皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6495
-
浏览
27
-
获赞
1
热门推荐
-
浙江宁波发布《食用农产品批发市场食品安全风险防范规范》地方标准
中国消费者报杭州讯记者郑铁峰)10月18日,浙江省宁波市市场监管局举行《食用农产品批发市场食品安全风险防范规范》以下简称《规范》)地方标准发布会,13家当地农批市场现场签订贯标承诺书。据悉,该《规范》健身只吃肌酸可以吗 健身初期可以吃肌酸吗
健身只吃肌酸可以吗 健身初期可以吃肌酸吗时间:2022-03-07 12:42:09 编辑:wb888 导读:健身达人们一般在健身前后都会搭配着肌酸来运动,这样身上的肌肉会起来的更快,运动可以达到什么是全蝎呢 全蝎有什么作用呢
什么是全蝎呢 全蝎有什么作用呢时间:2022-03-04 12:17:59 编辑:nvsheng 导读:不知道大家在生活中听说过全蝎吗?或者你了解全蝎吗?今天小编就和大家一起来了解一下吧全蝎吧,究液体钙什么牌子好 液体钙适合什么人吃
液体钙什么牌子好 液体钙适合什么人吃时间:2022-03-03 12:06:40 编辑:nvsheng 导读:钙片大家应该都有吃过,而液体钙是现在全新流行的一种新的补钙观念,将钙片以液体软胶囊的形阿尔特塔:对阵曼城球员不能有所畏惧,否则我将\"杀\"了他们
北京时间星期四凌晨三点,英超第33轮一场焦点大战——曼城主场对阵阿森纳的比赛即将打响,赛前阿森纳主帅阿尔特塔在出席新闻发布会时表示希望队员们对于本场比赛无所畏惧,否则他就会“杀”了球员们。当阿尔特塔被清明节扫墓有什么寓意 清明节扫墓有什么讲究
清明节扫墓有什么寓意 清明节扫墓有什么讲究时间:2022-03-07 13:07:28 编辑:wb888 导读:清明节是一个非常传统的节日,而每年的清明节人们都会跟着家人一起去扫墓,扫墓是一个非常液体钙和钙片哪个更容易吸收 液体钙和钙片有什么区别
液体钙和钙片哪个更容易吸收 液体钙和钙片有什么区别时间:2022-03-07 12:41:43 编辑:wb888 导读:液体钙是现在很流行的一种补钙形式,很多人应该都有听说过,它其实就是将普通钙片清明果的来历 吃清明果的好处
清明果的来历 吃清明果的好处时间:2022-03-07 13:06:34 编辑:wb888 导读:我国有很多种节日,每种节日都有对应的食物,清明节也不例外,在清明节的时候按照习俗会吃清明果,但实际Jordan Aero
潮牌汇 / 潮流资讯 / Jordan Aero-Morph 全新休闲鞋型曝光,夏日里的一抹白!2019年04月24日浏览:4661 近来,Jordan Brand 已辛集化工通过国际认证联盟(IQNet)认证
日前,辛集化工顺利通过了国际认证联盟IQNet)ISO9001:2008认证并获得了认证证书。IQNet是世界一流认证机构的联盟组织,拥有来自33个国家和地区的37个正式成员和副成员。这些成员机构在青团糖分高吗 血糖高能吃青团吗
青团糖分高吗 血糖高能吃青团吗时间:2022-03-07 13:08:25 编辑:wb888 导读:青团是清明节的时候吃的一个特色小吃,大多人会在清明节的时候购买青团吃,也有部分人会在清明节之前自秋葵要煮多少分钟才熟 秋葵焯水多长时间能熟
秋葵要煮多少分钟才熟 秋葵焯水多长时间能熟时间:2022-03-02 13:02:31 编辑:nvsheng 导读:秋葵在做成菜的时候,我们还是需要一点对秋葵的了解,比如在制作秋葵相关料理的时候,日潮 Bape 2019 全新纽约别注系列完整预览,猿人再变身!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 Bape 2019 全新纽约别注系列完整预览,猿人再变身! 2019年04月22日浏览:4322 早前,我们刚刚报道了 BAPE 201桑葚的功效与作用 吃桑葚有什么好处
桑葚的功效与作用 吃桑葚有什么好处时间:2022-03-07 13:05:03 编辑:wb888 导读:四月份我们能见到的水果还有桑葚,桑葚小小一个,颜色非常艳丽,同时桑葚对人的身体也是非常有好处肌酸什么牌子好 什么品牌的肌酸效果好
肌酸什么牌子好 什么品牌的肌酸效果好时间:2022-03-07 12:42:18 编辑:wb888 导读:肌酸对于爱好健身的男性来说是离不开的一种东西,它可以帮助我们增加肌肉,让训练效果更佳明显,