皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
28343
-
浏览
8185
-
获赞
997
热门推荐
-
时尚服装订制(时尚女装定制服务)
时尚服装订制时尚女装定制服务)来源:时尚服装网阅读:1496高定是什么意思1、高定的意思是:高端定制。高定,通常指的是一些高端品牌所提供的服务,根据客户的需求,为其量身定做服饰。与街头服饰店里的量贩式平凡岗位 英雄机组——贵州空管分局技术保障部党总支组织观看电影《中国机长》
2https://www.ccaonline.cn/hqtx/19年1https://www.ccaonline.cn/hqtx/月11日、12日,民航贵州空管分局技术保障部分两批组织观看电影《中国机阿拉善机场召开2019年度除冰雪协调会
中国民用航空网讯通讯员:柴晓龙)10月10日,阿拉善机场组织召开了2019年度除冰雪协调会,机场公司领导、各保障部门及相关驻场单位负责人参加了会议。会上,各相关部门对本年度除冰雪工作中可能存在的问题,中南空管局管制中心区管运行五室团支部开展2019年第三季度团员大会暨团课分享会
中南空管局管制中心 邹嵩9月28日,中南空管局管制中心区管运行五室团支部开展了2019年第三季度团员大会暨团课分享会。本次会议分为两个项目:一、团员大会;二、团课学习。在团员大会中,团支部书记代表团支McDonald’s 麦当劳 X 台湾设计师 APUJAN 联名限定包装系列,经典“墨流”元素~
潮牌汇 / 潮流资讯 / McDonald’s 麦当劳 X 台湾设计师 APUJAN 联名限定包装系列,经典“墨流”元素~2019年04月23日浏览:7205 近日麦当《中国机长》观后感
中国机长上映以来受到了广大人民群众的一致好评。我作为一名民航从业者,不禁有了一睹为快的期盼。巧的的是单位组织了观影活动,观看的影片恰好就是《中国机长》。这部影片给我最大的感触就是民航从业人员在危机面前西北空管局空管中心终端管制室开展见习管制员座谈会
2019年10月11日,西北空管局空管中心终端管制室组见习管制员与老管制员开展座谈会。此次会议也是对即将参加雷达执照考试的见习管制员考前答疑。在终端二室张智红书记的主持下,带班、教员以及见习人员交流各天津空管分局圆满完成“直博会”空管保障任务
通讯员 李牧童)10月13日,为期4天的第五届中国天津国际直升机博览会在天津空港经济区落下帷幕。天津空管分局管制运行部十分重视此次博览会空管保障任务,在4天的空管保障工作中,认真落实上级安全高效保障要Air Fear of God Raid 鞋款全新「Light Bone」配色即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Fear of God Raid 鞋款全新「Light Bone」配色即将发售2019年04月23日浏览:4442 不久前,我们为大家江西空管分局圆满完成大兴机场涉及航路航线调整工作
2019年10月10日00:46分,管制员正式切换使用南昌莱斯主用空管自动化系统指挥航班,这标志着民航江西空管分局圆满完成了大兴机场涉及航路航线调整工作。精心部署,提前准备9月30日,北京大兴国际机场汕头空管站全力协助南海救助飞行队完成救援任务
据了解,一艘担任航道疏浚的工程船在南海海域因故障出现裂缝而遇险,在无法自救的情况下,向南海救助队发出求救。10月9日上午8点17分,汕头空管站塔台管制员接到救援计划后,积极与军方及相关的管制单位协调,包头机场开展道面徒步检查工作
本网讯包头机场:刘洋报道)近日,包头机场对跑道、滑行道及机坪道面进行一次全面步行检查。包头机场道面整体情况良好,处于安全、适用状态。此次检查共出动10人,车辆3台。跑道是机场供飞机起飞、着陆、滑跑的重上海青浦:多举措擦亮古镇景区消费维权名片
中国消费者报上海讯记者刘浩)10月21日,记者从上海市青浦区市场监管局了解到,该局针对辖区内朱家角旅游景区特点,畅通维权“绿色通道”,做到消费投诉“当天处理”,同时还开展“双语维权”等措施,进一步擦亮河北空管分局顺利完成空管自动化系统航路航线调整工作
河北空管分局于2019年10月9日至10日顺利完成了空管自动化系统航路航线调整工作。河北空管分局高度重视此项工作,成立了以分局刘国利局长为总指挥的现场指挥领导小组。就此次航路航线的调整,河北空管分局严新疆两机场9月航班放行正常率达100%
通讯员:潘明星)日前,笔者从新疆机场集团方面获悉,9月份,新疆富蕴、那拉提两机场航班放行正常率均达100%。其中,9月富蕴机场共放行航班108班次,其中正常航班为108班次,平均航班放行正常率为100