皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
97
-
浏览
39
-
获赞
26922
热门推荐
-
全国时尚服装排名(全国时尚服装排名前十)
全国时尚服装排名全国时尚服装排名前十)来源:时尚服装网阅读:1122外套品牌排行榜前十名外套品牌排行榜前十名有杰克琼斯、海澜之家、ZARA、优衣库、GXG、马克华菲、思莱德、森马、美特斯邦威和Dick浩盟官方旗舰店,浩盟claw
浩盟官方旗舰店,浩盟claw来源:时尚服装网阅读:1859喜德盛mp3山地车多少钱?喜德盛山地车是国产品牌,它是深圳市喜德盛自行车有限公司生产的,质量方面非常好,口碑也不错,价格方面大概在一千元到五千Netflix官方泄露:《英雄联盟:双城之战》第二季将于11月2日播出
Netflix意大利意外地泄露了动画剧集《英雄联盟:双城之战》第二季将于11月2日播出,此前Netflix只公布过该剧集将于2024年11月上线,目前有关播出日期的信息已被Netflix意大利撤下。《黑龙江出台规范性文件 推动商标品牌指导站建设
中国消费者报哈尔滨讯记者刘传江)为提升基层和区域商标品牌工作效能,打通知识产权服务“最后一公里”,近日,黑龙江省知识产权局制定出台了《黑龙江省商标品牌指导站建设规范试行)》《黑龙江省商标品牌指导站工作日潮 visvim Skagway 鞋款全新变奏版本上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 visvim Skagway 鞋款全新变奏版本上架发售~2019年04月22日浏览:3914 硫化运动鞋的特点是偏厚的橡胶中底以及由帆布家长带孩子观看《异形:夺命舰》 被惊吓要求赔偿
科幻惊悚片《异形:夺命舰》上映不久就引发热议,#异形太吓人了#冲上热搜。据网络消息,国内有家长带着8岁孩子观看这部电影,观影时孩子感到害怕,家长强烈谴责影城播放儿童不能观看的电影,要求退票并赔偿。顾客新能源汽车反向为电网送电,重庆首次开展大规模车网互动应用
近日重庆连续高温晴热,用电负荷快速攀升。为进一步提升重庆迎峰度夏电力保供能力,丰富电力保供手段,24日晚,重庆首次开展大规模车网互动应用,引导新能源汽车参与错峰充电、V2G反向放电、接入虚拟电厂,助力曝曼联蓝军已接触莱万 拜仁急了:去FIFA告你们!
6月21日报道:英国《天空体育》消息,继切尔西后,曼联也对签下莱万多夫斯基产生了兴趣,两支英超豪门都同莱万的经纪人进行了初步的会面,但拜仁也展现了自己强硬的态度,拜仁表示球队没有卖掉波兰人的打算,哪家adidas 三叶草 Samba OG“420”鞋款明日发售,极具质感的灰紫装扮
潮牌汇 / 潮流资讯 / adidas 三叶草 Samba OG“420”鞋款明日发售,极具质感的灰紫装扮2019年04月18日浏览:4574 上月曝光的 PLEASU德米拉尔梅开二度,居勒尔助攻,土耳其20领先奥地利!
7月3日讯欧洲杯1/8决赛,奥地利对阵土耳其。59分钟,居勒尔开出角球,德米拉尔头球梅开二度,土耳其2-0领先奥地利!迪马:罗马求购勒费&雷恩要价2000万欧,还求租曼城左后卫戈麦斯
7月3日讯 迪马济奥表示,罗马继续求购勒费,雷恩要价2000万欧元,此外罗马还想租借曼城后卫戈麦斯。罗马准备在今夏对阵容进行调整,引进一些年轻且有潜力的球员,降低球队的平均年龄。罗马看上了24岁的法国曝曼联5年1亿镑合同续约穆帅 今夏转会预算2亿
虽然没能带领曼联跻身英超联赛前四,但穆里尼奥的处子赛季成绩还是非常棒的,本赛季最后一战在欧联杯决赛中2-0完胜阿贾克斯,夺冠的同时,也锁定了下赛季欧冠资格。其实,曼联本赛季的奖杯不仅仅一座欧联杯,在穆特朗普选定新NASA署长:拥有私人空军的亿万富翁太空人
美国当选的下任总统特朗普日前宣布,提名亿万富翁贾里德·艾萨克曼JaredIssacman)领导美国宇航局NASA)。此前艾萨克曼曾资助并参与了“北极星黎明”项目,他和 SpaceX 工程师莎拉·吉利斯鞋王 P.J. 塔克上脚黄龙虾 Kyrie 4 x Concepts 联乘鞋款~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 鞋王 P.J. 塔克上脚黄龙虾 Kyrie 4 x Concepts 联乘鞋款~2019年02月12日浏览:5661 在 2018 年年末时,React 缓震搭配 OG 造型!Nike Moon Racer 鞋款新品即将发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / React 缓震搭配 OG 造型!Nike Moon Racer 鞋款新品即将发售~2019年02月14日浏览:4891 在去年,Nike以