皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
8389
-
浏览
3351
-
获赞
279
热门推荐
-
聚焦“双11”•提品质促消费
中国消费者报北京讯记者贾珺 万晓东 李建)“双11”来临,各大电商平台纷纷推出诱人的优惠活动,吸引着无数消费者的目光。在享受购物带来的乐趣和便利的同时,消费者也需要警惕一些潜在的风险和问题。10月21世界杯韩国VS加纳首发身价:孙兴慜最高7000万欧元
世界杯韩国VS加纳首发身价:孙兴慜最高7000万欧元2022-11-28 21:56:50北京时间11月28日晚上9点,2022年世界杯小组赛第二轮,韩国VS加纳,赛前双方公布出场阵容,双方首发身价如山西中南部铁路铺轨开工建设
5月3日,中铁十局开工建设世界首条轴重30吨的重载铁路——山西中南部铁路铺轨项目。该项目铁路长轨条每根长度为500米,采用先进的“长轨条推送机直铺法”进行铺设。项目西起山西省吕梁市瓦塘镇,东至山东省耐克系列标志图片大全(耐克系列标志图片大全集)
耐克系列标志图片大全耐克系列标志图片大全集)来源:时尚服装网阅读:1177耐克鞋子有几种标志?1、耐克标志有几种 耐克的标志有3种。 是经典的SWOOSH,也就是一个勾;还有一个就是勾上有NIKEReact Element 55 By You 鞋款系列亮相,Nike 即将开启全新定制服务!
潮牌汇 / 潮流资讯 / React Element 55 By You 鞋款系列亮相,Nike 即将开启全新定制服务!2019年04月24日浏览:3808 热门 Ni新疆维吾尔自治区克拉玛依市委组织部和人民医院一行来院访问
6月19日,新疆维吾尔自治区克拉玛依市委组织部和克拉玛依市人民医院一行来院访问。院党委书记张伟,党办、组织部、人力资源部、医务部、护理部等相关职能部门负责人参加会议。克拉玛依市委组织部人才办主任程飞感益阳橡机获三角集团战略合作金牌奖
近日,益阳橡机被三角集团授予2010年度“战略合作金牌奖”荣誉称号。益阳橡机的主导产品密炼机、轮胎硫化机、平板硫化机等产品享誉海内外,2010年全球橡机行业排名第5位。三角集团具有30多年专业生产制造中粮各上市公司11月19日-11月23日收盘情况
中粮集团旗下各上市公司11月19日-11月23日收盘情况如下:11月19日11月20日11月21日11月22日11月23日中粮控股香港)06065.065.085.054.964.71中国食品香港)0滕哈格:对于射手来说,进球是最重要的事情
据曼彻斯特晚报消息,曼联主帅滕哈格在接受采访时表示:“每个人都不一样,但对于射手而言,就是要想方设法进球,这比其他任何事情都更重要。”“我们需要一名能进球的前锋,因为球队中有可以将球送入禁区的球员,所蜜蜂标志的奢侈品牌子衣服(蜜蜂logo的奢侈品牌衣服)
蜜蜂标志的奢侈品牌子衣服蜜蜂logo的奢侈品牌衣服)来源:时尚服装网阅读:1111蜜蜂标志的衣服是什么牌子的?蜜蜂标志的衣服是Dior品牌的产品,是DIORHOMME的小蜜蜂系列。小蜜蜂标志的衣服是D二竖为虐的成语故事典故,二竖为虐的意思和主人公
二竖为虐的成语故事典故,二竖为虐的意思和主人公misanguo 成语故事, 成语故事大全100篇_成语故事大全100篇有哪些埃托奥加盟新闻发布会
以下是埃托奥加盟新闻发布会的现场实录:首先,埃托奥向大家问好,并对巴塞罗那表达了感激之情答:大家好。我想感谢巴塞罗那和我的前队友们,以及我在过去五年所渡过的快乐生活。我要感谢他们帮助我到达现在的水平。新时代买家瞩目“吴冠中《桂林日出》”超逾低估价2.7倍多,以1247.50万元成交! 收藏资讯
在艺术品交易市场中,吴冠中的作品一直备受瞩目。近日,其画作《桂林日出》以 1247.50 万元的高价成交,超过低估价 2.7 倍多,这一惊人的成绩引发了广泛的关注和热议。一、艺术价值吴冠中作为中国现代31省份昨日新增本土98+770 当日新增治愈出院病例118例
7月25日0—24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例148例。其中境外输入病例50例(广东19例,福建11例,四川6例,浙江3例,北京2例,上海2例,山东2例天津通报游客坠亡:景区停业整顿
7月22日14时许,一名游客在游玩九山顶景区“步步惊心”项目时突发身体不适导致昏迷,在工作人员救助过程中坠落,后经抢救无效死亡。事故发生后,我们深感痛心,立即责令九山顶景区妥善