中信建投期货:中国需求预期改善,油价见底回升
汇通财经APP讯——原油:国际原油期货周一收高,中信中国整体仍未脱离近期震荡的建投见底底部区域。全球最大的期货原油进口国,近期公布了 2025 年针对经济的需求施政纲领,货币和财政政策都指向更积极的预期油一面,这可能对原油实际需求带来的改善提升有限,但情绪端却有助于提振商品端价格。回升因原油供需面当前仍健康,中信中国尤其是建投见底 OPEC+在 12 月 5 日决定更长时间调控市场供应后,油价进一步下跌空间有限。期货油价的需求向上反弹则需要一些外力刺激。我们认为当前油价将进入一波小反弹中。预期油
螺纹钢:12 月政治局会议积极信号再度提振市场信心。改善1、回升“实施更加积极有为的中信中国宏观政策”;2、“稳住楼市股市”;3、“加强超常规逆周期调节”;4、“要大力提振消费”;5、“更加积极的财政政策”;6、“适度宽松的货币政策”。 “稳住楼市股市”将成为短期市场交易点。产业方面,上周螺纹钢产量环比减少,库存小幅去库,表需环比微增,产业数据中性,对钢价驱动不强。近期钢厂冬储政策陆续公布,短期钢材市场震荡偏强思路对待,关注市场预期变化。
PVC:基本面逻辑:当前检修高峰已过,PVC 开工率呈现回升趋势,周度 PVC 开工率 81.57%(周度提升 1.04%),且 2025 年氧化铝仍保持一定投产增速,烧碱开工带动下 PVC开工易上难下。而需求视角看,当前内需正处于旺季向淡季的转换之交,内需呈现环比走弱的趋势;而外需看,11 月反倾销税落地后出口预期转弱,当前临近 12 月 BIS认证,印度厂商对中国货源多持谨慎态度,需求当前对 PVC 的支撑有限。政策面:昨日会议释放了积极的信号,表示宏观政策要“更加积极有为”、时隔多年再次提起“适度宽松的货币政策”以及首次提出“稳住楼市”。PVC 需求与地产高度关联,政策表述超预期下,盘面受提振大幅拉涨,预计短期内表现为偏强运行.
甲醇:现货价格方面,达旗 2160、鲁南 2490、鲁北 2460,现货市场成交气氛较好,工厂竞拍多溢价成交。甲醇供应方面,后续西南气头装置或于 12 月中旬陆续停车,内地上游工厂库存偏低,且部分区域装车限量、维持超卖,周期内长约计价成本较高;传统下游利润依旧、维持刚需外采,但部分传统下游或有提前过节可能;港口 MTO 负荷维持,内地部分 CTO 装置减少外采;目前运费仍然高位,后续雨雪天气有进一步推涨可能性。周一华东港口 12 下基差在 01+5 附近、现货基差在 01-26,基差均走强。近期伊朗装置已停七成,日产迅速下降至年内最低位,后续 1 月-2 月进口减少成为必然。整体来看,宏观氛围好转,叠加伊朗限气交易重启,甲醇期价再度走强。
尿素:现货价格偏弱,山东、河南小颗粒尿素出厂价格 1730 元/吨。尿素上游供应方面,内蒙气头装置已经停产,后续仍有西南气头装置停车,未来日产或下降至 17 万吨左右,目前维持 18 万吨。下游复合肥需求开始恢复,部分复合肥工厂存在补库需求;终端储备积极性一般,来年备肥积极性较差,对需求难有明显提振。整体来看,宏观氛围好转,期价可能止跌反弹,后续 05 期价可能有再度升水现货的可能性,基差大概率重新走弱,但尿素自身供需驱动有限,注意反弹高度(尿素 2501 主力合约切换 2505,注意移仓换月)。
液化气:12 月 9 日 PG2501 合约收盘价 4355 元/吨,上涨 40 元/吨,涨幅 0.93%。12 月 9 日夜盘PG2501 合约收盘价 4437 元/吨,上涨 82 元/吨,跌幅 1.88%。山东淄博民用气 4930 元/吨,涨 20 元/吨,广州民用气 4998 元/吨,上涨 50 元/吨。昨日中央政治局会议释放重大宏观利好,国际原油与内盘商品集体大幅上涨,绝对价格与相对估值均处低位的 PG 受到更大的上涨驱动,夜盘大幅上涨 1.88%。虽然上周 PDH 开工与库存数据明显利空导致大幅下挫,但中期来看 12 月进口同比减量预期较强,降温后燃烧需求获得提振,供需面季节性驱动仍然存在,本周两套 PDH 预计重启,需求继续边际改善。若市场乐观情绪持续,低位 PG 将继续有相对更大的上涨空间,重点关注本轮市场整体情绪,继续关注周四公布 PDH 开工与库存数据。
