皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
59
-
浏览
3941
-
获赞
893
热门推荐
-
英特尔CEO帕特·基辛格突然退休后:将获得1200万美元的离职金
快科技12月4日消息,近日,英特尔突然宣布CEO帕特·基辛格Pat Gelsinger)退休,并辞去董事会职务。根据英特尔提交给美国证券交易委员会SEC)的文件显示,刚刚离职的公司前CEO帕特·基辛格大理时尚服装店推荐女装,大理卖衣服的地方有哪些
大理时尚服装店推荐女装,大理卖衣服的地方有哪些来源:时尚服装网阅读:1419知名时尚十大品牌女装?女人十大名牌衣服品牌:Only、ETAM、圣迪奥、VEROMODA、范思哲、LaChapelle、LVSupreme x The North Face 2021 秋冬联名系列曝光
潮牌汇 / 潮流资讯 / Supreme x The North Face 2021 秋冬联名系列曝光2021年10月18日浏览:4205 2014 年的腰果花、201切尔西官方宣布今夏第5援 700万5年合同签西飞翼
新浪体育讯北京工夫8月24日消息,英超切尔西(微博)俱乐部官方宣布签上去自法甲马赛队的西班牙右后卫塞萨尔-阿兹皮利奎塔,双方签订了一份5年合约,他也成为继马林、阿扎尔兄弟和奥斯卡后,蓝军今夏引进的第五Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色2019年04月23日浏览:3485 Air Presto 绝对是绿色建筑在淮召开2017年首次高管工作会议
1月14日,绿色建筑在淮安庄严智库召开了2017年首次高管工作会议。绿色建筑董事局成员、下属集团董事局主席、平台核心团队,各公司董事长、总经理等参加,会议就年底的工作安排和年后的重点市场推进事宜进行时尚服装店营销话术大全,时尚服装店营销话术大全集
时尚服装店营销话术大全,时尚服装店营销话术大全集来源:时尚服装网阅读:770服装销售话术40句您好,我们店里刚上了新款,优惠价,肯定有适合您的,进来看看吧!欢迎光临,准备看看什么款式的衣服呢?我可以给时尚服装店营销话术大全,时尚服装店营销话术大全集
时尚服装店营销话术大全,时尚服装店营销话术大全集来源:时尚服装网阅读:770服装销售话术40句您好,我们店里刚上了新款,优惠价,肯定有适合您的,进来看看吧!欢迎光临,准备看看什么款式的衣服呢?我可以给时尚欧洲风格服装品牌(欧洲时尚穿搭)
时尚欧洲风格服装品牌欧洲时尚穿搭)来源:时尚服装网阅读:1342世界十大顶级风衣品牌该题目以女士风衣为例:Marmaras:始于1951年,世界著名服饰品牌,意大利比较大的时装公司之一。赛琳CELIN李霄鹏回应庞大团队:迅速了解队员 人多力量大
李霄鹏回应庞大团队:迅速了解队员 人多力量大_助教_主教练_工作www.ty42.com 日期:2022-01-11 22:31:00| 评论(已有324910条评论)郑智下赛季大概率继续执教广州队 是否会有离队潮仍未可知
郑智下赛季大概率继续执教广州队 是否会有离队潮仍未可知_梅方_伤病_球员www.ty42.com 日期:2022-01-07 15:31:00| 评论(已有324189条评论)尤文战罗马三连胜 小基耶萨受伤成斑马军未来隐患
尤文战罗马三连胜 小基耶萨受伤成斑马军未来隐患_比赛_国米_那不勒斯www.ty42.com 日期:2022-01-10 05:15:00| 评论(已有324549条评论)兆弟控股集团参加嘉兴市土木建筑学会主办《螺锁式预应力混凝土方桩》技术研讨交流会
初冬的寒意,并未阻挡专家、学者们技术交流的热情。12月8日,由嘉兴市土木建筑学会主办、兆弟控股集团承办、中元建设集团协办的“《螺锁式预应力混凝土方桩》技术研讨交流会”在嘉兴市南湖庆丰商务中心项目部举行太抢镜了萨内上场后镜头拉满,造险、打飞机、传球失误
打击整治养老诈骗专项行动|广西柳城连查3家涉嫌“坑老”门店
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)销售的商品大同小异,销售模式一模一样,甚至连宣传用语都如出一辙,日前,广西壮族自治区柳州市柳城县市场监管局在开展打击整治养老欺诈行为中,连续查处3家以老年人为销售目标的高