皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
433
-
浏览
772
-
获赞
95
热门推荐
-
广西柳州成功处理一起公司管理人员不实登记行为
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)“太感谢了,我虽然已离职多年,但仍被登记为财务负责人,谢谢你们帮我解决了这个问题。”近日,广西壮族自治区柳州市某商贸有限公司原财务负责人韦先生对柳州市鱼峰区市场监管局工作空管中心塔台管制室与咸阳机场现场运行指挥中心组织开展跑道安全专题研讨会
4月14日,西北空管局空管中心塔台管制室与咸阳机场现场运行指挥中心在新塔台会议室组织开展跑道安全专题研讨会。研讨会主要讨论了航空器地面保障协议、机动区检查以及人员进入跑道地面保护区操作流程等内容。会上西安区域管制中心:营造英语学习氛围,提升英语技能水平
为持续提升管制员英语陆空通话技能水平,营造浓郁的英语学习氛围,西安区域管制中心近期开展了管制英语课堂教学培训工作,区域英语高级教员为讲师,组织各科室利用休息时间锻炼管制员英语综合能力。据统计显示,特殊秦始皇的五大谜团,至今无人能解?不得不说实在太诡异!
秦始皇一直是古往今来很多人喜欢研究的对象。不管是诗词歌赋,还是现在的小说电影,很多都以秦始皇为主角,讲述秦始皇的故事和传说。很多明星也乐意扮演秦始皇,这位中国历史上首位统治全中国的皇帝,是很多人崇拜的X战警剧集北极星演员宣布出柜 自我认同更偏男性
近日据外媒yahoo报道,曾凭X战警剧集《天赋异禀》北极星一角走红的女星艾玛·杜蒙特宣布“出柜”,成为偏男性化及非二元性别者,她还宣布改名为尼克·杜蒙特。杜蒙特把自己的人称代词改为了“they/the中南空管局运行管理中心与通信网络中心赴小鹏汇天公司参观交流
中国民用航空网通讯员 陈佳 报道:为促进先进科技技术理念学习,了解航空发展新趋势,4月14日,中南空管局运行管理中心与通信网络中心赴广东汇天航空航天科技有限公司以下简称小鹏汇天)开展参观交流活动喀纳斯机场组织开展站坪扩建项目建设方案内审会议
通讯员 张丽 朱基伟)为加快推进喀纳斯机场站坪扩建项目建设,进一步提升喀纳斯机场服务保障功能,近日,喀纳斯机场组织开展了站坪扩建项目建设方案内审会议。 会议听取了项目部就新疆喀纳斯机场阿克苏机场关怀通道接到多单来自“小小旅客”的预约
中国民用航空网通讯员俞倩讯:4月17日,微信公众号推送了来自王雅静家属预约的“关怀通道”信息保障任务单,预约需保障的关怀旅客类型为“婴儿”两个月)Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一2019年04月19日浏览:4509 Air Max家族今年最受瞩目的华北空管局通信网络中心顺利完成华为MSTP系统主控板卡主备切换
本网讯通讯员:刘桐)4月20日,华北空管局通信网络中心顺利完成华为MSTP系统主控板卡切换工作。 切换前,通信网络中心组织召开停机准备会,明确了停机计划、人员分工和停机影响。中心主要领导对停机内容进成吉思汗是如何建立大蒙古帝国的?揭秘蒙古族的起源
我国蒙古族是有悠久历史和灿烂文化的民族,传说中的蒙古族人己经有3000多年的历史了,有确切文字记载也有1000多年的历史了,蒙古族是既神秘又特殊的民族,这个民族古代时生活在大漠地带,在世界历史上曾经产周瑜之死背后有玄机,刘备一句话让孙权忐忑,有一事周瑜并不知情
周瑜之死背后有玄机,刘备一句话让孙权忐忑,有一事周瑜并不知情回首三国事,峥嵘岁月英雄风流,逐鹿中原豪情满天,在那段历史里,周瑜的名字熠熠生辉,羽扇纶巾,谈笑间,樯橹灰飞烟灭,儒将之姿定格在时光深处,他再见国米!劳塔罗离队条款曝光,罗马核心有望加盟
国米在欧冠1/4决赛首回合较量中,客场2:0战胜了葡超豪门本菲卡晋级形势一片大好。与出色的欧冠战绩相比,国米在意甲联赛的表现却显得有些差强人意,目前他们落后同城死敌AC米兰一分排在意甲第5位。对手头并斯图西 x Denim Tears 全新联名系列预告释出
潮牌汇 / 潮流资讯 / 斯图西 x Denim Tears 全新联名系列预告释出2022年08月20日浏览:2033 刚刚揭晓了 2022FW 新作,这边美潮老炮 S克拉玛依机场开展地震灾害桌面演练
通讯员张奕祺)2023年4月20日上午12时,为检验《克拉玛依古海机场地震灾害专项预案》的实用性与可操作性,以及各单位之间指挥协调、信息传递、应急反应、协同配合、现场处置等方面的综合能力。 演练模