皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
9495
-
浏览
29
-
获赞
765
热门推荐
-
一台能顶五台强!石头A30 Pro Combo售价2799元
石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元。12月9日晚八点,石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元,国补后价格2022年卡塔尔世界杯之H组:韩国队能否爆冷门拿下首胜
2022年卡塔尔世界杯之H组:韩国队能否爆冷门拿下首胜2022-11-24 20:53:02韩国国家足球队于1928年成立,现今韩国人则称球员为太极战士,也被称为“太极虎”,另我院在四川省卫计委第十届全民健身运动会田径、兵乓球比赛中获佳绩
近日,四川省卫计委第十届全民健身运动会各项赛事陆续举行,我院田径代表队再次包揽多项荣誉,兵乓球代表队也荣获佳绩。本次大赛,华西医院田径协会共选拔出10名运动健儿代表我院参赛,参赛人数创历史新高。他们分皇马回击巴萨欲抢麦孔 名宿呼唤善待维埃拉
国米右后卫麦孔整个夏天都位列皇马主席弗洛伦蒂诺的热门收购清单上,而麦孔的经纪人卡利恩多表示,皇马并没有放弃他们的目标。他建议说,如果像过去24小时报道的所说的那样,一旦巴塞罗那获得了伊布,他们的主要竞广西龙胜:严把加油站计量关
中国消费者报南宁讯兰晓孟记者顾艳伟)“强检标签是加油机计量准确的重要标识,一定要确保在有效期内,容不得半点马虎。”近日,广西壮族自治区龙胜县市场监管局执法人员深入辖区加油站展开了一场细致入微的计量检查鸿案鹿车的成语故事典故,鸿案鹿车的意思和主人公
鸿案鹿车的成语故事典故,鸿案鹿车的意思和主人公misanguo 成语故事, 成语故事大全100篇_成语故事大全100篇有哪些禄丰:提早部署春季农资市场监管执法工作
为巩固农资打假执法监管成果,保证春耕备耕农资质量,禄丰市农业综合执法大队一中队召开会议提早部署春季农资市场监管执法工作。以整顿春季农资市场秩序、规范农资生产经营行为为切入点,3月1日,禄丰市农业综合执标晚:数位切尔西球员要求经纪人为自己寻求转会
据《伦敦标准晚报》报道,在欧冠出局后,至少有10名切尔西球员在考虑他们的未来。 《标晚》表示,鉴于目前的联赛排名,切尔西将很难取得下赛季的欧战资格。在此前报道中,一些蓝军球员将面临30山东肥城:严打假劣肉制品 维护群众舌尖上的安全
中国消费者报济南讯记者尹训银)为切实保障人民群众食品安全,近日,山东省肥城市市场监管局联合市农业农村局、公安局开展“严打假劣肉制品,维护群众舌尖上的安全”专项整治行动。据悉,整治行动针对夜市、烧烤店、生化危机4重制版里昂回旋踢有什么特点
生化危机4重制版里昂回旋踢有什么特点36qq8个月前 (08-16)游戏知识46克劳奇讨论沃德的继任者,约翰亨利可以考虑鲁梅尼格
利物浦的体育总监朱利安·沃德打算离任,老板约翰亨利需要寻找沃德的继任者,爱德华兹回归安菲尔德的可能性很小,克洛普的球探体系需要优秀的体育主管。克劳奇讨论沃德的继任者,这位名宿对沃德的工作不太满意,他与构建市场资源共享与联动发展的双赢模式|物产中大旗下物产云商与商城集团签订战略合作协议
构建市场资源共享与联动发展的双赢模式|物产中大旗下物产云商与商城集团签订战略合作协议 2018-11-11飞猪发布《2024国庆假期出游快报》: 国庆出游质价比与丰富度并存
中国消费者报北京讯记者孟刚)10月7日,飞猪发布的《2024国庆假期出游快报》显示,国庆黄金周旅游消费热情高涨,按可比口径计算,国内高星酒店、线路游、租车等旅游商品的预订量同比大幅增长;今年国庆假期出莫塔期待与伊布合作 阿诺确信自己终属国米
国际米兰新引进的中场莫塔,已经迫不及待的想要开始他在意甲冠军的新旅程,给予他展现实力进入国家队的机会,同时声称,伊布会继续留下来。这名巴西球星拥有意大利护照,所以可以为意大利效力。他明天将会开始季前训《星刃》角色被刻意打造得理想且美丽:人类完美化身
Shift Up负责人已就西方媒体对《星刃》性感主角的说法发表了评论。不幸的是,这对他们来说还不够,网上关于该作女性角色外观的讨论仍在继续进行。在最近一次与媒体记者的对话中,Shift Up开发者再次