皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
81285
-
浏览
9
-
获赞
76
热门推荐
-
国家能源局:将着力完善水电项目的绿证核发和交易规则
12月9日,国家能源局发布对对十四届全国人大二次会议第8794号建议的答复,其中指出,国家能源局将会同有关部门着力完善水电项目的绿证核发和交易规则,加快推进新投产的完全市场化常规水电项目绿证核发,进一民航中南管理局范永平副局长赴三亚空管站调研
7月28日,范永平副局长一行赴三亚空管站围绕基础建设、规划发展、安全运行等方面开展调研,中南空管局、民航海南监管局、民航三亚监管局、海南机场集团有限公司、三亚空管站有关领导陪同调研。范永平副局长一行首新疆机场集团运管委工会为职工“送健康”
7月以来,新疆地区数日发布高温橙色预警,新疆机场全体职工迎酷暑、战高温,烈日高照,始终坚守在各自的岗位上。新疆机场集团运管委党委、工会深入一线,向坚守在岗位辛勤工作的干部职工送一声问候,送一份健康和关大连空管站区域管制室开展“坚决守住航空安全底线”专题教育活动
通讯员盛康报道:安全是航空行业的生命线,维护它即是我们的首要职责。在工作中,安全底线不仅仅是警戒线,更是一种责任感和使命感的体现。7月22日,大连空管站管制运行部区域管制室开展了“坚决守住北京石景山:全力做好国庆期间安全服务保障工作
中国消费者报北京讯石市宣记者董芳忠)今年国庆期间,北京市石景山区市场监管局以“安全无事故、服务零投诉”为目标持续开展市场监督检查,圆满完成了市场监管领域各项服务保障工作,维护了稳定、安全、繁荣的消费环加强雨后巡查 筑牢防汛堤坝
通讯员 高恩)7月29日至31日,受台风过境影响,石家庄地区出现大范围持续性强降水、局部发生特大暴雨灾害。为确保安全生产,积极应对强降雨天气引发的一系列安全隐患,河北空管分局迅速开展雨后巡查和指导参观学习城市规划,沟通交流暑运保障——青岛空管站管制运行部党总支7月主题党日活动
自进入七月以来,全国出现大范围持续性晴热高温天气,极端天气增加,雷雨频发,同时航班量大幅增加,空管暑运保障面临严峻考验。在此关键时期,7月20、21、28日,青岛空管站管制运行部党总支三次组织各党支部此人与岳飞同为抗金名将,金兵恐闻其名,死于秦桧一杯毒酒
牛皋,南宋时期的抗金名将之一,武功高强,擅长骑射技巧,在绍兴三年加入岳家军之后更是在诸多战役中发挥着重要的作用,而在后来岳飞被陷害后,牛皋自然也逃不过秦桧的毒手,在喝下毒酒之后便死去了,而有流传关于牛全国时尚服装排名(全国时尚服装排名前十)
全国时尚服装排名全国时尚服装排名前十)来源:时尚服装网阅读:1122外套品牌排行榜前十名外套品牌排行榜前十名有杰克琼斯、海澜之家、ZARA、优衣库、GXG、马克华菲、思莱德、森马、美特斯邦威和Dick上官婉儿的父亲和祖父两个竟然都是朝廷重臣?
上官婉儿的一生上官婉儿的父亲和祖父分别是上官庭芝和上官仪,两个人都是朝廷重臣,可以以说上官婉儿身世非常显贵,但是她的祖父和父亲被冠上“离间二皇”的罪名,被杀。这事发生在公元664年。同年还是幼儿的上官司马懿韬光养晦,熬死三位帝王,子孙三代成就西晋大业
司马懿(公元179年—251年),是曹魏政权的几朝元老。司马家族名人辈出,司马懿的高祖是汉朝征西将军,曾祖是豫章太守,祖父是颍川太守,父亲司马防是京兆尹。司马懿少年之时就聪达满誉,很有才能。曹操第一次西安区域管制中心全力确保复杂天气下空管工作安全有效运行
近期已经步入暑运高峰期,为减小雷雨等恶劣天气对航班的影响,西安区域管制中心积极应对,认真部署做好各项应对措施,全力保障雷雨季节的空管工作安全有效运行。正值盛夏,空中的对流云等天气系统常常极不稳定,从而罗马诺:波切蒂诺去年就是接替图赫尔的竞争者,他正与蓝军谈判
4月21日讯 罗马诺消息,波切蒂诺在去年夏天,就曾与切尔西有过接触。罗马诺表示,正如昨天最初的报道一样,波切蒂诺正在与切尔西进行联系,他在俱乐部的选帅名单里。去年夏天波切蒂诺就已经成为了代替图赫尔的有云南空管分局副局长孙剑、工会主席汪明轶带队赴云南省工业和信息化厅开展无线电业务交流
2023年7月20日,由云南空管分局副局长孙剑、工会主席汪明轶带队,综合业务部、技术保障部、建设指挥部相关人员赴云南省工业和信息化厅以下简称“省工信厅”)开展无线电业务工作交流作为后代子孙,东晋明帝是如何评价司马懿父子得天下的?
众所周知,三国历史的最后结局是“三分归一统”,最终被司马懿祖孙三代所建立的西晋统一。但有意思的是,虽然西晋是整个汉末三国时代的最后胜利者,但是司马懿祖孙三代的历史评价却比不上曹操、刘备、孙权这三国的“