皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
72391
-
浏览
6356
-
获赞
2388
热门推荐
-
为每一公里护航 理想汽车打造冬季最佳用车体验
冬季低温对新能源汽车续航的影响广受关注,理想汽车通过创新热管理系统和电池技术,实现“开源节流”双向突破。采用双层流空调箱设计减少采暖能耗,全栈自研热管理架构灵活分配热量,同时通过ATR算法精准优化电量东北空管局沈阳空管技术公司组织开展“守护你的美”民法典宣贯活动
为做好女职工权益保护工作,提高女职工的法律素质和依法维权能力,正确引导广大女职工依靠法律合理表达诉求,3月4日,东北空管局沈阳空管技术公司工会举办了“守护你的美”《民法典贵州空管分局技术保障部航管雷达室完成磊庄雷达站半年维护工作
2022年3月1日至3月2日,贵州空管分局技术保障部航管雷达室完成磊庄雷达站半年维护工作。为完成好此次半年维护工作,航管雷达室精心准备,选派即将参加西南空管局安康杯通导岗位职业技能大赛选手前往磊庄进行将“红红脸,出出汗”进行到底,广西空管分局通信枢纽室党支部召开组织生活会
3月10日下午,广西空管分局技术保障部通信枢纽室党支部召开了组织生活会,并在会上进行了民主评议党员工作。 会前,根据民航系统召开2021年度基层党组织组织生活会和开展民主评议党员相关事项要求记者:兰帕德带队三连败,伯利和埃格巴利赛后去了更衣室
4月16日讯 据记者Manuel Sánchez消息,伯利和埃格巴利赛后去了切尔西更衣室。切尔西本轮1-2不敌布莱顿,遭遇各项赛事6场不胜,兰帕德接手球队以来已遭遇各项赛事三连败。记者Manuel S西北空管局飞服中心报告室召开3月安全教育会
为了加强管制员人员从业素质,强化管制员工作责任感及使命感。三月十日,西北空管局飞服中心报告室组织全体管制员参加在航管楼会议室开展的“三月安全会议”会议围绕上个月科室运行的具体情浙江空管分局气象台设备信息室完成气象雷达年维护
通讯员 徐晨希)多普勒气象雷达是气象观测、预报的重器。为保证多普勒气象雷达在春季雷雨季平稳运行,3月3日至3月4日浙江空管分局气象台设备信息室联合784厂技术人员共同完成了气象雷达的年维护工作,其中包宁波机场信导部开展消防、反恐、危险品处置应急演练
3月10日上午,宁波机场信导部在信息中心大楼开展消防、反恐、危险品处置应急演练。宁波机场消防中心邀请到宁波市消防协会主任沈国忠指导本次演练,并派出包勇和李飞两位专业消防员对信导部干部员工进行现场实操培欧元/美元、美元/日元以及澳元/美元预测
汇通财经APP讯——周一12月9日)欧盘时段,美元指数在早盘交易涨跌互见,投资者正试图明确未来几周的方向。目前美元有很多有利因素,随着本周美国通胀数据的公布,方向可能会更加明朗。欧元/美元技术分析欧元湛江空管站对4名新任职干部开展集体廉政谈话
3月9日,湛江空管站纪委与4名新任职干部进行集体廉政谈话。 “党员干部要锤炼党性,始终保持绝对忠诚的政治品格,带头树牢‘四个意识’,坚定‘四个自信揭秘:唐高宗李治为什么如此迷恋武则天?
李治是个文学青年,平时喜欢写写书法,陶冶性情。他是唐太宗李世民的第九个儿子,是长孙皇后和李世民的第三个儿子,本来这大唐江山怎么也轮不到他的肩上。因为生性懦弱,李世民并不看好他。可是天上掉馅饼,皇太子和名相诸葛亮为何不劝说哥哥诸葛瑾为刘备效力?
诸葛亮为何不劝诸葛瑾辅佐刘备?诸葛亮在三国演义里是个神话的人物,他运筹帷幄决胜千里,料事如神,呼风唤雨。未出茅庐而知天下三分,让很多人敬佩不已;草船借箭,一招使以诡计著称的大英雄曹操艳羡不已;东吴招亲Air Jordan 1 与无限手套结合,灵感来源《复仇者联盟4》!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 与无限手套结合,灵感来源《复仇者联盟4》!2019年04月25日浏览:3568 近日球鞋面具改造设计师 Freeha赛峰集团和贝尔拟就贝尔505的可持续航空燃料倡议展开合作
2022年3月9日,直升机博览会,达拉斯赛峰直升机发动机公司和德事隆集团纽约证券交易所代码:TXT)旗下的贝尔德事隆公司今日宣布了一项合作计划,旨在探索可持续航空燃料以下简称“SAF”)对搭载阿赫尤斯诸葛亮也曾使用过美男计?曾经勾引丑女上门
诸葛亮一生计谋百出,作战往往是运筹帷幄,决胜千里,一直受到三国迷的喜爱。但是他出名前也曾使过美男计,以此成功推销自己,创下名声。网络配图诸葛亮一生用计无数,熟读孙子兵法的他,被人称为智圣。其实,在他一