皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
3596
-
浏览
24586
-
获赞
7
热门推荐
-
为每一公里护航 理想汽车打造冬季最佳用车体验
冬季低温对新能源汽车续航的影响广受关注,理想汽车通过创新热管理系统和电池技术,实现“开源节流”双向突破。采用双层流空调箱设计减少采暖能耗,全栈自研热管理架构灵活分配热量,同时通过ATR算法精准优化电量游牧民族为何战斗力这么强?生产力发达的农耕民族都打不过?
游牧民族是活跃在北方草原的一个庞大族群,历史上一直是农耕民族的劲敌。众所周知,游牧民族人口少、生产力落后,无论经济、文化还是科技都远远比不上农耕民族。但历史上,农耕民族在和游牧民族的斗争中往往处于下风李斌:汇聚反腐正能量
受理举报范围介绍详尽、党纪政法分类清晰……今天,设在中央重点新闻网站和国内主流商业网站显著位置的“网络举报监督专区”刚一亮相,立即受到各方关注。因为它不仅为网民反映问题提供了快捷、便利、有效的平台,更让公车私用“顶风”扫墓付出代价
4月4日,新华社记者在宁夏银川松鹤陵园停车场拍到前挡风玻璃带有“党政机关车辆”字样的公车;在其他一些地方,公车私用者甚至采取“反侦察”策略:用光盘、卡片遮挡号牌;车主假冒是司机,或者拿军队的牌子唬人。Jordan Aero
潮牌汇 / 潮流资讯 / Jordan Aero-Morph 全新休闲鞋型曝光,夏日里的一抹白!2019年04月24日浏览:4661 近来,Jordan Brand 已广东廉江一重型货车与小客车迎面相撞致4人死亡
中新社湛江4月1日电(梁盛 王德斌 沈建捷)1日下午,325国道广东廉江市营仔镇牛角涌路段发生一起特大交通事故,一辆重型货车与小客车迎面相撞,事故致4人当场死亡。据当地警方通报称,目前,肇事司机马某已蒋理:组织考生求神拜佛丧失教育底线
还有20多天,又是一年高考时。5月7日、8日、9日、10日,漯河市第一、二、四、五高中和实验高中由校方负责人带队,纷纷到被誉为“文宗字祖”、“许夫子”、“文曲星”的许慎文化园祭拜,祈愿在今年的高考中能曹爽为何放弃抵抗?还是他想等司马懿挂了以后再拿回来?
正始十年(公元249年),司马懿趁曹爽陪皇帝曹芳离洛阳至高平陵扫坟,起兵政变并控制京都。曹爽轻信司马懿“只图兵权,并不加害”的许诺,轻易放弃抵抗,自此曹魏军权政权落入司马氏手中,史称高平陵事件。下面趣滕哈格:对于射手来说,进球是最重要的事情
据曼彻斯特晚报消息,曼联主帅滕哈格在接受采访时表示:“每个人都不一样,但对于射手而言,就是要想方设法进球,这比其他任何事情都更重要。”“我们需要一名能进球的前锋,因为球队中有可以将球送入禁区的球员,所个人“发电卖电”能否打破垄断坚冰
在“厂网分开”后,如何打破垄断,建立竞争、开放的电力市场,形成多方竞争的供电格局,是电力体制改革绕不开的话题。真要想做大“民电”,恐怕还须在加大补贴、减少审批等环节上给予更大政策支持。天津滨海供电分公曹操为何拒绝孙权的代汉自立?孙权有什么样的小心思?
在《三国演义》中有这样的画面:“孙刘联盟破碎后,孙权被迫归降曹魏,还给曹操上了一篇‘劝进表’。何为劝进表?其实就是劝曹操代汉自立。孙权的心思昭然若揭,然而曹操又怎么会不知道孙权的小心思?又岂会上了他的对于朱允炆的旧臣,朱棣是怎么处置他们的?
朱棣率军攻破南京城后,宫中出现了一场大火,朱允炆失踪了,任凭朱棣怎么找都找不到。朱棣取而代之,成为明朝的第三任皇帝。而对于朱允炆的旧臣,朱棣是怎么处置的呢?朱棣手段狠辣,把这些旧臣杀之殆尽,虽然没有朱Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Presto React 鞋款全新薄荷配色设计释出,略显骚气的配色2019年04月23日浏览:3485 Air Presto 绝对是波士顿爆炸案:恐怖主义是人类公敌
美国当地时间15日下午3时许,美国波士顿马拉松比赛终点线附近当天发生两起爆炸,美国白宫已将此事件界定为恐怖袭击。截至北京时间早上10时,波士顿爆炸袭击已致3人死亡,上百人受伤送医,其中包括8名儿童。中刘洪波:围堵豪华官宴背后的特殊逻辑
江苏泰州的市民围堵了豪华宴请的官员,3天后官员被免职。因围堵中有官员“下跪求饶”的情节,事件显得火爆。“有图有真相”,媒体上刊出了官员跪在桌子上的照片。官员现场说的话,则有不同的说法,有的媒体报道说是