皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
2239
-
浏览
272
-
获赞
9356
热门推荐
-
拉祜族服装时尚图片(拉祜族服装时尚图片)
拉祜族服装时尚图片拉祜族服装时尚图片)来源:时尚服装网阅读:1716民族风格插画高清图片大全-56民族服装图片民族服装图片大全,“民族风”一直在时尚圈内有它的一席之地,民族风格的服装是一个民族在长期的华伦天奴 2019 TKY 早秋系列发布,意式工艺与日本传统完美融合
潮牌汇 / 潮流资讯 / 华伦天奴 2019 TKY 早秋系列发布,意式工艺与日本传统完美融合2019年04月20日浏览:4471 意大利高端时尚代表 Valentin全球市场聚焦:黄金、原油、外汇、债市为何齐现波动?背后原因令人震惊!
汇通财经APP讯——周一12月9日),全球市场迎来多个重磅事件影响,原油价格、贵金属价格以及主要货币和债市均表现出一定波动。布伦特原油连续合约上涨1.04%,报71.77美元/桶,美原油连续合约上涨1国家能源局:将着力完善水电项目的绿证核发和交易规则
12月9日,国家能源局发布对对十四届全国人大二次会议第8794号建议的答复,其中指出,国家能源局将会同有关部门着力完善水电项目的绿证核发和交易规则,加快推进新投产的完全市场化常规水电项目绿证核发,进一曼联灾星!马奎尔低级失误:主动要球却被断送大礼,主帅气到石化
在北京时间4月21日凌晨进行的欧联杯1/4决赛次回合曼联客战塞维利亚的比赛中,曼联队长马奎尔再度出现低级失误,让塞维利亚开场便取得领先。 比赛第8分钟,曼联后场倒脚,马奎尔回传给门将德赫亚后,又主动《怪物猎人:荒野》艺术总监藤冈要表示 制作一个新怪物大约需要一年的时间
《怪物猎人:荒野》即将在2025年2月28日正式推出,而该系列每次推出新作品,势必会有全新的怪物登场。近日艺术总监藤冈要在接受外媒“ScreenRant”采访时,谈到了创造新怪物的过程,他表示虽然不同邓克:曼联是热门,但我们也能战胜对手
据每日镜报消息,布莱顿球星刘易斯-邓克在接受采访时表示:“曼联可能是热门,但我们对自己的能力有信心,并将带着自信进入这场比赛。”“如果我们能发挥出与切尔西比赛时的那种表现,我们就有很大机会取胜,所以你邓克:曼联是热门,但我们也能战胜对手
据每日镜报消息,布莱顿球星刘易斯-邓克在接受采访时表示:“曼联可能是热门,但我们对自己的能力有信心,并将带着自信进入这场比赛。”“如果我们能发挥出与切尔西比赛时的那种表现,我们就有很大机会取胜,所以你Air Fear of God Raid 鞋款全新「Light Bone」配色即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Fear of God Raid 鞋款全新「Light Bone」配色即将发售2019年04月23日浏览:4442 不久前,我们为大家丝路时尚名品服装店(丝路实业)
丝路时尚名品服装店丝路实业)来源:时尚服装网阅读:1815好记的淘宝店名1、【永涛源淘宝店铺】大胆投入,勇于支持他人事业,必相得益彰。勇敢前进,敢作敢为。只要心地善良、纯洁、谦虚,事业必定与日俱增,前恶搞街牌 Chinatown Market 推出匡威 Chunk 70 联名版手工花瓶
潮牌汇 / 潮流资讯 / 恶搞街牌 Chinatown Market 推出匡威 Chunk 70 联名版手工花瓶2019年04月22日浏览:4059 以恶搞大牌而迅速蹿国家能源局:将着力完善水电项目的绿证核发和交易规则
12月9日,国家能源局发布对对十四届全国人大二次会议第8794号建议的答复,其中指出,国家能源局将会同有关部门着力完善水电项目的绿证核发和交易规则,加快推进新投产的完全市场化常规水电项目绿证核发,进一金价推析图:震荡中产生孕线,关注金价是否转向利好敏感
汇通财经APP讯——上周(1202-1206当周),金价持续横盘,周线收跌0.65%收报2633.02美元/盎司,整个一周仅波动了44美元,为近15周(8月30日当周以来)最窄幅波动。在地缘冲突有希望时尚苗族服装简单款式(苗族服装新款)
时尚苗族服装简单款式苗族服装新款)来源:时尚服装网阅读:1298苗族服饰分类有哪些,竟然多到200种?苗族的服装特点 黔西北、滇东北的苗族男子穿带有花纹的麻布衣服,肩披织有几何图案的羊毛毡,其他各地苗滑板品牌 DROORS “ATHLETICS”系列上架,超大裁剪及功能性元素突出
潮牌汇 / 潮流资讯 / 滑板品牌 DROORS “ATHLETICS”系列上架,超大裁剪及功能性元素突出2019年04月22日浏览:3817 知名板鞋品牌 DC Sh