皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
17762
-
浏览
9976
-
获赞
658
热门推荐
-
北京石景山:全力做好国庆期间安全服务保障工作
中国消费者报北京讯石市宣记者董芳忠)今年国庆期间,北京市石景山区市场监管局以“安全无事故、服务零投诉”为目标持续开展市场监督检查,圆满完成了市场监管领域各项服务保障工作,维护了稳定、安全、繁荣的消费环NBA常规赛:湖人111
NBA常规赛:湖人111-118森林狼,森林狼送湖人四连败2023-12-22 18:54:25北京时间12月22日,2023-2024赛季美国职业篮球联赛火热进行中,NBA常规赛,湖人客场挑战森林狼晶科能源(688223)点评:N型组件持续放量 组件出货重回全球第一
事件:公司发布2023 年报以及2024 年一季度季报。2023 年公司实现营业收入1186.82亿元,同比增长43.55%,实现归母净利润74.40 亿元,同比增长153.20%;实现扣非后归母净利女子洗车竟被店员帮洗公仔还帮擦鞋
3月9日,宁波,一女子洗车时遭遇到京东养车门店小哥的热心服务。不仅车帮洗的干干净净,还顺带帮清洗了车上的玩偶和拖鞋。视频显示,几名小哥分工明确认真、服务到位。网友:洗玩偶我没笑,洗拖鞋我真没忍住。陕西延安开展食品安全宣传活动
中国消费者报西安讯薛懿记者徐文智)10月10日,陕西省延安市食药安办会同延安市宝塔区食药安委在延安凤凰广场举办2024年食品安全宣传周现场集中宣传活动。本次宣传周以“诚信尚俭 共享食安”为主题,旨在广曼城VS纽卡前瞻:蓝月亮取胜止颓 留力准备德比战
10月28日报道:北京时间10月30日凌晨3点45分,曼城将在联赛杯八分之一决赛中坐镇主场迎战纽卡斯尔,连续2场不胜的蓝月亮希望用一场胜利为本周末的曼市德比祭旗。交锋历史:两队在历史上交锋171次,打俄更换海军司令,克宫拒绝置评
据法新社3月11日报道,克里姆林宫11日拒绝对有关其解除海军总司令职务的报道发表评论。此前,俄罗斯在乌克兰对黑海的袭击中失去一连串军舰。包括《消息报》在内的几家俄新闻机构上周末报道,北方舰队司令亚历山江西赣州:推动企业知识产权“智产”向“资产”转变
中国消费者报南昌讯李晨记者朱海)“这次银企对接会,真是帮了企业一个大忙,今天又新办了1500万元知识产权质押贷款,我们可以放心大胆的增加创新投入了。”4月22日上午,刚签完约的12月9日欧市更新的支撑阻力:金银原油+美元指数等八大货币对
汇通财经APP讯——12月9日欧市更新的黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元支撑阻力位一览。NBA直播,掘金VS灰熊:全面解析比赛背后的故事与战术安排
NBA直播,掘金VS灰熊:全面解析比赛背后的故事与战术安排2023-12-24 11:16:05NBA季后赛即将拉开帷幕,本场比赛将会是一场备受瞩目的对决。丹佛掘金将在主场迎战孟菲斯灰熊,双方实力相当李为民院长到眼科调研并现场办公
3月26日下午,李为民院长、曾勇副院长和有关职能部门负责人到眼科调研,共商眼科学科建设与人才培养,并对眼科提出的问题进行了现场办公。这是今年院领导班子及相关职能部门第四次直接下科室调研并NBA常规赛:湖人111
NBA常规赛:湖人111-118森林狼,森林狼送湖人四连败2023-12-22 18:54:25北京时间12月22日,2023-2024赛季美国职业篮球联赛火热进行中,NBA常规赛,湖人客场挑战森林狼Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 Mid 黑白配色鞋款来袭,特殊鞋舌标签抢镜2019年04月19日浏览:4207 近期,中帮 AJ1相继释出了 Chi中粮酒业斩获首届中国酒业青云奖8项大奖
10月11日,由云酒传媒主办的首届中国酒业青云奖颁奖典礼在山东济南举办。中粮酒业斩获青云奖8项大奖。 中粮酒业旗下长城桑干、酒鬼内参荣获年度高端产品奖,长城五星荣获年度大众畅销产品奖,雷沃堡健康亮起红灯!球王贝利再次入院 进行新一期化疗
健康亮起红灯!球王贝利再次入院 进行新一期化疗_情况_巴西_肝脏www.ty42.com 日期:2022-01-23 14:01:00| 评论(已有327406条评论)