皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
333
-
浏览
8
-
获赞
71
热门推荐
-
官方:热刺与布莱顿因联赛中替补席冲突被双双罚款10万英镑
4月19日讯 英足总官方宣布,托特纳姆热刺俱乐部和布莱顿俱乐部因在4月8日英超联赛中的大规模冲突,双双被罚款10万英镑。在当地时间4月8日进行的英超第30轮比赛中,热刺在主场迎战布莱顿。比赛进行到第5流感病毒分为几型 流感病毒潜伏期
流感病毒分为几型 流感病毒潜伏期时间:2021-12-31 13:21:45 编辑:nvsheng 导读:流感就是流行性感冒,虽然感冒对于我们来说只是一种小病,但是如果不及时治疗也是会对身体健康造三亚空管站气象台及时抢修气象雷达备用光缆
11月4日,三亚空管站气象台设备室发现气象雷达FA36设备备用光缆传输指示灯熄灭,立即组织人员与光缆抢修单位组成抢修组一同前往雷达楼,抢修气象雷达备用传输光缆,确保雷达数据传输“双保险&r雨衣爸遇难者父亲 地铁是在地下行驶的吗
雨衣爸遇难者父亲 地铁是在地下行驶的吗时间:2021-12-29 18:38:43 编辑:nvsheng 导读:这几天一直被雨衣爸爸所刷屏,在有太阳的时候还穿着雨衣坐在地铁口,听说他是来接他的女儿Jordan Aero
潮牌汇 / 潮流资讯 / Jordan Aero-Morph 全新休闲鞋型曝光,夏日里的一抹白!2019年04月24日浏览:4661 近来,Jordan Brand 已天津空管分局完成CDM系统和电子进程单系统软硬件升级
通讯员 李臣恺)近日,天津空管分局技术保障部终端设备室完成天津CDM和电子进程单两套系统硬件更新和软件升级。 天津CDM系统和电子进程单系统是协助管制员正常工作的重要设备,承担着提供放行时间等重雨衣爸遇难者父亲 地铁是在地下行驶的吗
雨衣爸遇难者父亲 地铁是在地下行驶的吗时间:2021-12-29 18:38:43 编辑:nvsheng 导读:这几天一直被雨衣爸爸所刷屏,在有太阳的时候还穿着雨衣坐在地铁口,听说他是来接他的女儿感康有消炎作用吗 感康要配消炎药吗
感康有消炎作用吗 感康要配消炎药吗时间:2021-12-29 19:14:48 编辑:nvsheng 导读:我们很多人在感冒的时候会伴随着喉咙痛之类的症状,这就说明是喉咙发炎了,这时便会有人搭配消椰子 500 、700 配色大全,你猜 YEEZY 500 、700 哪个配色最好看?
潮牌汇 / 潮流资讯 / 椰子 500 、700 配色大全,你猜 YEEZY 500 、700 哪个配色最好看?2019年04月23日浏览:44360 侃爷掀起的“全民高血压为什么不能献血 高血压为什么不能拔牙
高血压为什么不能献血 高血压为什么不能拔牙时间:2021-12-31 12:47:00 编辑:nvsheng 导读:高血压是一种现在还比较普遍的疾病,大多是因为饮食原因导致的,所以在患上高血压后要高血压要吃药吗 高血压必须长期吃药吗
高血压要吃药吗 高血压必须长期吃药吗时间:2021-12-31 12:46:46 编辑:nvsheng 导读:高血压是现在比较常见的一种疾病,目前并没有什么好的治疗方案,只能通过调整饮食等方法来缓中国史上最节俭的皇帝崇祯帝为何会丢了江山
明崇祯皇帝十分节俭。为缩减宫内开支,他把宫中万历时所储藏的上等辽参拿到集市上卖掉,用来补贴国用,自己的衣服破了也舍不得更换,积下了大笔私房钱。不愿拿出私房钱1644年1月,李自成百万大师进逼北京。惊恐为每一公里护航 理想汽车打造冬季最佳用车体验
冬季低温对新能源汽车续航的影响广受关注,理想汽车通过创新热管理系统和电池技术,实现“开源节流”双向突破。采用双层流空调箱设计减少采暖能耗,全栈自研热管理架构灵活分配热量,同时通过ATR算法精准优化电量聚焦民航机场碳中和 探路机场绿色发展
随着全球气候变化对人类社会构成重大威胁,越来越多的国家将“碳中和”上升为国家战略 ,提出了无碳未来的愿景。2020年,中国基于推动实现可持续发展的内在要求和构建人类命运共同体的责任担当,宣布了碳达峰和2021年母亲节送礼 选成人益生菌哪个牌子好?
2021年母亲节送礼 选成人益生菌哪个牌子好?时间:2021-12-29 19:16:00 编辑:nvsheng 导读:幼时,母亲无微不至地照顾着孩子。天气转变,怕孩子冷、怕孩子热,希望孩子健康长