皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
4
-
浏览
9613
-
获赞
98
热门推荐
-
时尚服装女孩夏季搭配图(时尚女孩穿搭图片)
时尚服装女孩夏季搭配图时尚女孩穿搭图片)来源:时尚服装网阅读:1573天气炎热的夏季衣服款式有很多,怎么搭配才能更显气质?Look1:印花衬衫+高腰阔腿裤为了更好地解决女士衬衫设计的真正感,短袖衬衫的“东风汽车集团全球创新中心 ”落户武汉经开区
荆楚网湖北日报网)讯记者陈泉 通讯员李金友 刘济杭 刘新)1月29日,武汉经开区与东风公司签署深化战略合作专项协议。双方将进一步深化政企合作共建,发挥各自优势,开展更深入、更广泛的合作,在武汉经开区打春运反向出行成新趋势 粤各大火车站到达旅客同比增八成
中新网广州1月30日电(郭军 曾勇 胡靖)由于今年春节放假时间较长,春运期间公众出行意愿强烈。较以往有所不同的是,广州、深圳不仅是热门出发地,还是热门目的地,春运旅客反向出行逐渐成为新趋势。记者从铁路确保航班运行通畅 江西空管分局区域管制开展杭州亚运会保障动员
为全力做好杭州亚运会的空管保障,确保亚运会期间江西空域空中交通顺畅,近期,江西空管分局区域管制开展了亚运会保障动员。在动员会上,区域管制教员首先针对杭州方向的航班大流量运行情况进行了学习宣贯,要求管制Nike Adapt BB 鞋款国内发售详情释出,「自动系带」终于到来!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Adapt BB 鞋款国内发售详情释出,「自动系带」终于到来!2019年04月26日浏览:4804 早在今年的 NBA 全明星赛前,美媒:拜登称已决定如何应对约旦美军基地遇袭
中新网1月31日电 据美国有线电视新闻网(CNN)报道,当地时间30日,美国总统拜登表示,他已就美国如何应对约旦美军基地遇袭事件做出决定。早些时候,该袭击造成3名美军士兵死亡、数十人受伤。图片来源:美万家灯火 这里也有一盏
通讯员:储婕)机场的一线岗位上,有许许多多忙忙碌碌的身影,他们为保障飞机运行的的稳定,坚守在岗位上,在这其中之一的就是配载员。“哒哒哒、哒哒哒”凌晨5时30分,乌鲁木齐配载景润行远办培训 香培玉琢促成才——厦门空管站技术保障部开展2023年新员工岗前培训工作
为贯彻落实《民用航空电信人员岗位培训管理办法》中岗前培训的相关要求,提高新员工的航空安全意识、对规章制度的敬畏意识以及对专业技术知识的认识,9月11日至25日,厦门空管站技术保障部组织开展2023年新时尚苗族服装简单款式(苗族服装新款)
时尚苗族服装简单款式苗族服装新款)来源:时尚服装网阅读:1298苗族服饰分类有哪些,竟然多到200种?苗族的服装特点 黔西北、滇东北的苗族男子穿带有花纹的麻布衣服,肩披织有几何图案的羊毛毡,其他各地苗绷紧安全弦 筑牢平安线 江西空管分局后勤服务中心开展中秋国庆综合安全大检查和廉政提醒教育
中秋国庆将至,为进一步做好双节期间的各项后勤保障工作,江西空管分局后勤服务中心组织对后勤重点区域、重点岗位开展综合安全大检查。此次检查分别对航管楼、综合楼、职工食堂、宿舍楼、充电桩、车辆等进行隐患排查以军称已向加沙地带哈马斯地下隧道引入大量水
当地时间1月30日晚,以色列国防军发布消息称,军方已和以色列国防部各单位合作开发了多种工具,通过向加沙地带巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动哈马斯)的地下隧道注入高流量水,来消除哈马斯在加沙地带的地下隧道网络。声甘肃空管分局技术保障部召开2023年新员工见面会
通讯员:安成斌、谭小香)近日,民航甘肃空管分局技术保障部召开了新员工见面会。会议由部门技术室主任王小武主持,部门及科室领导参加了会议。 根据会议议程:五名新员工就自己的基本情况、个人特长和参加工作后的新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 1500 鞋款 30 周年纪念款发售详情释出,限量 1500 双!2019年04月23日浏览:4082 New Balance的产品长江西空管分局区域管制稳步开展管制大楼试运行工作
在管制大楼搬迁即将来临之际,为确保搬迁工作的顺利进行,江西空管分局管制大楼试运行工作正如火如荼地开展。分局全体区域管制员严格遵循计划,互相配合,认真查漏补缺,对每一个环节都予以严格把控,以确保在搬迁时国台办回应台湾在“认知作战”方面的做法和说辞
国务院台办今天31日)举行例行新闻发布会,发言人陈斌华就近期两岸热点问题回答记者提问。有记者问,据报道,民进党当局日前成立所谓“认知研究中心”,搜集分析境外势力散播影响台湾安全的信息,溯源清查所谓“异