皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
3
-
浏览
21218
-
获赞
2
热门推荐
-
法媒:除了切尔西,曼联已经密切关注内马尔几个月
4月25日讯 据法媒footmercato报道,除了切尔西,曼联已经密切关注内马尔几个月。几个月来,内马尔一直与切尔西联系在一起。去年夏天,切尔西没有选择引进内马尔,但球员的经纪人并未关上大门。内马尔民航湖北空管分局开展独立平行离场理论培训
(通讯员:王祥玺、补善云)为进一步保障湖北航空运行安全,加快提升运行效率,民航湖北空管分局于2020年10月9日至10日开展了武汉天河机场独立平行离场运行模式理论培训,此次培训主要为加强管制员对独立平大连通航服务站顺利完成搬迁升级工作
通讯员李茵报道:10月6日至9日,在东北空管局领导的高度关注与部署下,东北空管局网络中心与大连空管站紧密配合,互相协作,充分利用国庆、中秋双节假期,提前筹划,妥善安排,在“尽最大可能降低值国庆加班摸供电 了然于胸保安全
中国民用航空网通讯员张美玉报道:按照UPS设备安装实施进度,技术保障部动力设备室计划近期启动航管楼B路UPS改造工作。为避免改造过程中对传输设备造成影响,技术保障部网络传输室于2020年10月10日完Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办
潮牌汇 / 潮流资讯 / Virgil Abloh 首次个人艺术展将于 6 月起在芝加哥举办2019年04月23日浏览:3440 人气设计师 Virgil Abloh不珠海空管站气象台积极应对台风“浪卡”
2020年10月13日19时20分,2020年第16号台风“浪卡”在海南省琼海市沿海登陆,登陆时中心最大风力10级25米/秒),中心最低气压为988百帕。“浪卡&r扶不起的阿斗竟在位长达41年之久,他真无能吗?
刘禅(公元207年—公元271年),字公嗣,小名阿斗,是三国里面知名度最高的亡国之君,“乐不思蜀”、“扶不起的阿斗”说的就是他。网络配图可这位扶不起的阿斗却是三国历史上在位最长的君主,共41年(公元2中国航油河北分公司深入推进挂职培养工作
为加强人才队伍建设、帮助员工成长成才,多渠道多层次发现识别干部,落实安全生产专项整治三年行动要求,河北分公司以集团公司《中国航油人才工作纲要》为指导,持续加强“三基”建设,积极LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!
潮牌汇 / 潮流资讯 / LV 2019 夏季全新 New Wave 腰包现已发售,爆款预定!2019年04月24日浏览:9620 随着夏日的开启,不少潮流品牌都推出的肩负新使命 开启新征程 ——黑龙江空管分局顺利完成管制席位面板改造工作
近日,黑龙江空管分局顺利完成了管制席位面板改造工作。在分局领导和机关各部门的指导下,在管制用户的配合下,技术保障部管制服务室积极响应上级工作要求,实施区域管制室及进近管制室席位改造,这项工作的完成也标史上隋炀帝杨广之妻萧氏是否温婉如玉的女子
萧后一般指的是隋炀帝的皇后萧氏。了解萧后简介得知,萧后生于公元567年,卒于公元647年,享年80岁。萧后简介不仅提及了萧后的基本资料,还讲述了萧后的生平经历。萧后是政治文化世家兰陵萧氏一族人,父亲是河北空管分局团委举办先进集体经验分享及授牌仪式
10月10日,河北空管分局团委组织举办先进集体经验分享及授牌仪式。今年以来荣获空管局、华北空管局先进班组及青年文明号集体分享建设管理经验,分局各一线班组班组长、团员青年代表到场聆听学习,分局党委书记刘时尚美妆服装软文(时尚美妆文案)
时尚美妆服装软文时尚美妆文案)来源:时尚服装网阅读:1089如何通过软文推广自己的服装品牌首先您的网站在内容上,添加企业荣誉、媒体报道等内容得到客户的信任。第二是要打动用户,说服用户购买。这就要突出咱珠海空管站塔台电梯顺利通过年度检验
2020年10月14日,珠海空管站塔台电梯顺利通过年度检验,有力保证了电梯运行安全。为使塔台电梯安全运行和一线值班人员乘梯舒适,珠海空管站后勤服务中心始终坚持做到勤检查、勤维护、勤保养,并督促电梯维保情暖“双节”,管制中心为突发疾病旅客保驾护航
中南空管局管制中心 李小霆10月1日早9点,在举国共贺71周年国庆欢度中秋佳节“双节”假期首日,