皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
7127
-
浏览
87866
-
获赞
3166
热门推荐
-
绿色能源的未来引擎 风光互补发电系统加快成长步伐
随着技术的不断进步和成本的逐步降低,风光互补发电系统的应用前景将更加广阔。在实际应用中,风光互补发电系统展现出了多方面的价值。首先,它能够有效减少碳排放,对抗气候变化。由于使用的是可再生资源,风光互补这一夜,我们与浙大同在
这一夜,我们与浙大同在 2021-11-26 昨夜,浙江大学项羽3万铁骑灭敌56万敌军是真的吗?这场战役叫什么?
项羽3万铁骑灭敌56万敌军是真的吗?下面趣历史小编为大家带来详细的文章介绍。有这么一个古代英雄,在历史上战绩累累,曾经称为压死秦国的最后一根稻草。他当上将军仅仅一年的时间,便领兵进入咸阳,秦王子婴被项赵姨娘为何对彩云如此温情?因彩云一心一意对待贾环
《红楼梦》,中国古代章回体长篇小说,中国古典四大名著之一,通行本共120回,一般认为前80回是清代作家曹雪芹所著,后40回作者为无名氏,整理者为程伟元、高鹗。小说以贾、史、王、薛四大家族的兴衰为背景,滕哈格:对于射手来说,进球是最重要的事情
据曼彻斯特晚报消息,曼联主帅滕哈格在接受采访时表示:“每个人都不一样,但对于射手而言,就是要想方设法进球,这比其他任何事情都更重要。”“我们需要一名能进球的前锋,因为球队中有可以将球送入禁区的球员,所天京事变发生了什么?洪秀全为什么要发动天京事变?
今天趣历史小编为大家带来洪秀全为什么要发动天京事变?希望对你们能有所帮助。1856年10月,咸丰皇帝接到了江北大营的奏报,清军在长江里发现,“长发尸骸不可胜数,由观音门口内漂流出江,内有结连捆缚及身穿赤壁之战经过如何?又有哪些历史影响呢?
公元208年秋天,曹操在消灭袁绍,统一北方后,又挥军南下,打算统一全国。曹操率领号称八十万的大军,自江陵沿江东下,直逼刘备军驻地夏口。刘备派诸葛亮去江东孙权处,共商联合抗曹大事。江东孙权懂得,若刘备军夷陵之战蜀汉为什么会惨败?原因是什么
趣历史小编知道读者都很感兴趣夷陵之战蜀汉为什么会惨败,今天给大家带来了相关内容,和大家一起分享。三国时期战乱频繁动荡不安,各方诸侯为了争权夺利彼此攻伐,自然免不了爆发激烈的冲突。提起来三国中最重要的战Jordan Aero
潮牌汇 / 潮流资讯 / Jordan Aero-Morph 全新休闲鞋型曝光,夏日里的一抹白!2019年04月24日浏览:4661 近来,Jordan Brand 已王熙凤被贾瑞调戏之后,为什么却找贾蓉贾蔷助力?
《红楼梦》,中国古代章回体长篇小说,中国古典四大名著之一,通行本共120回,一般认为前80回是清代作家曹雪芹所著,后40回作者为无名氏,整理者为程伟元、高鹗。小说以贾、史、王、薛四大家族的兴衰为背景,花袭人为什么下定决心要找机会两次示好薛宝钗?
《红楼梦》,中国古代章回体长篇小说,中国古典四大名著之一,通行本共120回,一般认为前80回是清代作家曹雪芹所著,后40回作者为无名氏,整理者为程伟元、高鹗。小说以贾、史、王、薛四大家族的兴衰为背景,河南之战结果如何?又有哪些历史影响呢?
河南之战即河南战役。公元前127年(西汉元朔二年),匈奴左贤王部进犯上谷、渔阳。汉材官将军韩安国率700人出战,负伤败阵,退守壁垒不出,匈奴骑兵掳掠千余人及牲畜而去。“是时虏言当入东方”,汉武帝刘彻命皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:公司专注大型优质火电项目投资,新投产新疆机组盈利有望超预期,拉动公司业绩持续增长。投资要点:首次覆盖,给予“增持”评级,目标价 10.60 元。考虑到装机投产进度等即使知道是贾环在落井下石,为何王夫人还要隐忍?
《红楼梦》,中国古代章回体长篇小说,中国古典四大名著之一,通行本共120回,一般认为前80回是清代作家曹雪芹所著,后40回作者为无名氏,整理者为程伟元、高鹗。小说以贾、史、王、薛四大家族的兴衰为背景,《星空》1.10.31版更新上线 修复500多个Bug真努力
近日《星空》1.10.31版更新上线,修复500多个Bug,看来B社开始用心更新了,不再摸鱼。此次更新提供了八项新功能,并对游戏美术、游戏性和图像等进行了大量更新。B社表示:“我们的最新更新为你和同伴