皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
1674
-
浏览
4
-
获赞
594
热门推荐
-
金价推析图:震荡中产生孕线,关注金价是否转向利好敏感
汇通财经APP讯——上周(1202-1206当周),金价持续横盘,周线收跌0.65%收报2633.02美元/盎司,整个一周仅波动了44美元,为近15周(8月30日当周以来)最窄幅波动。在地缘冲突有希望不运动肉为什么很结实 经常坐着腿部的肉会变结实吗
不运动肉为什么很结实 经常坐着腿部的肉会变结实吗时间:2022-03-13 13:03:48 编辑:wb888 导读:像结实有线条感的肉就很好看,但是只有一部分或是某个部位的殴辱结实,那就很丑了,足贴能减肥吗 足贴减肥真的有用吗
足贴能减肥吗 足贴减肥真的有用吗时间:2022-03-12 12:03:42 编辑:wb888 导读:很多足贴在宣传的时候都有提到可以减肥,这就吸引了一大批客户的好奇心,将这个东西贴在脚底就可以减灞变笢鐪侀鎵圭豢璇佹寮忓彂鏀 鍥芥櫉鏂拌兘浣滀负灞变笢鐪佸唴浠g悊鍞數鍏徃鍏ラ€塤涓浗灞变笢缃慱闈掑矝
銆€銆€涓浗灞变笢缃?mdash;鎰熺煡灞变笢7鏈?2鏃ヨ2022骞?鏈?鏃ワ紝灞变笢鐪侀鎵圭豢鑹茬數鍔涙秷璐瑰嚟璇佹寮忎笅鍙戙€傚湪鍖椾含鐢靛姏浜ゆ槗涓績銆佸北涓滅數鍔涗氦鏄撲腑蹇冪簿蹇冪北京石景山:全力做好国庆期间安全服务保障工作
中国消费者报北京讯石市宣记者董芳忠)今年国庆期间,北京市石景山区市场监管局以“安全无事故、服务零投诉”为目标持续开展市场监督检查,圆满完成了市场监管领域各项服务保障工作,维护了稳定、安全、繁荣的消费环二月二龙抬头剪头发是阴历还是阳历 二月二龙抬头是指阳历还是农历
二月二龙抬头剪头发是阴历还是阳历 二月二龙抬头是指阳历还是农历时间:2022-03-13 12:56:23 编辑:wb888 导读:二月二龙抬头是每年农历的二月初二,在这一天会有很多的庆祝活动,同学倒立怎么练核心力量 倒立怎样判断体式是正确的
学倒立怎么练核心力量 倒立怎样判断体式是正确的时间:2022-03-13 13:03:19 编辑:wb888 导读:其实学倒立是有点难度的,有很多人倒立都会有各种问题出现,比如手没有力量,撑不住等可乐放冰箱多久变成沙冰 可乐放冰箱多久不能喝
可乐放冰箱多久变成沙冰 可乐放冰箱多久不能喝时间:2022-03-13 12:49:03 编辑:wb888 导读:在这样的天气下谁能拒绝来一碗沙冰呢!听说把可乐放在冰箱里面冻一会就可以变成沙冰,那优衣库 UT 星战联名系列释出,NIGO 携手高桥盾、西山彻共同打造~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 优衣库 UT 星战联名系列释出,NIGO 携手高桥盾、西山彻共同打造~2019年04月24日浏览:6366 5 月 3 日即将上架的 Huma拔火罐不能吃什么 这些东西不能吃
拔火罐不能吃什么 这些东西不能吃时间:2022-03-12 11:58:02 编辑:wb888 导读:大家知道拔火罐不能吃哪些东西吗,拔火罐有哪些东西是不能吃的呢,拔火罐要注意些什么呢,今天就一起青团的功效与作用 青团不能和什么一起吃
青团的功效与作用 青团不能和什么一起吃时间:2022-03-12 12:00:35 编辑:wb888 导读:青团是一种非常可口的小吃,很多人都喜欢吃青团,实际上青团对人的身体是有一定好处的,因此在暖宫贴多少钱一盒 暖宫贴在哪里可以买到
暖宫贴多少钱一盒 暖宫贴在哪里可以买到时间:2022-03-12 12:04:34 编辑:wb888 导读:暖宫贴对于有着宫寒困扰的人们来说绝对是一大福音,有很多女性都因为宫寒有着很大的困扰,而暖Stone Island Marina 2019 春夏系列公布,彩色条纹元素吸睛
潮牌汇 / 潮流资讯 / Stone Island Marina 2019 春夏系列公布,彩色条纹元素吸睛2019年04月25日浏览:4669 意大利品牌 Stone踏步机怎么用 踏步机的功效和作用
踏步机怎么用 踏步机的功效和作用时间:2022-03-13 13:02:55 编辑:wb888 导读:踏步机是现在一种很受欢迎的运动器材,很多人家里就会购买,小型的踏步机放在家里偶尔运动下还是很方汉惠帝刘盈死后谁继承了皇位?刘盈死后谁继位
刘邦死后,吕后儿子刘盈当上了皇帝。刘盈死后,谁当上了皇帝呢?刘盈死后,刘恭当上了皇帝。刘恭是谁的儿子?刘盈之后的皇帝刘恭是一个什么样的人,又是怎么死的?汉惠帝七年秋八月戊寅(公元前188年),孝惠刘盈