皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
53698
-
浏览
9876
-
获赞
96466
热门推荐
-
新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长我的世界千年村庄塞尔柱文化特有物品介绍
我的世界千年村庄塞尔柱文化特有物品介绍36qq8个月前 (08-17)游戏知识63NBA直播:步行者VS 太阳, 步行者有望遭遇三连败
NBA直播:步行者VS 太阳, 步行者有望遭遇三连败2023-02-10 17:40:052022-2023赛季NBA联赛将迎来:步行者VS 太阳,这场比赛将在北京时间2月11日上午08:00开打,菲暗黑3战网加速器:让你的游戏体验飞升
可以提升暗黑破坏神3战网游戏速度的加速器有:D3Speed 。D3Speed是一款专为暗黑3玩家设计的加速器,可以优化游戏性能,提高帧率和游戏速度,该软件还具有自动更新和自动修复功能,确保游戏始终保持高峰日产原油2600吨!我国海上首个多层稠油热采开发项目投产
12月3日,我国海上首个多层稠油热采开发项目锦州23-2油田开发项目顺利投产,标志着我国海上稠油进入规模化热采开发新阶段,对保障国家能源安全具有重要意义。锦州23-2油田位于渤海辽东湾北部海域,平均水大学生夜游网红打卡地被电伤,“野景点”盲目跟风危险
1月19日,铁路南京站官方微博就“大学生到网红打卡地爬火车被电伤”一事发布情况说明。经了解,1月11日22点17分左右,一男子通过所谓“网红打卡攻略”介比肩继踵的成语故事典故,比肩继踵的意思和主人公
比肩继踵的成语故事典故,比肩继踵的意思和主人公misanguo 成语故事, 成语故事大全100篇_成语故事大全100篇有哪些2023年全国十大自然灾害发布
国家防灾减灾救灾委员会办公室应急管理部发布2023年全国十大自然灾害经国家防灾减灾救灾委员会各有关成员单位会商评定,2023年全国十大自然灾害如下按灾害发生时间排序):一、1月17日西藏林芝派墨公英伟达CEO黄仁勋利用美国税法漏洞避税 金额超80亿美元
近日据媒体报道,英伟达CEO黄仁勋利用美国联邦遗产税和赠与税中的漏洞避税,金额或高达80亿美元。这可能将成为美国最大规模的避税操作之一。对此,英伟达方面不予置评。据悉,时年61岁的黄仁勋身家1270亿经纪人透露新主帅心情 具体情况还待下周二公布
北京时间国际米兰官网上宣布同前利物浦主教练拉法·贝尼特斯达成了协议,后者将获得一份两年合同。贝尼特斯在下周二将在阿皮亚诺·詹莱蒂训练基地召开新闻发布会,在此之前他本人不太可能接受媒体采访。不过他的经纪李维斯全新「片假名」别注版 1955 501 牛仔裤今日登陆
潮牌汇 / 潮流资讯 / 李维斯全新「片假名」别注版 1955 501 牛仔裤今日登陆2021年05月20日浏览:3228 与 Wasted Youth 合作的 501国米巴萨竞逐德国新核 蓝黑关注令托雷斯荣幸
随着德国国家队新人厄齐尔在世界杯上大放异彩,国际米兰和巴塞罗那也加入了对他的争夺大军之中。厄齐尔目前正在随德国征战南非世界杯,他们将在明天晚上的四分之一决赛中对阵阿根廷。据《SportItalia》报聚焦“双11”•提品质促消费
中国消费者报北京讯记者贾珺 万晓东 李建)“双11”来临,各大电商平台纷纷推出诱人的优惠活动,吸引着无数消费者的目光。在享受购物带来的乐趣和便利的同时,消费者也需要警惕一些潜在的风险和问题。10月21Steam Deck三月最热游戏榜 《星露谷物语》登顶
Steam Deck公布了2024年3月最热门游戏榜单按照游戏时间排序),《星露谷物语》成功登顶,该作在3月份上线了玩家期待已久的1.6版本更新。榜单Top 10:《星露谷物语》《小丑牌》《绝地潜兵2今日起静音车厢服务拓展至72列动车,手把手教你如何买票
2020年12月起,铁路部门在京沪、成渝高铁试点静音车厢服务。自今年1月20日起,提供静音车厢服务的动车组列车新增35列,拓展至72列,涉及京沪、京广、京哈、沪昆、西成等多条高铁线路。哪些列车有静音车