皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6
-
浏览
42
-
获赞
86
热门推荐
-
煤价前景一片黑暗,港口煤价迎800元大考,大集团的“补刀快递”马上就到…
魏老二已率先降价采购,大集团的“补刀快递”马上就到…产地还是老样子煤价下跌没有刹车的迹象,流标现象依旧频繁,市场一片狼藉,贸易商已达成提前过年的共识,自信心颇受打sacai x Nike VaporWaffle 联名鞋款实物曝光,百搭属性满分
潮牌汇 / 潮流资讯 / sacai x Nike VaporWaffle 联名鞋款实物曝光,百搭属性满分2020年06月12日浏览:7857 早在今年初的 Nike广东22条举措提升知识产权公共服务能力
中国消费者报广州讯陈晓莹记者李青山)记者获悉,近日,广东省市场监管局知识产权局)印发《广东省知识产权公共服务普惠工程实施计划2023—2025年)》以下简称《实施计划》)。《实施计划》着眼高质量发展对诱导未成年人沉迷网络!网吧、达人双双被罚
中国消费者报杭州讯记者施本允)近日,浙江省玉环市市场监管局因网吧探店广告含“网瘾少年来集合”等信息,对网吧经营企业和发布探店广告的达人予以处罚,双方合计被处罚没款2.15万元。据介绍,该网吧负责人为提巴黎人报:凯恩是巴黎引援的头号目标
4月18日讯 巴黎人报消息,巴黎将凯恩视为在转会市场上的头号目标,俱乐部决心围绕姆巴佩打造阵容。凯恩现年29岁,他与热刺的合同在2024年到期。beltalowda)标签:OpenAI完成66亿美元融资 微软、英伟达参与
OpenAI周三表示,已完成66亿美元的融资交易,该交易使这家备受瞩目的公司估值较9个月前增长了一倍多。本轮融资吸引Thrive Capital 和 Khosla Ventures等风险投资机构的回归全球市场聚焦:黄金续涨,美元坚挺,欧元聚焦欧洲央行决议
汇通财经APP讯——今晚10月17日)全球市场的走势变化再度牵动了交易者的神经。黄金价格持续走高,美元强势攀升,欧元承压下跌。能源市场的原油价格在经过数日疲软后略显企稳。在这样的背景下,我们将从外汇、阿迪达斯 Ultraboost 20 全新金属银配色鞋款亮相,硬核科幻造型
潮牌汇 / 潮流资讯 / 阿迪达斯 Ultraboost 20 全新金属银配色鞋款亮相,硬核科幻造型2020年06月10日浏览:4077 既银色大理石、灰绿数码两款打眼有关服装时尚的话(有关服装时尚的话语有哪些)
有关服装时尚的话有关服装时尚的话语有哪些)来源:时尚服装网阅读:1111形容服装时尚的句子50句形容很潮很时尚的句子有:时尚瞬息万变,而风格永久不衰。人必须要有风格。风格带你走下楼梯、陪伴你每日起床,阿扎尔欲重返切尔西 因姆巴佩将加盟皇马取代他
阿扎尔欲重返切尔西 因姆巴佩将加盟皇马取代他_伤病www.ty42.com 日期:2021-05-25 09:31:00| 评论(已有278827条评论)黑魂喷泡 Air Foamposite One“Anthracite”鞋款即将复刻回归
潮牌汇 / 潮流资讯 / 黑魂喷泡 Air Foamposite One“Anthracite”鞋款即将复刻回归2020年06月15日浏览:3168 众所周知,绝大部分日潮 WTAPS x THE CONVENI 全新联名基础 T 即将上架
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 WTAPS x THE CONVENI 全新联名基础 T 即将上架2020年06月14日浏览:4040 继携手新百伦合作的最新企划告一段热刺跟队记者:洛里是因为上半场受伤,无法坚持被换下
4月23日讯 英超第32轮,热刺半场0-5落后纽卡,热刺门将&队长洛里半场被换下,弗雷泽-福斯特登场。据热刺跟队记者Alasdair Gold报道,洛里是因为上半场受伤无法坚持,斯特里尼做出的调整。标LOEWE x Smiley 2020 春夏联乘胶囊系列发售,各种笑脸印花
潮牌汇 / 潮流资讯 / LOEWE x Smiley 2020 春夏联乘胶囊系列发售,各种笑脸印花2020年06月12日浏览:4552 今回,西班牙奢侈品牌 LOEW深圳市市场监管局举办电动自行车专场普法活动
中国消费者报深圳讯记者黄劼)广东省深圳市市场监管局12月12日上举办以案说法“普法大篷车”电动自行车专场普法活动。活动采用线下主会场和线上参会同步的方式进行,深圳市电动自行车产业促进会以及电动自行车生