皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
592
-
浏览
611
-
获赞
157
热门推荐
-
滕哈格:对于射手来说,进球是最重要的事情
据曼彻斯特晚报消息,曼联主帅滕哈格在接受采访时表示:“每个人都不一样,但对于射手而言,就是要想方设法进球,这比其他任何事情都更重要。”“我们需要一名能进球的前锋,因为球队中有可以将球送入禁区的球员,所传奇李自成生死之谜:李自成逃禅石门夹山?
李自成逃禅石门夹山一说,流传极广。湖南省的石门县古称澧阳,又称澧州。据清代乾隆年间的《澧州志林》所收澧州知州何的《李自成传》一文称,李自成兵败,独窜石门之夹山为僧,法名奉天玉和尚。文中所指夹山即夹山寺拒绝二手烟,让肺自由呼吸——昆明航空“阿诗玛”示范组无烟日主题活动
2022年5月31日是世界卫生组织发起的第35个世界无烟日。为倡导健康的生活习惯,宣传吸烟对身体的危害,帮助吸烟职工积极戒烟,营造绿色无烟的工作环境,昆明航空党团示范乘务组及阿诗玛示范乘务组在长水基地云南空管分局气象台拉开大风季节保障序幕
五月,云南空管分局气象台拉开大风季节保障序幕。立夏,南方大部地区相继传来雷暴大风的消息,西南地区因地形复杂、地形高度变化明显气候区域差异尤为甚之,其中昆明处于低纬高原,气候上处于“四战之地滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~2019年04月18日浏览:3581 既此前与 adidas 合作的“15”T-【打基础】宁夏空管分局气象设备室完成外网终端网络安全自查工作
为确保气象台外网终端安全运行,切实做好网络安全工作,优化网络安全环境,同时根据分局下发的《关于进一步整治分局外网终端使用的紧急通知》要求,宁夏空管分局气象台设备室组织人员对气象台所属外网终端进行网络安云南空管分局技术保障部组织召开4月安全形势分析会暨安委会
5月17日,云南空管分局技术保障部组织召开2022年4月安全形势分析会暨安委会。分局安全管理部和综合业务部应邀参加会议。会上,设备监控室对4月运行情况进行了回顾,并对运行数据进行深入的分析提出了下阶段大多数皇帝都活不长是因为过度放纵的结果吗
我们都知道孙思邈是个不可多得的医术人才,在他的书中曾提到之前黄帝是御女一千二百之后成仙了,怪不得皇上都希望美人在怀呢,归根到底是为了成仙,然后长命啊,但是孙思邈的书中有些模糊不清,到底是御女的人数是一有关服装时尚的话(有关服装时尚的话语有哪些)
有关服装时尚的话有关服装时尚的话语有哪些)来源:时尚服装网阅读:1111形容服装时尚的句子50句形容很潮很时尚的句子有:时尚瞬息万变,而风格永久不衰。人必须要有风格。风格带你走下楼梯、陪伴你每日起床,以才德出名的湖阳公主被何人所伤最后皈依道门
中国历史上,有许多出名的公主,有的以才德出名,如文成公主、太平公主;有的以无道出名,如馆陶公主、湖阳公主。在上述提到的公主里,可能最不具有知名度的便是湖阳公主,有人甚至会疑惑到湖阳公主是谁,她是哪个朝三地联研:着力提升激光测风雷达应用水平
2022年5月26日,民航空管低空风切变实验室邀请北京大兴空管中心气象台、香港天文台专家学者共同开展联合线上交流。本次联合研究线上交流目的在于进一步提升激光测风雷达探测风切变的实际应用水平。民航局空管东航山东保卫部(空保管理部)济南分部党支部组织开展观看《金刚川》红色观影活动
2022年4月27日上午,空保管理部济南分部党支部组织召开观看《金刚川》红色观影活动,活动由支部书记张小炜同志主持。因疫情防控要求,此次红色观影活动以线下+线上同步的形式召开,支部干部现场参加,时尚报纸男士服装(时尚报纸版面)
时尚报纸男士服装时尚报纸版面)来源:时尚服装网阅读:1232男士什么品牌衣服好gap gap为人熟知的就是他家大logo的卫衣了,几乎满大街都是。优衣库 优衣库的男装适合各个年龄层的,从学生到老年人都厦门空管站康宁:以匠心致初心 以初心致未来
我的师父康宁,是厦门区域管制室的一名一线管制员,也是我管制生涯的引路人。从初入职时的优秀见习管制员到如今的二级管制员,十七年的沉淀让他能从容应对各种特殊的管制情况。他对待工作一丝不苟,无论是恶劣雷雨绕曹操为啥要杀华佗?只因老爷子说错了一句话
曹操患头痛顽疾,按当时华佗的诊断,是为非药物所医的风涎之症,只有开颅割除风涎之物,方能彻底根除此疾。若按现代医学来诊断,曹操的头痛病,可能是颅内形成了器质性病灶:肿瘤、囊肿、炎症后的斑痕、脑血管病变、