皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
53474
-
浏览
734
-
获赞
711
热门推荐
-
广西容县:“你点我检”让群众“菜篮子”装上放心菜
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)“群众点单,现场快检,让群众直观感受食品检测的过程和结果,提升群众对食品安全的信任和信心。”10月10日,广西壮族自治区容县市场监管局聚焦百姓关注的食品安全问题,并依据调Lady Gaga 美妆护理品牌 Haus Laboratories 即将开启预售
潮牌汇 / 潮流资讯 / Lady Gaga 美妆护理品牌 Haus Laboratories 即将开启预售2019年07月10日浏览:2981 既蕾哈娜与 LVMH临床药学部开展“安全管理”专题培训会
为加强科室安全管理,提高员工安全意识,7月19日中午,华西医院临床药学部药剂科)徐珽主任对全科人员进行了专题培训,以安全管理为主题,并扩展至廉政安全和科务信息公开。会议由支部费小凡书记主持,全科两百多福建开展中小学配餐及食堂食品安全“点题整治”
中国消费者报福州讯记者张文章)今年6月以来,依据福建省纪委监委“整治中小学配餐及食堂食品安全问题,守护青少年‘舌尖上的安全’”点题整治要求,福建省市场监管局、教育厅联合部署,将各地中小学配餐及食堂食品阿尔特塔:对阵曼城球员不能有所畏惧,否则我将\"杀\"了他们
北京时间星期四凌晨三点,英超第33轮一场焦点大战——曼城主场对阵阿森纳的比赛即将打响,赛前阿森纳主帅阿尔特塔在出席新闻发布会时表示希望队员们对于本场比赛无所畏惧,否则他就会“杀”了球员们。当阿尔特塔被讯飞智能办公本Air 2体验:精英人群高效办公、轻松开会的专业工具
讯飞智能办公本Air 2能为用户带来:更高效的开会与办公、更便捷流畅的文件处理、更轻松舒适的携带与使用、更为沉浸且去娱乐化的阅读。想要一款适用于办公的专业设备,智能办公本是很不错的选择,相比于普通的平推荐男士小白脸衣服品牌,男小白的脸
推荐男士小白脸衣服品牌,男小白的脸来源:时尚服装网阅读:902帮我介绍一件男士中长款风衣翻领天丝落肩风衣 这款廓型版风衣采用了大翻领设计独特的落肩工艺,上身慵懒随意。版型微阔宽松又干净利落,造型感超强续约情况如何?德赫亚:我们还在谈,当然这会以
2月5日讯 在接受采访时,曼联门将德赫亚谈到了自己的合同情况,由于他的现有合同将在6月到期,现在他可以自由与国外俱乐部达成合同前协议。在谈到自己的续约情况时,德赫亚表示:“我们还在谈,当然,这会以好的超模服装时尚图片女人(超模服装时尚图片女人穿)
超模服装时尚图片女人超模服装时尚图片女人穿)来源:时尚服装网阅读:1562超模肯达尔·詹娜好爱皮裤单品,这次穿男友风白衬衣,时尚又大气最近,美国超模肯德尔·詹纳Kendall Jenner)穿着白衬衫罗马诺:曼联已和萨比策谈妥个人条款,球员想在
2月1日讯 据转会专家罗马诺消息,曼联已和萨比策达成个人条款。谈及萨比策的最新情况,罗马诺表示,曼联已经和萨比策谈妥个人条款,球员立即接受了报价,因为他想在滕哈赫麾下踢球。萨比策稍晚时候将抵达曼彻斯特美罗国际智慧系统腾飞体系领导力特训会速览
今日,美罗国际智慧系统腾飞体系领导力特训会来到第三天,会场内人头攒动,气氛热烈。美罗国际集团高级副总裁、美罗国际生物科技销售有限公司董事长盖忠德先生做精彩演讲。他以"目标"为题,深入浅出地指导大家要通荣格走进河北邯郸涉县关防小学开展爱心助学活动
说起校服,或许我们都曾经嫌弃过它款式老土,色彩单调,甚至连材料也不舒适。可你曾想过,就是这样一件普普通通的校服,对于关防小学的孩子们来说,却是一种奢望。关防小学位于河北邯郸涉县,与其它小学不同的是,该超模服装时尚图片女人(超模服装时尚图片女人穿)
超模服装时尚图片女人超模服装时尚图片女人穿)来源:时尚服装网阅读:1562超模肯达尔·詹娜好爱皮裤单品,这次穿男友风白衬衣,时尚又大气最近,美国超模肯德尔·詹纳Kendall Jenner)穿着白衬衫紧盯食安重点难点 辽宁省沈阳市苏家屯区多举措提升食品安全治理能力和监管水平
中国消费者报报道记者王文郁)今年以来,辽宁省沈阳市苏家屯区市场监管部门紧盯食品安全监管的重点难点问题,将日常食品安全监管与节假日、大型活动等重要时段食品安全监管相结合,主动作为、全力推进,稳步提升食品再战富勒姆,全新的切尔西能否“新人新气象”?
巴迪亚西勒、恩佐•费尔南德斯、穆德里克……尽管切尔西与富勒姆在4日凌晨的英超第22轮比赛,尚未发布最终的首发阵容,但在一些媒体的预计首发阵容之中,三位在冬窗加盟切尔西的新援,已经被全部排入首发阵容之中