皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
9
-
浏览
36
-
获赞
96157
热门推荐
-
洛杉矶街牌 Brain Dead 2019 夏季系列发布,趣味印花质感十足!
潮牌汇 / 潮流资讯 / 洛杉矶街牌 Brain Dead 2019 夏季系列发布,趣味印花质感十足!2019年04月24日浏览:3295 近日洛杉矶街头品牌 Brai皇帝牌育儿宝典,看看李世民是怎么养孩子的?
老实说,皇帝是龙种,自有他不同凡夫俗子的一面,但皇帝他首先也是人,也食人间烟火,也会和常人一样结婚生子,也面临抚养教育下一代的重任,所以说皇帝也是有烦恼的,而且是更多政治道义和责任的那种。那么皇帝是如诸葛亮看错的这两个人:高估一个能力,低估一个忠心!
在中国5000年历史上,如果要说智谋,诸葛亮必然能进前五!甚至于,在很多小说里,不安排一个“诸葛”角色,仿佛写的就不够完美!一时之间,“诸葛”就犹如“智慧”的代名词,诸葛亮就是“智慧之神”!显然,诸葛阿克苏机场“阿克苏⇄银川⇄上海”航线成功首航
中国民用航空网通讯员祁正霞讯:9月14日下午,随着长龙GJ8167从杭州萧山机场起飞,落地阿克苏红旗坡机场,标志着由长龙航空执飞的“阿克苏⇄银川⇄上海”航线正式通航运行。时尚苗族服装简单款式(苗族服装新款)
时尚苗族服装简单款式苗族服装新款)来源:时尚服装网阅读:1298苗族服饰分类有哪些,竟然多到200种?苗族的服装特点 黔西北、滇东北的苗族男子穿带有花纹的麻布衣服,肩披织有几何图案的羊毛毡,其他各地苗退伍后竟干这个?抓!
近日,福建省军区警备办公室接上海警备区警备办公室通报发现福建泉州一男子涉嫌网上大量买卖仿制军用品伪造军队公章、军车通行证、军人证件等违法行为严重损害军队形象福建省军区警备办公室迅速派出警备纠察人员前往这个和尚有点牛,不甘寂寞想当军师,功成身就后还是继续当和尚
佛教传入中土后,出家修行的和尚不知道有多少,除了少数真正的大德高僧留下名姓之外,大多还是默默无闻。但明代的和尚们特别有面子,为什么呢?人家不但有和尚出身的皇帝朱元璋,还有和尚出身的军师姚广孝,真的特别锡林浩特机场新坡度灯投入使用
中国民用航空网讯锡林浩特机场:孙佳伟报道)近日,锡林浩浩特机场跑道22#方向原址更换坡度灯项目通过飞行校验,新装坡度灯投入使用。锡林浩特机场跑道22#方向原坡度灯为2002年投入使用,因年长设备老化,阿尔特塔:对阵曼城球员不能有所畏惧,否则我将\"杀\"了他们
北京时间星期四凌晨三点,英超第33轮一场焦点大战——曼城主场对阵阿森纳的比赛即将打响,赛前阿森纳主帅阿尔特塔在出席新闻发布会时表示希望队员们对于本场比赛无所畏惧,否则他就会“杀”了球员们。当阿尔特塔被华北空管局通信网络中心顺利完成生产运行中心自动转报系统换季维护工作
本讯网通讯员:杨红琴)9月18日,华北空管局通信网络中心顺利完成生产运行中心自动转报系统换季维护,并对主备系统进行了切换。为保证本次换季维护工作有序顺利开展,通信网络中心提前进行换季方案评审,召开停机青海空管分局工程建设指挥部开展危大工程及资料管理交流学习
中国民用航空网通讯员杨博凯报道:为实现西宁曹家堡机场三期扩建工程空管工程空管保障大楼以高品质,高质量标准投入使用,同时也为了使项目部相关管理人员更加深入了解国家及青海省相关建设管理规定及规章,近日,民打造网络安全防护和管理的新高地,中南空管局局本部安全域项目圆满完成
中国民用航空网通讯员 陈育健、沈仲针 报道:9月6日,中南空管局局本部安全域项目顺利通过验收,标志着该项目圆满完成。验收小组由局办公室、基建部、通导部、财务部、网络中心等部门组成,对项目相关设备绿色能源的未来引擎 风光互补发电系统加快成长步伐
随着技术的不断进步和成本的逐步降低,风光互补发电系统的应用前景将更加广阔。在实际应用中,风光互补发电系统展现出了多方面的价值。首先,它能够有效减少碳排放,对抗气候变化。由于使用的是可再生资源,风光互补四川航空恢复海口=吉隆坡国际直飞航线
9月21日10时55分,由四川航空执飞的一架载有100名乘客的飞机从海口美兰国际机场腾空而起,经过3个多小时的飞行,于14时15分降落在吉隆坡机场。这是时隔3年后,四川航空在海南市场恢复执行的首最著名的“政治赌徒”杨国忠为何与李林浦翻脸?
史载,杨国忠曾是一个“穷人的孩子早当家”的那种,和我们这些普通人没什么两样,标准屌丝一枚,日子最惨的时候,甚至比最苦的民工还惨。尽管他贵为皇帝千宠万爱的宠妃杨贵妃的堂兄和史上唯一女皇帝最宠男宠张易之的