皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
43941
-
浏览
8
-
获赞
2
热门推荐
-
南京江北新区:推广5S管理 助企提质增效
中国消费者报南京讯杨凯 杨婕记者薛庆元)5S现场管理是指在生产现场对人员、机器、材料、方法等生产要素进行有效的管理。近日,记者从江苏省南京市江北新区市场监管局获悉,作为2024年江北新区质量月系列活动奇货可居的吕不韦 为何是最具投资理念的大忽悠
所谓“忽悠”在东北方言中指能言善谈的意思,在中国古代就有这么一位能言善谈的大忽悠。这人就是奇货可居的吕不韦。吕不韦出生在卫国濮阳(今河南濮阳西南)人,他原是一个大商人,由于往来各地,以低价买进,高价卖阿克苏机场机坪运行部组织开展“车场日”活动
中国民用航空网通讯员张刚讯:为进一步做好车场日工作,排查车辆器材存在的安全隐患,确保各车辆器材时刻处于完好状态,近日,阿克苏机场机坪运行部组织部门全员开展车场日活动。车场日是特种车辆航班保障的一项重要阿克苏机场联合地区消防支队对机场建筑消防设施进行全面检查
中国民用航空网通讯员甘贵元 王振讯:近日,航空安全保卫部,联合地区消防支队对阿克苏机场建筑消防设施设备进行了一次全面的隐患排查。通过此次和消防支队对机场消防设备设施的检查和办公场所消防安全知识的培训,曼晚:曼联相信仍有机会抢贝林厄姆!利物浦已开启拜仁新星运作!
ESPN消息,格雷泽家族越发自信可以吸引外部投资以确保他们继续担任曼联的老板。报道称,乔尔-格雷泽以及阿夫拉姆-格雷泽相信未来10年的增长潜力有望让曼联的价值再翻一番,达到至少100亿英镑的市值,而相阿克苏机场开展机坪运行联合检查
中国民用航空网通讯员孔德雄讯:近日,阿克苏机场联合驻场航空公司及相关单位开展机坪运行联合检查,进一步提升机坪运行管理水平。此次检查选取航班高峰时段,分组分区域重点对客梯车、牵引车、摆渡车、拖斗车等靠接阿克苏机场联合地方国网电力公司开展供用电安全隐患排查
中国民用航空网通讯员裴文琴讯:为消除机场供用电安全隐患,确保重点时段机场持续安全平稳运行,阿克苏机场联合地方国网电力公司先后多次开展供用电保障现场检查。检查中机场领导亲自带队,组织飞行区管理部、法思得“争抢20分钟”海南空管分局开辟空中救援通道成功救助受伤渔民
本网通讯员:陈敏 孟吉 唐茜)2022年2月26日,民航海南空管分局积极协调,主动指挥,开辟了一条空中救援绿色生命通道,顺利保障救助受伤渔民通航飞行任务,争抢近20分钟宝贵的救治时间。 26日中午清洗17人!曼联酝酿大变革,2大罪臣在列,筹措资金买超级巨星!
今天凌晨的欧联杯赛场,曼联遭遇了一场耻辱性的失利,客场0-3输给塞维利亚,近6个赛季第3次在欧战赛场败给了同一个对手。比赛中,德赫亚和马奎尔的发挥堪称灾难,在赛后遭到了球迷、名宿和媒体的集体炮轰。而据揭秘:古代历史上的托孤大臣为何总没有好下场?
汉武帝刘彻折腾了半天,弄得太子刘倨家破人亡,鸡飞狗跳,皇后卫子夫和太子一系的势力被摧残得七零八落。刘彻死之前,对修理太子似有忏悔,发表了《罪己诏》,对若干历史问题作了轻描淡写的决议,也省得后来的人瞎忙阿克苏机场开展供电安全专项检查工作
中国民用航空网通讯员李俊贤讯:为监督检查阿克苏机场供电及助航系统外委管控是否到位,提高阿克苏机场的安全裕度。近日,由阿克苏机场总经理带队开展外委单位法思得电力公司供电安全专项隐患排查工作。此次检查主要揭咸丰皇帝“自杀”前的眼泪:咸丰帝死前为何流泪
咸丰十一年三月壬辰,“鬼子六”奕訢的奏折引起了咸丰皇帝的注意,奏折大意是想到热河来看看兄长,叩问起居,希望能够得到批准。咸丰看了以后,亲笔回信,内容如下:“别经半载,时思握手而谈。惟近日咳嗽不止,时有2024全国“质量月”
中国消费者报福州讯记者张文章)为加强质量人才队伍建设,增强质量意识,传播先进质量文化,9月25日,2024年“厚植质量意识 共建质量强省”海峡两岸全面质量管理知识竞赛在福建省福州市高新区举办。此次活动除夕之夜我在岗 坚守岗位护民安
2022年1月31日,农历牛年除夕,重庆江北机场忙碌的身影中有迫切与家人团圆的旅客,重庆空管分局坚守在各个岗位的职工,也扮演着“护航者”的角色,用默默的坚守和真情服务守护重庆空管分局通远公司与中交航空港公司推进合作
为进一步开拓通远公司全新航空业务市场,大力寻求空管技术输出,2022年2月24日下午,重庆空管分局通远公司领导带领队赴中交航空港公司重庆总部,与对方公司高层进行了面对面的业务商谈。 去年,通远