皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
72
-
浏览
41
-
获赞
699
热门推荐
-
超级时尚秀服装搭配(时尚秀感)
超级时尚秀服装搭配时尚秀感)来源:时尚服装网阅读:1188火了一种新穿法,好看又显腿长,到底是什么样的穿搭方式呢?清凉系代表吊带一出马,即使再普通的“云朵裤”也变得更加休闲慵懒了。尤其是挑选那些透气性营养膳食中心/临床营养科召开2009年工作总结暨先进颁奖会
图片1 1月15日下午,我院营养膳食中心/临床营养科在中央厨房一楼餐厅召开了2009年工作总结暨先进颁奖大会,科室280余名员工参加了会议。 会上,孙麟科长对科室2009年工作进行了总结,并对科室去年服装搭配视频教程全集(服装搭配视频教程全集免费观看)
服装搭配视频教程全集服装搭配视频教程全集免费观看)来源:时尚服装网阅读:1078如何搭配服装技巧同类色搭配原则 指深浅、明暗不同的两种同一类颜色相配,比如:青配天蓝,墨绿配浅绿,咖啡配米色,深红配浅红巴萨敲定第三签!狼队爆破手回归 今天将接受体检
巴萨敲定第三签!狼队爆破手回归 今天将接受体检_特劳雷_登贝莱_能力www.ty42.com 日期:2022-01-28 09:01:00| 评论(已有328350条评论)一八年服装时尚(2018年服装流行元素)
一八年服装时尚2018年服装流行元素)来源:时尚服装网阅读:14632008年流行什么样的时尚服装年的时尚流行服装风格共有四种,分别是黑白风、淑女风、牛仔风、日韩风: 黑白风 黑白,神秘、魅力,低调的英伟达发Game Ready 556.12显卡驱动 带来《第一后裔》优化
英伟达发布GeForce Game Ready 556.12 WHQL驱动程序,对《第一后裔The First Descendant)》进行了优化,还带来了其他新支持及修复。英伟达发布GeForce一加Buds 3耳机体验:一加Ace 3 Pro的最佳颜值搭档
一加Buds 3耳机的全新夏日配色可以说是一加Ace 3 Pro的最佳颜值伙伴了,不仅能为夏日穿搭增色,在音质、降噪、续航方面也毫不含糊。在一加夏季性能生态新品发布会上,除了一加Ace 3 Pro手机专家:国足补充名单仅2人有A级出场 身价均高于不少国脚
专家:国足补充名单仅2人有A级出场 身价均高于不少国脚_廖力生_球员_杨立瑜www.ty42.com 日期:2022-02-08 06:31:00| 评论(已有329758条评论)巴黎人报:凯恩是巴黎引援的头号目标
4月18日讯 巴黎人报消息,巴黎将凯恩视为在转会市场上的头号目标,俱乐部决心围绕姆巴佩打造阵容。凯恩现年29岁,他与热刺的合同在2024年到期。beltalowda)标签:英特尔Lunar Lake双功耗下测试结果曝光 核显成绩惊艳
有爆料人带来了关于英特尔酷睿Ultra 200V“Lunar Lake”系列处理器的更多跑分信息,包含了两个不同功耗下CPU以及GPU的表现。最近越来越多关于酷睿Ultra 200V“Lunar La服装搭配视频教程全集(服装搭配视频教程全集免费观看)
服装搭配视频教程全集服装搭配视频教程全集免费观看)来源:时尚服装网阅读:1078如何搭配服装技巧同类色搭配原则 指深浅、明暗不同的两种同一类颜色相配,比如:青配天蓝,墨绿配浅绿,咖啡配米色,深红配浅红“小蘑菇 大产业”健康中国行新疆站报告会暨安惠新疆分公司成立大会举行
6月22日,2024“小蘑菇 大产业” 健康中国行新疆站报告会暨安惠新疆分公司成立揭牌仪式在五家渠市举行。国际药用菌学会执行主席、中国菌物学会副理事长、江苏安惠生物科技有限公司董事长陈惠,新疆维吾尔自广西柳州成功处理一起公司管理人员不实登记行为
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)“太感谢了,我虽然已离职多年,但仍被登记为财务负责人,谢谢你们帮我解决了这个问题。”近日,广西壮族自治区柳州市某商贸有限公司原财务负责人韦先生对柳州市鱼峰区市场监管局工作男生复读分数从383涨到603:不敢信
6月25日消息,据国内多家媒体报道,河北一名男生复读一年,高考成绩从383分涨到603分。当事人刘书成表示,自己看见分数时非常高兴,不敢相信自己做到了220分的跨越。去年的分数确实很低,父母鼓励复读,越南中场:大年初一要不惜一切代价赢中国队 至少拿一分
越南中场:大年初一要不惜一切代价赢中国队 至少拿一分_比赛_国足_强赛www.ty42.com 日期:2022-01-28 09:31:00| 评论(已有328355条评论)