皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5
-
浏览
5
-
获赞
93
热门推荐
-
Air Force 1 日系风客制鞋款开售,手绘图案与蓝染古布设计别出心裁
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Force 1 日系风客制鞋款开售,手绘图案与蓝染古布设计别出心裁2019年04月24日浏览:6096 史上复刻次数最多的球鞋 Air大数据颠覆交易模式:一张图助你买股票不心慌
中国山东网青岛频道11月17日讯(记者 姜婷 通讯员 娄花 李晓哲) 大数据是最有潜力的“矿产资源”,那么如此有魅力的“矿产资源”如何助推金融业的发展?曝奥古斯托尝试与国安提前解约 盼降薪回归弗拉门戈
曝奥古斯托尝试与国安提前解约 盼降薪回归弗拉门戈_尔松www.ty42.com 日期:2021-06-08 13:31:00| 评论(已有281659条评论)公共地产在淮安庄严智库召开6月份经管会议
公共地产2017年6月份经营管理会议在淮安庄严智库召开。本次会议传达了5月30日举行的严氏家族股东大会的会议精神,指出,原海商第三建设集团与原公共地产合并成立新公共地产。公共地产董事局主席连长秋,顾问椰子700、350、AJ1 最火配色集合,你觉得哪个配色最火?
潮牌汇 / 潮流资讯 / 椰子700、350、AJ1 最火配色集合,你觉得哪个配色最火?2019年04月18日浏览:11804 在现如今的球鞋市场当中,联名潮流、衍生配宁夏石嘴山:采取3项措施靶向整治药品安全
中国消费者报银川讯张永玲记者徐文智)今年以来,宁夏石嘴山市市场监管局以创建国家食品安全示范城市和创建“食品药品安全区”为抓手,坚持“严”字当头、“安”字兜底、“好”字见效,做到源头严防、过程严管、风险未发现肿瘤仍切除器官医院担全责,被判赔偿62万余元
在无明显的恶性肿瘤组织学证据下,香港大学深圳医院对一名77岁女性患者实施了“全胰切除术”,术后两月余,患者离世。2019年8月,患者女儿郇杰向深圳市福田区人民法院提起医疗损害责天后宫夫妻银杏树披“金甲”,守望500年
“先有天后宫,后有青岛市。”始建于明成化三年(1467年)青岛天后宫,,距今已有500多年的历史。“海山处处皆新色,吊古惟凭天后宫。”作为青岛市区现存最市场监管行风建设在行动
中国消费者报武汉讯记者吴采平)10月23日,记者从湖北省市场监管局获悉,2024年“湖北工匠杯”技能大赛——湖北省检验检测行业职业技能大赛落幕,44名“能工巧匠”从全省873名检验检测人员中脱颖而出,中粮糖业发布2017年半年度业绩公告
8月29日,中粮糖业600737)发布2017年半年度业绩公告。2017年上半年,公司实现营业收入83.16亿元,同比上升39.12亿元,实现归属于上市公司股东的净利润3.50亿元,比上年同期增加2.新建县时尚牛仔服装店,新建县商场有哪些
新建县时尚牛仔服装店,新建县商场有哪些来源:时尚服装网阅读:451五华区改牛仔裤的地方简单的衣裤改长短哪都可以改,如果衣服较贵或者工艺复杂,推荐去易改衣。大商城里。一般大商场里都有专门改裤脚的地方。缝李铁手握2到3套预案 国足或会采取更具侵略性阵容
李铁手握2到3套预案 国足或会采取更具侵略性阵容_中菲www.ty42.com 日期:2021-06-07 08:01:00| 评论(已有281296条评论)湖北省恩施市市场监管局发布预警提示:“新世界”APP、“瀛泊购商城”存涉传风险
中国消费者报武汉讯记者吴采平)10月23日,记者从湖北省恩施市市场监管局获悉,该局对外发布了关于“新世界”APP、“瀛泊购商城”经营模式存在风险的预警提示。经查,“新世界”APP曾用名“富德理财”)通陕西西安:协同保护知识产权 专业保障行政裁决
中国消费者报西安讯记者徐文智)近日,陕西省西安市知识产权保护中心以下简称保护中心)受西安市市场监督管理局市知识产权局)委托,组织召开专利侵权纠纷案件专家咨询会,就受理的1起实用新型专利纠纷案件开展研讨李铁手握2到3套预案 国足或会采取更具侵略性阵容
李铁手握2到3套预案 国足或会采取更具侵略性阵容_中菲www.ty42.com 日期:2021-06-07 08:01:00| 评论(已有281296条评论)