皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Fear of God Raid 鞋款全新「Light Bone」配色即将发售2019年04月23日浏览:4442 不久前,我们为大家朱常洛在位时间为何这么短?29天的皇帝他又是怎么当的?
历史上的皇帝各自在位的时间也都是不同的,有乾隆这样时间很长的,也有像明光宗朱常洛一样时间非常短的,只有29天,连一个月都不到。在位时间长的皇帝,人们自然是非常佩服的,因为首先就要活得足够长才可以,但每袁术竟然敢率先称帝,这到底是夜郎自大还是信心满满?
地盘不大的袁术竟然敢率先称帝,这到底是夜郎自大还是信心满满。如果真的是自信十足,袁术又是哪里来的底气,为什么他地盘狭小却能做到兵多将广?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!古往今来,要在司马迁的《吕不韦列传》中,对嫪毐的经历如何记载?
在司马迁缩写的《史记》当中,《吕不韦列传》应该算是最为香艳的一部分了,而在《吕不韦列传》中最为香艳的一部分算是嫪毐的经历了。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!据《史记吕不韦列传》记载一八年服装时尚(2018年服装流行元素)
一八年服装时尚2018年服装流行元素)来源:时尚服装网阅读:14632008年流行什么样的时尚服装年的时尚流行服装风格共有四种,分别是黑白风、淑女风、牛仔风、日韩风: 黑白风 黑白,神秘、魅力,低调的唐朝将领李希烈有哪些经历?为何会被部将陈仙奇毒死?
李希烈(约750年—786年),燕州辽西县(今北京市顺义区)人。唐朝藩镇将领,淮西节度使李忠臣族侄。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!少时参加平卢军,颇有战功,李忠臣以为光禄卿。李忠刘伯温是被胡惟庸给害死的?幕后黑手为何是朱元璋?
刘伯温当时因为要杀李彬,所以就得罪了李善长,李善长和胡惟庸当时领导的淮西集团就把京城一直不下雨的责任推给了刘伯温,他们一直给皇帝上书要弹劾刘伯温。刘伯温见此状,就赶紧主动请辞,打算回到老家,隐姓埋名了很多人会评价说秦始皇是个暴君,那他有没有杀过功臣?
只要一说起秦始皇,相信很多人会评价说,那是一个暴君,昏庸无道。其实暴君最典型的人物就是纣王,为了除掉不听话的忠臣,他发明了炮烙的残酷刑法,杀害了忠义的功臣箕子和比干等人。但是秦始皇做为后人眼中的暴君,高峰日产原油2600吨!我国海上首个多层稠油热采开发项目投产
12月3日,我国海上首个多层稠油热采开发项目锦州23-2油田开发项目顺利投产,标志着我国海上稠油进入规模化热采开发新阶段,对保障国家能源安全具有重要意义。锦州23-2油田位于渤海辽东湾北部海域,平均水唐朝一直被认为十分开放,为什么宫中的宫女要为自己买牌位?
你知道唐朝的宫女吗?今天趣历史小编就给大家带来相关详细介绍。唐 杜牧《郡斋独酌》诗:“三千宫女侧头看,相排踏碎双明璫。”唐代被认为是最开放的一个朝代。皇权政治宽容,唐太宗宽容功臣为其修凌烟阁、曾在把死唐中宗李显突然驾崩,韦皇后与安乐公主对他下毒了吗?
景龙四年六月,仅仅做了五年皇帝的唐中宗李显突然驾崩,年仅五十五岁。人们一致认为唐中宗李显驾崩是韦皇后、安乐公主下毒所致。那么,韦皇后与安乐公主到底有没有毒死唐中宗呢?下面趣历史小编就为大家带来详细的介刘邦口口声声说疼爱戚夫人,为何就没有为她考虑?
众所周知,戚夫人和吕后的矛盾可谓由来已久,当刘邦闹了一出改换太子的剧情之后,二人之间的矛盾,已经到了不可调和的地步。实际上刘邦当然是个聪明人,而他也知道,按照吕后这种强硬的性格,在他死了之后,戚夫人的信宜时尚宝贝服装(汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)
信宜时尚宝贝服装汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)来源:时尚服装网阅读:1386服装店一般取什么名字好1、锦佳意 “锦”指一种丝绸,也代表衣服的意思,所以用在服装店铺中很适合;“佳”是好的意思;“意”在店铺赵构既然能够活到八十多岁,为何却没有一个亲生儿子?
赵构是南宋帝国的缔造者,也是宋徽宗的儿子。应该来说,宋高宗赵构也算一位不凡的君王,能够在北宋灭亡那等危急时刻当中,赵构能够建立起南宋政权,并在金国虎视眈眈的情况下,仍然保南宋政权不倒,这不能不说赵构还吕布在临死前曾求刘备救他,刘备为何要置吕布于死地?
说起来,吕布曾被张飞骂作“三姓家奴”,一点也不冤,毕竟他为人反复,曾因为荣华富贵,先后背弃了丁原与董卓,更是转身将这两位前任主公给杀了。后来吕布割据一方,却因刚愎自用而被俘,曹操见吕布骁勇,本想收为己