沪铅:隔夜沪铅偏强震荡。基本面看,供应端个别原生炼厂月内有检修预期,同时不排除个别炼厂因计划完成减产可能,再生铅厂据悉近期环保扰动再起,后续影响仍有不确定性,短时供应压力偏弱。需求端汽车电池方面表现平稳,两轮电动车淡季下游企业或有常规减产预期,年底消费稳中偏弱运行。整体而言,短期铅价与基本面预期偏离,整数关口压力显现;不过低库存现实叠加宏观利好情绪释放下,预计铅价高位震荡为主。
沪锌:隔夜跳空高开。宏观面,国内召开重要会议,适度宽松货币政策的定调释放流动性利好,市场情绪偏多。海外方面,纽约联储调查称 11 月消费者短中长线通胀全面回升,或不利于后续降息推进。基本面方面,供应端,12 月国内精锌供应环比增量,但交割前市场流通货源仍相对有限,短期升水较难回落。需求端,近期国内加工费有所提升,冶厂供应相对稳定。据百川盈孚统计 12 月环比增量或达到 2.6 万吨。消费端镀锌淡季不淡,采买积极性尚可,社会库存延续去库态势。总体来看,短期供需表现改善,现货端支撑尚存,而宏观面政策刺激仍有延续空间,可等待利好情绪释放完毕。
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12月6日下午,「重玄有器 琉璃无垢」琉璃器物艺术展暨成都重玄书院冬月系列文化活动启动仪式在重玄书院举行。成都市民宗局、成都市道协、成都市金牛区政协、金牛区凤凰山街道办事处相关领导出席活动。活动也得到究竟是出于什么原因,竟让朱棣不惜代价派郑和下西洋?
说到郑和我们就会想到郑和下西洋,在历史课本上有一节课讲的就是郑和下西洋,在明朝有很多大臣,为什么朱棣会派郑和下海远航呢?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!首先就是寻找建文帝。很多人都朱高煦曾被落难的朱棣许诺立为太子,为什么后来没能实现?
朱高煦系朱棣的次子,英勇善战,在“靖难之役”中,跟随朱棣征战南北,屡立战功。白沟河之战,高煦帅精骑数千,斩南军都督瞿能父子,使得燕军反败为胜。东昌之役,“张玉战死,成祖只身走”,赖高煦所率援军,击败南元朝时期在民间实行兵器管制,为何还会被起义军推翻统治?
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“一期项目自2013年底投产至今,已累计产气107亿立方米,经西气东输管网送达河南、山东等地。”10日,新疆庆华能源集团有限公司副总经理尹文越称,该公司煤制天然气二期项目正在筹检讨淘宝风波,重新审视互联网商业法则
近期,淘宝商城宣布调整招商续签及相关规则,技术服务年费和违约保证金涨幅高达5倍至15倍之巨。此举引起大批商家,尤其是中小商家的不满。10月11日晚间,为抗议淘宝商城大幅提高技术服务年费和保证金,约70食品安全hold不住,警钟为谁鸣?
有这么一个段子:“中国人的生活与食谱——早上,买两根地沟油油条,切个苏丹红咸蛋,冲杯三聚氰胺奶,吃完开锦湖轮胎的车去上班。中午,瘦肉精猪肉炒农药韭菜,再来一份人造鸡蛋卤注胶牛肉,加一碗石蜡翻新陈米饭,收费公路的债务,何时才能还完
为什么公路收费收了这么些年,还有这么多的债务余额呢?显然有关方面需要进一步回应,收费公路债台高筑的成因、还贷方式如何确定、是否合理,并拿出整改措施。全国收费公路专项清理第一阶段摸底调查已于8月底结束,市场监管行风建设在行动
中国消费者报长春讯记者李洪涛)今年是市场监管系统行风建设三年攻坚专项行动“深化拓展年”。为进一步深化行风建设,9月10日,吉林省通榆县市场监管局组织开展“科长走流程”活动,通过深入基层一线体验审批、监给老师送礼 不如给领导送礼
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10月4日,有网友在老挝万象旅游时意外地发现了一辆云E84547吉普车,车身上喷有“农业执法”字样,显然这是一辆公务执法车。网友随即拍下照片并传到网上,短短3天时间这辆农业执法车迅速蹿红。记者核实该车辽国的实力到底有多强大?竟能延续国祚达到二百多年
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注册会计师、医师资格、司法考试的试题和答案相继爆出泄题丑闻,其实何止这三项考试,人数更为众多的注册建造师考试、大学英语四六级考试,更甚于此。尤其是四六级考试,泄题已经成为正常普遍的现象。照此速度发展下