皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
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为什么历史上很少提及元朝?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!1.元朝的统治时间很短,只有短短的97年。1271年建立,1279年崖山之战后才扫清残余势力。1350年左右起义就不断了。杨朝清:“卖馒头为儿买房”的爱与痛
可怜天下父母心。7月29日的《郑州晚报》报道了这么一双父母:为给两个刚参加工作的孩子凑钱买房,他们来到河南郑州市开了家馒头加工作坊。因为生意好,又舍不得雇人,夫妻俩每天只睡4个小时,加班加点压面蒸馒头中国公务员养老金占工资比例 福利世界最高
近日媒体报道,有接近人社部的人士称,养老金“并轨”制改革可能需要财政的大力支持,适当调整公务员和事业单位职工工资水平,弥补因个人缴费而增加的支出,维持改革前后职工的基本生活水平。该人士称,改革方案重在国家能源局:将着力完善水电项目的绿证核发和交易规则
12月9日,国家能源局发布对对十四届全国人大二次会议第8794号建议的答复,其中指出,国家能源局将会同有关部门着力完善水电项目的绿证核发和交易规则,加快推进新投产的完全市场化常规水电项目绿证核发,进一隋朝灭亡到唐朝的建立处于哪个世纪?期间发生了哪些事件?
7世纪指公元601年至公元700年。该世纪处于隋朝灭亡到唐朝再次统一并且快速发展的唐朝初期。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!唐朝简介唐朝(618年—907年),是继隋朝之后的大一统文化传媒界迎来并购重组潮 搜索引擎价值潜力大
光线传媒28日晚间公告拟以8.3亿元收购新丽传媒27.642%股权。标的公司曾制作出品《山楂树之恋》、《失恋33天》、《杜拉拉升职记》、《辣妈正传》等影视作品,签约陈凯歌等著名导演5人,去年净利816明朝神机营:明代早期火器部队领先于世界的佐证
明朝神机营,军队名。明代京城禁卫军中三大营之一,是明朝军队中专门掌管火器的特殊部队,开启了世界上火器部队的先河。清朝沿用明朝军制,设火器营常守卫于紫禁城及三海,皇帝巡行时亦扈从。下面趣历史小编就为大家煤价前景一片黑暗,港口煤价迎800元大考,大集团的“补刀快递”马上就到…
魏老二已率先降价采购,大集团的“补刀快递”马上就到…产地还是老样子煤价下跌没有刹车的迹象,流标现象依旧频繁,市场一片狼藉,贸易商已达成提前过年的共识,自信心颇受打美国两架B52进入我防空识别区 国人喝倒彩
美国B-52进入我国东海防空识别区美国国防部美国时间26日主动爆料称,美军两架B52远程战略轰炸机在北京时间26日上午进入中国新设立的东海防空识别区,两架飞机没有装备武器。美方一方面称这是早就计划好的铁鹞子:是蒙古铁骑出现之前,世界上最凶悍的骑兵
铁鹞子,西夏景宗李元昊所创立的重装骑兵部队。除了用它作为西夏最高统治者的护卫、仪仗外,后来发展成为西夏的主力军,作为冲锋陷阵、突击敌阵的“前军”。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!西法媒:“生育二胎”或成有钱人或闲人的高档消费
国务院发展研究中心研究员丁一凡24日对《环球时报》表示,目前经济与人口政策最直接的相关性在于养老问题,从独生子女政策造成现有养老制度不可持续看,逐步放开生育对解决养老问题或许适用,但效果未知。有人期待时尚女人服装单品(时尚女装服饰)
时尚女人服装单品时尚女装服饰)来源:时尚服装网阅读:1518女装里有哪些必备的单品?女装里必备的单品一般有包包、鞋子、耳饰、牛仔裤等,而牛仔裤则是每个时尚女性的衣橱里面必不可少的单品。虽然牛仔裤的的版鸿门宴时项羽为何没有贸然杀刘邦?刘邦在霸上驻扎了军队10万
《鸿门宴》是中国历史上最为人津津乐道的故事之一。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!《鸿门宴》是《史记?项羽本纪》中的名篇,也是多年来中学语文教材必选的名篇。然而,因为大多数学生并不会南方日报:司法公正仰赖司法官精英化
最高检日前下发文件,要求检察机关注重从司法机关、法学专家学者、律师和具有法律工作实践经验的其他人员中公开选拔青年检察官。从高层次法律人才中选拔司法官,正在从另一纬度为司法公正破题。根据规定,律师可以通