皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6254
-
浏览
293
-
获赞
25251
热门推荐
-
Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Air Max 97 Premium 鞋款全新“Racer Blue”配色释出~2019年04月22日浏览:5235 近日,由上海设中超直播:上海海港VS成都蓉城,上海海港有望毫取八连胜
中超直播:上海海港VS成都蓉城,上海海港有望毫取八连胜2022-09-29 15:44:50北京时间9月29日17:30点 ,2022赛季中超第18轮补赛:上海海港VS成都蓉城,上海海港将在中立主场大广联达项目管理系统优缺点(广联达施工项目管理解决方案)
广联达项目管理系统优缺点广联达施工项目管理解决方案)来源:时尚服装网阅读:1023几个项目管理软件的比较1、相对来说一直做研发类型的项目管理软件,比较早的是捷知为科技的iMIS-PM集成项目管理软件,《龙腾世纪4:影障守护者》今秋推出 首发预告
发行商艺电和开发商 BioWare 宣布,《龙腾世纪4:影障守护者》原名《龙腾世纪4:恐狼》)将于今年秋季推出 PlayStation 5、Xbox Series 和 PC 版通过 Steam和Epi时尚服装摄影收费价格(时尚时装摄影)
时尚服装摄影收费价格时尚时装摄影)来源:时尚服装网阅读:4796淘宝专业服装摄影主要有哪几类,对服装拍摄的收费是怎样的?后期修片费...一般来说,如果是棚拍,收费可能在**50-80元**每件衣服;如卧龙苍天陨落程普套装收集攻略
卧龙苍天陨落程普套装收集攻略36qq10个月前 (08-17)游戏知识77《龙腾世纪4:影障守护者》今秋推出 首发预告
发行商艺电和开发商 BioWare 宣布,《龙腾世纪4:影障守护者》原名《龙腾世纪4:恐狼》)将于今年秋季推出 PlayStation 5、Xbox Series 和 PC 版通过 Steam和Epi乔治·卢卡斯:《星球大战》卖迪士尼后很多理念都丢了
作为好莱坞最富有的导演,乔治·卢卡斯最近在戛纳电影节上接受法国出版物《Brut》采访时,讨论了自己将卢卡斯影业卖给迪士尼后《星球大战》的命运。他在采访中说道:“我是那个真正了解《星球大战》的人…………END. x 马汀博士 x MASTERMIND WORLD 全新三方重磅联名鞋款即将发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / END. x 马汀博士 x MASTERMIND WORLD 全新三方重磅联名鞋款即将发售2019年04月23日浏览:5388 上月末,英国时卧龙苍天陨落文丑套装收集攻略
卧龙苍天陨落文丑套装收集攻略36qq10个月前 (08-17)游戏知识76红军长约锁定斯特林 18岁天才周薪飙20倍
据《太阳报》的最新消息透露,利物浦18岁天赋少年斯特林曾经与红军就续约达成最后分歧。几经迂回之后,球员与俱乐部终于找到了平衡点。据悉,斯特林将在一份为期5年,周薪4万英镑的合同上签名,天赋前场将会就此摩尔线程MTT S30入门级显卡上市 半高设计售399元
摩尔线程此现已发布了MTT S30入门级显卡,采用半高半长单槽厚度的小尺寸设计,支持4K显示及视频播放加速。摩尔线程此前的驱动更新已经带来新卡MTT S30的支持,目前该款显卡已经在国内平台上架并且日潮 visvim Skagway 鞋款全新变奏版本上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 visvim Skagway 鞋款全新变奏版本上架发售~2019年04月22日浏览:3914 硫化运动鞋的特点是偏厚的橡胶中底以及由帆布卧龙苍天陨落张辽套装收集攻略
卧龙苍天陨落张辽套装收集攻略36qq10个月前 (08-17)游戏知识722023赛季西乙联赛各队具体身价,西乙联赛最新积分榜一览
2023赛季西乙联赛各队具体身价,西乙联赛最新积分榜一览2022-09-29 14:33:462022-2023赛季西乙联赛已经来到了第7轮比赛,如今各支球队基本上已经进入了比赛的节奏,从德转最新信息