皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
66131
-
浏览
8781
-
获赞
248
热门推荐
-
北京东城:诚信尚俭 共享食安
小朋友现场参与“你点我检”活动。9月26日,由北京市东城区食品药品安全委员会主办的2024年食品安全宣传周主场活动在王府井步行街举行。活动紧紧围绕“诚信尚俭 共享食安”宣传主题,在现场设置了食品安全科重装战姬平民最强阵容2022
重装战姬平民最强阵容202236qq6个月前 (11-30)游戏知识80再见马德里!拉莫斯与家人抵达机场 即将飞往巴黎
再见马德里!拉莫斯与家人抵达机场 即将飞往巴黎_圣日耳曼www.ty42.com 日期:2021-07-07 17:01:00| 评论(已有289990条评论)上海市消保委测评20款茶包:安全性均符合标准
中国消费者报上海讯记者刘浩)一次性茶包袋的材质安全吗?近日,上海市消费者权益保护委员会委托上海市质量监督检验技术研究院对20款茶包进行测评。结果显示,20款茶包的安全性都符合标准要求,但是很多茶包未准ESPN:格雷泽越来越有信心能获得外部投资
据ESPN消息,记者Mark Ogden透露,乔尔-格雷泽和阿夫拉姆-格雷泽越来越有信心能够从外部获得投资,这使他们能够继续成为曼联俱乐部的拥有者。 尽管阿勒萨尼和拉特克利夫爵士都确认会报价,但乔尔和薛国平会见德国卡贝欧换热器公司董事长
2008年6月10日,中粮集团副总裁薛国平会见了德国卡贝欧换热器公司董事长Cabero Oskar一行,双方就粮食及食品制冷方面开展合作进行了探讨。 卡贝欧公司成立于1990年,为欧洲知名换热器生产商梁宏业:恩里克正在走向西班牙足球众神殿 很近了
梁宏业:恩里克正在走向西班牙足球众神殿 很近了_比赛www.ty42.com 日期:2021-07-07 17:31:00| 评论(已有289993条评论)大小折叠全都要 苹果正开发两款折叠屏手机
据外媒报道称,苹果正在开发两款折叠屏手机,分别是大尺寸的横折叠设计与小巧的竖折叠设计。据外媒报道称,苹果正在开发两款折叠屏手机,分别是大尺寸的横折叠设计与小巧的竖折叠设计。苹果预计将从现有苹果产品中汲Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一2019年04月19日浏览:4509 Air Max家族今年最受瞩目的切尔西有望预签阿隆索3年 购巴神希望渺茫
夏季转会窗口行将在两个月后开启,虽然在夏季很难签下一些大牌球星,但关于那些合同行将到期的球员来说,却很有能够在这时提早决定未来。《镜报》披露,切尔西有望与皇马中场阿隆索预签3年合同。早在往年夏天,在穆时尚一点的服装店装修风格,时尚一点的服装店装修风格图
时尚一点的服装店装修风格,时尚一点的服装店装修风格图来源:时尚服装网阅读:792服装店装修风格有哪些1、时尚女服装店装修风格一定要唯美浪漫、梦幻的感觉。有的服装店采用粉色做为店里的主色调,因为粉色是大《美少女梦工厂2:韶华再续》PS5版因内容审查跳票
由于索尼要求对游戏进行内容审查,开发商Bliss Brain宣布延迟PS4和PS5版本的《美少女梦工厂2:韶华再续》发售日期。原定于7月11日发售,将延期至8月8日上市,延期将近一个月。与之相对,NS浪潮KaiwuDB数据库刷新 benchANT 时序榜性能测试记录
近日,国际权威数据库性能测试平台benchANT更新Time Series: Devops时序数据库)场景榜单,浪潮KaiwuDB数据库在时序数据写入吞吐、查询吞吐、查询延迟、成本效益等多个指标格列兹曼:因身高太矮备受歧视 足球之路坎坷曲折
格列兹曼:因身高太矮备受歧视 足球之路坎坷曲折_格子www.ty42.com 日期:2021-07-08 07:31:00| 评论(已有290109条评论)西单大悦城开展年度折扣季活动
7月11日--7月20日,西单大悦城全面折扣,这是西单大悦城自开业以来优惠力度最大的一次促销活动,也是本年度折扣力度最大的活动。 浪漫、优雅的FERRAGAMO香水新品上市推广活动拉开了本次年度折扣季