皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
514
-
浏览
68865
-
获赞
83
热门推荐
-
江西鹰潭:优化营商环境 提升服务质量
中国消费者报南昌讯朱任飞记者朱海)今年以来,江西省鹰潭市市场监管局始终坚持将持续优化营商环境作为吸引外商投资的重要抓手,通过聚焦外资登记的“四减一优”策略即减时限、减材料、减环节、减事项以及优化审批流中国电信最新终端洞察报告:系统级AI已成标配
12月4日,以“端云协同,万物智连”为主题的2024数字科技生态大会终端技术标准与创新合作论坛在广州召开。会上,中国电信发布了2024中国电信终端洞察报告。12月4日,以“端云协同,万物智连”为主题的热刺官方:戴尔接受腹股沟手术,无缘赛季最后一场比赛
5月25日讯 热刺官方宣布,戴尔接受腹股沟手术,无缘赛季最后一场比赛。官方公告:我们可以确认埃里克·戴尔本周接受了腹股沟手术,因此将无法参加我们本赛季的最后一场比赛,周日下午客场对阵利兹联的比赛。这名皇马找到出路,2签浮现,激活本泽马,2金球候选不用来,曼联无奈
第37轮西甲联赛战罢,皇家马德里似乎连积分榜第二名的位置都难以保住,不过在丢失冠军、锁定下赛季欧冠资格的背景下,其实第二名与第三名已然没有太大差别!纵观本赛季皇家马德里的表现,确实不够尽善尽美,其中在杭州市市场监管局:只有食品级密封袋才可装食物
中国消费者报杭州讯记者施本允)随着人们对食品质量和卫生的要求越来越严格,作为一种能够封闭的包装存储工具,夹链自封袋因其密封效果牢固、密闭性好、携带方便、可反复开启和封合等优点,被广泛用于食品、医药、电创新推动产业链发展 我国海上风电“乘风而起”
全球单机容量最大26兆瓦海上风电机组下线;H305-25兆瓦平台海上风电机组发布……近年来,我国海上风电技术不断发展,形成了从开发设计、生产制造到施工建设、运维管理等较为完女时尚生日宴服装(女时尚生日宴服装搭配)
女时尚生日宴服装女时尚生日宴服装搭配)来源:时尚服装网阅读:1903邱淑贞女儿生日宴真奢华,吊带裙配貂皮披肩,一眼看出是不是名媛_百度知...1、接下来,就以邱淑贞女儿沈月在20岁生日Party上的华Nike 全新 React WR ISPA 系列夏日配色鞋款即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike 全新 React WR ISPA 系列夏日配色鞋款即将发售2019年05月31日浏览:4736 日前 Nike 为迎接夏日季度,再次新纪录!Steam同时在线人数突破3900万
得益于近期《漫威争锋》、《流放之路2》等大型多人在线游戏的推出,根据SteamDB的数据显示,Steam的同时在线用户人数在北京时间12月8日晚上10点突破了3900万,达到了39,025,447,其瓜迪奥拉:完全理解球迷们的心情,球队会尽全力击败曼联
6月3日讯 北京时间今天晚间曼城将在足总杯决赛中对阵曼联,赛前在接受采访的时候瓜迪奥拉谈到了球迷。瓜迪奥拉说:“我们会尽全力击败曼联,我完全理解曼城球迷,他们几十年中一直生活在曼联的阴影中,在足总杯的王鹤棣时尚服装(王鹤棣女装)
王鹤棣时尚服装王鹤棣女装)来源:时尚服装网阅读:2618王鹤棣个人品牌1、此人的品牌可以在抖音APP购买。王鹤棣个人潮牌D.Desirable已开设抖音店铺,于2023年1月3日开始售卖。2、王鹤棣个波切蒂诺为切尔西动大手术,清洗名单多达15人,连坎特也在名单内
波切蒂诺Mauricio Pochettino)即将上任为切尔西新主帅,他的首项任务就是要为球队清走冗员,日前消息指马德里竞技借将菲利克斯不获波切蒂诺留用,英国《每日邮报》更开出波切蒂诺一份多达15个时尚美妆服装软文(时尚美妆文案)
时尚美妆服装软文时尚美妆文案)来源:时尚服装网阅读:1089如何通过软文推广自己的服装品牌首先您的网站在内容上,添加企业荣誉、媒体报道等内容得到客户的信任。第二是要打动用户,说服用户购买。这就要突出咱育碧新作《孤岛惊魂Hunter》爆料 与系列没太大关系
近日法国游戏博主j0nathan发推文称,育碧在开发一款名为《Hunter》或《孤岛惊魂Hunter》的新作。但这款游戏与《孤岛惊魂》系列没太大关系,因此育碧还在考虑是否用《孤岛惊魂》IP来命名。这款RIMOWA 2019 全新彩色旅行箱系列发售在即,做飞机才能看见的颜色
潮牌汇 / 潮流资讯 / RIMOWA 2019 全新彩色旅行箱系列发售在即,做飞机才能看见的颜色2019年05月29日浏览:4772 继携手艺术家 Alex Isra