皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
31273
-
浏览
8
-
获赞
5
热门推荐
-
Vans x Kakao Friends & Hyunye 全新联名多彩卡通系列鞋款释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Vans x Kakao Friends & Hyunye 全新联名多彩卡通系列鞋款释出~2019年04月26日浏览:6503 近日,陵园推出代祭扫服务 有人兼职代扫墓每单288元
清明节临近,多地迎来祭扫高峰。近年来,武汉的一些陵园也推出代客祭扫服务,替不能到场的家属祭奠亲人。武汉八叠山公墓工作人员段女士告诉记者,今年他们推出了专业的收费项目,580元起,有专业的礼仪师替客户祭新华社评张弛:34岁的“小将” 期待下一次迎风奔跑
新华社评张弛:34岁的“小将” 期待下一次迎风奔跑_康复www.ty42.com 日期:2021-07-09 11:01:00| 评论(已有290410条评论)人民日报:整体上市是深化国企改革的重要途径
时间:2013-07-01 原文作者:黄 清 深化国有企业改革,当务之急是改革国有资产实现形式,借助境内外资本市场,加快国有企业整体上市,是深化国有企业改革的重要途径。整体上市有利于消除&ldquo英特尔CEO帕特·基辛格突然退休后:将获得1200万美元的离职金
快科技12月4日消息,近日,英特尔突然宣布CEO帕特·基辛格Pat Gelsinger)退休,并辞去董事会职务。根据英特尔提交给美国证券交易委员会SEC)的文件显示,刚刚离职的公司前CEO帕特·基辛格台湾地震已在震源周围引发局地海啸
记者从自然资源部了解到,自然资源部海啸预警中心根据最新监测分析结果,地震已经在震源周围引发局地海啸,海啸对我国台湾东部地区造成了一定的影响。最新监测数据显示,中国台湾龙洞站于8时29分监测到21厘米的2022年卡塔尔世界杯32强之比利时国家队
2022年卡塔尔世界杯32强之比利时国家队2022-09-23 14:36:41比利时队近几年成绩越战越强,已成为国际足坛数一数二的强队。目前FIFA国家排名世界第二,拥有库尔图瓦,德布劳内,卢卡库、买买买!切尔西签马竞球星达成协议!纽卡斯尔为
天空体育消息,切尔西正深入谈判从马竞租借菲利克斯目前来看只等官宣了),蓝军有意击败曼联和阿森纳签下这名球星,上述两家英超豪门均不愿支付1100万欧元的租借费。波特的球队本赛季在17场英超比赛中仅仅打进花花时尚服装店(花花时尚集)
花花时尚服装店花花时尚集)来源:时尚服装网阅读:1474昆山衣服市场哪里最好看昆山国际轻纺城:这是昆山最大的轻纺面料和服装市场之一,提供丰富的品牌和款式选择。适合购买时尚潮流服装。昆山人民路服装市场:最“疯狂”的中超:比赛质量或无下限 走到今天痛心疾首
最“疯狂”的中超:比赛质量或无下限 走到今天痛心疾首_球员www.ty42.com 日期:2021-07-12 10:31:00| 评论(已有290965条评论)高级服装设计软件免费下载安装(高级服饰设计)
高级服装设计软件免费下载安装高级服饰设计)来源:时尚服装网阅读:473服装排版软件1、服装设计软件主要有Photoshop、Illustrator、Coreldraw、clo3D、MarvelousPORTER x MEDICOM TOY 全新联名包袋及 BE@RBRICK 系列亮相
潮牌汇 / 潮流资讯 / PORTER x MEDICOM TOY 全新联名包袋及 BE@RBRICK 系列亮相2020年07月18日浏览:3482 日本包袋专家 PO福建漳州成立特殊食品科普工作站
中国消费者报福州讯记者张文章)日前,福建省漳州市第一家特殊食品科普工作站启用仪式暨“特殊食客•特别守护”福建特殊食品科普知识“五进”宣传进社区活动在漳州市龙文区公园美学社区启动。漳州市特殊食中华网游戏集团:游戏产业的巨擘,未来发展的领军者
中华网游戏集团是致力于互联网游戏开发和运营的高新技术企业,是中华网投资集团有限公司的下属公司,首创了中华网游戏集团旗下有光通通信、17GAME、亿奇世纪等子公司,在国内运营的网络游戏包括特种部队热血江打嘴仗!克罗斯回击赫内斯:我对辩论大赛没兴趣
打嘴仗!克罗斯回击赫内斯:我对辩论大赛没兴趣_进行了www.ty42.com 日期:2021-07-11 21:31:00| 评论(已有290822条评论)