、减环节、减事项以及优化审批流太平洋五湖建设收到来自广西百色市百东新区管委会的表扬信
1月15日,太平洋五湖建设收到来自广西百色市百东新区管委会的表扬信。信中提到,一年多来,太平洋建设克服工期紧、任务重的不利因素,尤其在疫情影响下,严格按照施工要求层层落实、环环紧扣,全力以赴做好做足各未来建设集团领导与广东省茂名市水东湾新城党工委副书记、管委会主任会谈
7月20日,未来建设集团董事局主席王然与广东省茂名市水东湾新城党工委副书记、管委会主任潘伟强会谈,双方就当前项目情况以及后续市场延续等方面进行深入交流。 王然表示,一直以来,在各位领导的省市场监管局召开直销企业在甘分支机构座谈会 16家直企参会
3月21日,省市场监管局召开直销企业在甘分支机构座谈会,深入了解掌握全省直销企业经营现状,宣贯《直销管理条例》等法律法规,激发活力,提振信心,规范直销行为,安排部署2024年直销监管工作。省市场监管局浙江宁波发布《食用农产品批发市场食品安全风险防范规范》地方标准
中国消费者报杭州讯记者郑铁峰)10月18日,浙江省宁波市市场监管局举行《食用农产品批发市场食品安全风险防范规范》以下简称《规范》)地方标准发布会,13家当地农批市场现场签订贯标承诺书。据悉,该《规范》今日NBA得分榜:灰熊队贾伦
今日NBA得分榜:灰熊队贾伦-杰克逊36分独居榜首2023-04-08 19:05:31北京时间4月8日,NBA常规赛火热进行中,在今日结束的灰熊VS雄鹿的比赛,双方最终灰熊137-114雄鹿,灰熊轻四月再见五月你好的伤感说说 2022五月请对我好点伤感说说
日期:2022/4/25 8:05:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:四月感觉自己什么都没有做就已经过完了,马上就要到五月了,希望新的五月我们都没有遗憾呀。 1.五月,你可以更努力一点北京蓝星研制成功全国最大清洗泵站
近期,在北京蓝星技术人员和车间干部员工的通力协作下,经过近半年的艰苦努力,该公司终于研制成功了大型清洗泵站,为北京蓝星清洗事业部增添了超群的实力。清洗泵站是清洗行业必不可少的设备,根据清洗工程的大小,新纪录!Steam同时在线人数突破3900万
得益于近期《漫威争锋》、《流放之路2》等大型多人在线游戏的推出,根据SteamDB的数据显示,Steam的同时在线用户人数在北京时间12月8日晚上10点突破了3900万,达到了39,025,447,其中国与泰国签署互免签证协定
当地时间1月28日,中国与泰国在泰国曼谷签署互免签证协定。该协定将从2024年3月1日起生效。再也回不到过去的语录 回不到曾经的经典说说
日期:2021/11/8 8:22:00作者:网友整理人气:0我来评论导读:想想过去的快乐时间就不免的会感叹,但是物是人非很多事情和人已经回不到从前了,一组感叹再也回不到过去的经典语录马住去发朋友圈吧国米中场森西租借加盟桑普 社媒发文感谢蓝黑军球迷
国米中场森西租借加盟桑普 社媒发文感谢蓝黑军球迷_信任_本赛季_军团www.ty42.com 日期:2022-01-29 08:01:00| 评论(已有328510条评论)专家称感谢00后整顿职场:不给加班费不干 到点就下班
近日如是金融研究院院长管清友公开表示,00后整顿职场挺好的,感谢他们。管清友认为应该感谢00后整顿职场,职场其实不应该需要整顿,为什么到点了不应该下班。最近几年整个社会氛围,已经有很大的进步,感谢95小米3年心血之作!雷军恳请各位吐槽SU7口下留情
近日国内最大的热门就是小米SU7的上市,作为小米的首款汽车,上市后的热度远超传统厂商和一众新势力。按照官方规划,首批创始版将于4月3日开始交付,也就是说本周就有不少车主提车,将有大批的评价出炉。据小米卧龙苍天陨落家园的简牍在哪里
卧龙苍天陨落家园的简牍在哪里36qq8个月前 (08-18)游戏知识43