皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
72
-
浏览
82
-
获赞
519
热门推荐
-
2025年即将利好消息!新版文物法规定:民间文物艺术品收藏要依法流通! 收藏资讯
在文化传承的长河中,文物始终承载着历史的记忆与人类文明的智慧结晶。随着新版文物法的出台,民间收藏文物依法流通这一规定为文物领域带来了新的活力与机遇。一、法律保障与规范新版文物法为民间收藏文物的依法流通广东佛山质量监督抽查:5款发动机润滑油产品不合格
中国消费者报广州讯记者黄劼)广东省佛山市市场监督管理局3月1日公布了佛山市发动机润滑油产品质量监督抽查结果,茂名市石油化工供应有限公司等5家生产厂家生产的发动机润滑油产品不合格 。发动机润滑油,俗称机西媒:皇马退出哈兰德争夺战 不愿打破更衣室团结
西媒:皇马退出哈兰德争夺战 不愿打破更衣室团结_安帅_弗洛伦蒂诺_球员www.ty42.com 日期:2022-04-20 17:31:00| 评论(已有341727条评论)穆帅开地图炮!无缘欧冠急眼 连喷罗马+对手+裁判
穆帅开地图炮!无缘欧冠急眼 连喷罗马+对手+裁判_比赛_欧会次_穆里尼奥大www.ty42.com 日期:2022-05-02 13:01:00| 评论(已有343206条评论)广西容县:“你点我检”让群众“菜篮子”装上放心菜
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)“群众点单,现场快检,让群众直观感受食品检测的过程和结果,提升群众对食品安全的信任和信心。”10月10日,广西壮族自治区容县市场监管局聚焦百姓关注的食品安全问题,并依据调拉瑞安曾经考虑过开发《博德之门4》 但最终选择放弃
拉瑞安工作室最初并没有打算一直制作《博德之门》系列游戏。几十年来,他们一直在自己的宇宙中讲述故事,而非玩别人的玩具。然而,《博德之门3》发布后的一段时间,他们确实考虑过《博德之门4》。斯温·芬克在《博上海民生现代美术馆展讯:布鲁塞尔身体语言 收藏资讯
安 声明:本文来源于网络版权归原作者所有,仅供大家共同分享学习,如作者认为涉及侵权,请与我们联系,我们核实后立即删除。拉莫斯告别纳乔:你永远是皇马历史的一部分,给你一个大大的拥抱
6月25日讯皇马官方宣布,纳乔将在今夏自由离队,前皇马队长拉莫斯在社交媒体上向纳乔告别。拉莫斯这样写道:“亲爱的纳乔,你即将要离开,但你永远是皇马历史的一部分,祝贺你度过了一段辉煌的旅程。”“很高兴和时尚服装摄影收费价格(时尚时装摄影)
时尚服装摄影收费价格时尚时装摄影)来源:时尚服装网阅读:4796淘宝专业服装摄影主要有哪几类,对服装拍摄的收费是怎样的?后期修片费...一般来说,如果是棚拍,收费可能在**50-80元**每件衣服;如4500万欧元!纽卡斯尔签曼联中场,麦克托米奈加盟英超新豪门
据知名足球记者罗马诺的消息,麦克托米奈将会出现在曼联夏季转会期清洗的名单当中,纽卡斯尔在冬季转会期既有签下小麦的想法,但是未能成功,埃迪豪将会在夏天继续做出尝试。虽然此前曼联对麦克托米奈的心理预期价位呼吸内科优化经皮肺穿刺检查指导 提升患者满意度
CT 引导下经皮肺穿刺活检术作为获取肺内病灶的病理学和病原学标本的手段之一已应用于临床多年。为进一步优化患者肺穿刺检查流程,落实术前、术中、术后相关知识宣教,使患者积极配合医生,顺利完成肺穿刺检查。近温度可达250℃以上!上海市消保委测评:五面型烧烤取暖器靠近可燃物易起火
中国消费者报上海讯记者刘浩)随着消费迭代升级,不少多功能、多用途的产品走红线上。其中,集烧烤、取暖于一身的烧烤取暖器受到网友青睐。为帮助消费者了解烧烤取暖器的产品质量,提供选购和使用建议,近期上海市消川久保玲 CDG x 新百伦 2019 联名 997S 鞋款系列上架
潮牌汇 / 潮流资讯 / 川久保玲 CDG x 新百伦 2019 联名 997S 鞋款系列上架2019年04月20日浏览:5796 早前发售的 COMME des GA童磊发文谈国足感受:输赢都不能阻止停下脚步
童磊发文谈国足感受:输赢都不能阻止停下脚步_认可_桃子_未来的www.ty42.com 日期:2022-04-26 09:31:00| 评论(已有342454条评论)胖爸爸衣服推荐品牌,适合胖子的男装品牌爸爸
胖爸爸衣服推荐品牌,适合胖子的男装品牌爸爸来源:时尚服装网阅读:1089我爸爸身高173,体重在160左右的,当天衣服穿的比较多,在凡客买羽绒服应该...1、如果这件衣服有XXXL,就买XXL;如果上