皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
95183
-
浏览
567
-
获赞
137
热门推荐
-
【冷】一夜之间,各大豪门齐齐“让4”……
每年到了4月中旬,欧洲五大联赛就来到了最终的冲刺阶段,除了争冠保级戏码之外,争取下赛季欧战资格也成为了一大看点。然而不知从何时开始,俱乐部也有了“礼让前四”的故事,这不就在昨夜今晨,英超、意甲纷纷“让妆前乳可以用来护肤吗 妆前乳对皮肤有好处吗
妆前乳可以用来护肤吗 妆前乳对皮肤有好处吗时间:2022-02-26 11:51:09 编辑:nvsheng 导读:妆前乳用对肌肤有着补水保湿的作用,那可以用妆前乳来进行护肤工作吗?使用妆前乳对皮黄山机场安检站帮助旅客快速寻回万元现金
8月1日上午,黄山机场安检员在安检现场发现一旅客遗留背包,内装逾万元现金。安检站一方面仔细检查确认无主行李安全,另一方便联系候管部移交并广播寻人。在候管部配合下,为旅客快速寻回失物提供了便利。 当天三亚空管站进行全员核酸检测
8月5日,三亚空管站组织管制运行部、技术保障部、气象台、后勤服务中心、机关和安保所有人员分别在航管楼和东区,由信息采集员扫健康码录入信息后进行核酸检测。刘世平摄影报道)超模服装时尚图片女人(超模服装时尚图片女人穿)
超模服装时尚图片女人超模服装时尚图片女人穿)来源:时尚服装网阅读:1562超模肯达尔·詹娜好爱皮裤单品,这次穿男友风白衬衣,时尚又大气最近,美国超模肯德尔·詹纳Kendall Jenner)穿着白衬衫春天护肤需要用霜吗 春天用的比较好的面霜推荐
春天护肤需要用霜吗 春天用的比较好的面霜推荐时间:2022-03-01 11:53:50 编辑:nvsheng 导读:面霜的保湿力非常强,很适合干燥的肌肤或者秋冬季节使用,面霜的质地有很多种,也有阿迪达斯有衣服吗 阿迪达斯有什么产品
阿迪达斯有衣服吗 阿迪达斯有什么产品时间:2022-02-28 12:34:51 编辑:nvsheng 导读:阿迪达斯是现在日常生活中非常常见的一个品牌,阿迪达斯主要是以运动产品为主,同时阿迪达斯黄山机场多个党支部组织参观方志敏烈士纪念展
为更加有效、形式多样地开展好党史学习教育活动,从活动中更好悟得精气神增强队伍凝聚力和战斗力,更好促进部门中心工作,近日,黄山机场消防、机关和通导党支部先后组织党员到徽文化博物馆参观方志敏烈士纪念展。Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜2019年04月19日浏览:4207 近期,中帮 AJ1相继释出了 Chi早上敷面膜效果好吗 不能敷面膜的三个时间
早上敷面膜效果好吗 不能敷面膜的三个时间时间:2022-03-01 11:54:01 编辑:nvsheng 导读:敷面膜是很常见的一件事情,敷面膜虽然很简单,但是有很多需要注意的,比如敷面膜的前后乾隆听到是自己继承大位后 为何“哭不停声”?
不知道是不是因为特殊体质的遗传,清代帝王之死大多干脆利落,很少有拖泥带水缠绵病榻者。康熙、雍正、乾隆、嘉庆这四代皇帝,死前都没有什么征兆。从“偶染微恙”到撒手人寰,短则三天,长不过一周。因此,嗣皇帝的为何李世民能发动玄武门之变 全因李渊太糊涂
李世民是中国历史上的一代明君,一手开创了贞观之治,然而李世民的皇位却来的不正,玄武门之变,李世民杀死两个亲兄弟太子李建成和齐王李元吉,才成就了自己的一代霸业。那么震惊一时的玄武门之变真相究竟是怎样的?北京东城:诚信尚俭 共享食安
小朋友现场参与“你点我检”活动。9月26日,由北京市东城区食品药品安全委员会主办的2024年食品安全宣传周主场活动在王府井步行街举行。活动紧紧围绕“诚信尚俭 共享食安”宣传主题,在现场设置了食品安全科揭秘甄妃:一个让曹操父子几欲反目的女人
《世说新语》中载:太祖(曹操)下邺,文帝(曹丕)先入袁尚府,有妇人被发垢面垂涕,立绍妻刘后。文帝问之,刘答:“是熙妻。”使人揽发,以巾拭面,姿貌绝伦。既过,刘谓甄曰:“不复死矣!”遂见纳。从曹丕在袁尚千里赴龟兹,成功排除外站飞机电子故障
中国民用航空网 通讯员 刘刚、杨立山讯)航空器数以万计的电子器件就像人们体内的众多器官,他们各司其职却又相互关联,只有各个器件默契配合,才能保证旅客的飞行安全。在这样庞大且复杂的电子系统中有一个专门用