皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6233
-
浏览
581
-
获赞
54
热门推荐
-
一台能顶五台强!石头A30 Pro Combo售价2799元
石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元。12月9日晚八点,石头科技正式发布了最新的石头A30 Pro Combo五合一洗地机,售价为2799元,国补后价格聚力赋能!云快充助力广大桩企降本增效
4月16日,国家统计局公布的数据显示,2024年一季度国内生产总值同比增长5.3%,环比上季度增长1.6%。在工业生产领域,充电桩产量表现尤为亮眼,一季度充电桩产量同比增长高达41.7%。洞见市场发展浙江情侣水库游泳 女友发生意外溺亡 法院这样判
去年8月,王先生和女朋友相约到浙江宁海玩两天,他带女朋友去水库游泳,发生了意外。当天,女朋友表示自己不会游泳,王先生在路边的汽车修理厂买了汽车轮胎当救生圈。两人进入水库中游泳后,女朋友坐在轮胎上玩耍嬉MEDICOM TOY 全新《闪灵》BE@RBRICK 玩偶上架发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / MEDICOM TOY 全新《闪灵》BE@RBRICK 玩偶上架发售2020年06月21日浏览:3818 不久前,日本玩具大厂MEDICOM新纪录!Steam同时在线人数突破3900万
得益于近期《漫威争锋》、《流放之路2》等大型多人在线游戏的推出,根据SteamDB的数据显示,Steam的同时在线用户人数在北京时间12月8日晚上10点突破了3900万,达到了39,025,447,其澳大利亚麦考瑞大学专家团队访问听力中心
10月13日,澳大利亚麦考瑞大学Nicole Brigg副校长等一行四人访问华西医院听力中心,就建立远程医疗实验基地合作项目的开展进行了实地考察。当日上午,万学红副院长接见了来访外宾,双方就创造新型合德媒:克罗斯将宣布退出德国队 结束11年国脚生涯
德媒:克罗斯将宣布退出德国队 结束11年国脚生涯_欧洲杯www.ty42.com 日期:2021-06-30 09:31:00| 评论(已有288075条评论)勒夫:不去想这是不是最后一战 我们已经练了点球
勒夫:不去想这是不是最后一战 我们已经练了点球_比赛www.ty42.com 日期:2021-06-29 12:31:00| 评论(已有287818条评论)记者:兰帕德带队三连败,伯利和埃格巴利赛后去了更衣室
4月16日讯 据记者Manuel Sánchez消息,伯利和埃格巴利赛后去了切尔西更衣室。切尔西本轮1-2不敌布莱顿,遭遇各项赛事6场不胜,兰帕德接手球队以来已遭遇各项赛事三连败。记者Manuel SBape x《龙珠Z》再次联乘系列本周发售,沙鲁为灵感
潮牌汇 / 潮流资讯 / Bape x《龙珠Z》再次联乘系列本周发售,沙鲁为灵感2020年06月22日浏览:3280 今回,日本街头品牌Bape 与其国民动画《龙珠Z》广东佛山9家企业被新认定为国家知识产权示范企业
中国消费者报广州讯陈晓莹记者李青山)11月11日,记者从广东省佛山市市场监管局获悉,国家知识产权局近日发布《国家知识产权局关于确定2022年新一批及通过复核的国家知识产权示范企业和优势企业的通知》,佛重庆出台制造业高质量发展“十四五”规划 到2025年工业总量规模进一步壮大
规上工业产值将达3万亿元、战略性新兴产业占规上工业产值达35%、软件业务收入达5000亿元……重庆市日前出台制造业高质量发展“十四五”规划,提出加快有关服装时尚的话(有关服装时尚的话语有哪些)
有关服装时尚的话有关服装时尚的话语有哪些)来源:时尚服装网阅读:1111形容服装时尚的句子50句形容很潮很时尚的句子有:时尚瞬息万变,而风格永久不衰。人必须要有风格。风格带你走下楼梯、陪伴你每日起床,陕西陇县:发挥网格监管优势 夯实药店防疫责任
中国消费者报西安讯记者徐文智)为了持续强化零售药店哨点监测作用,确保药店疫情防控各项措施落实到位,近日,陕西省宝鸡市陇县市场监管局克服药监力量不足的现状,将城区按照街区划分为21个网格区,将全局47名布伦特福德主帅:我们战胜曼联不会令人惊讶
布伦特福德主帅:我们战胜曼联不会令人惊讶 2022年08月14日 英超第2轮比赛,布伦特福德在主场以4-0的比分大胜曼联,取得了一场令他们自豪的胜利。赛后,布伦特福德主帅托马斯-弗兰克表示: