皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
8681
-
浏览
649
-
获赞
2
热门推荐
-
全球市场聚焦:黄金、原油、外汇、债市为何齐现波动?背后原因令人震惊!
汇通财经APP讯——周一12月9日),全球市场迎来多个重磅事件影响,原油价格、贵金属价格以及主要货币和债市均表现出一定波动。布伦特原油连续合约上涨1.04%,报71.77美元/桶,美原油连续合约上涨1阿尔贝蒂尼:巴雷拉是世界最佳球员之一,他看起来像是孔蒂和哈维
6月20日讯 意大利名宿阿尔贝蒂尼称赞巴雷拉,认为他是世界上最好的球员之一。阿尔贝蒂尼表示:“巴雷拉是世界上最好的球员之一,因为他在攻防两端都表现很出色。他像我踢球时期的哪个中场?现代足球和上世纪90时尚天使服装店,时尚天使英文
时尚天使服装店,时尚天使英文来源:时尚服装网阅读:814服装店装修风格打造时尚潮流的空间设计1、服装店内布局 服装店内布局包括服装空间布置和通道空间布局。2、一,时尚服装店装修风格1,中国风我们中的许北京丰台: 开展食用植物油专项整治行动
近日,北京市丰台区市场监管局专项检查食用植物油违法添加乙基麦芽酚。目前,执法人员共检查食用植物油经营单位26家,对存在贮存问题的2家商户责令整改。宋楠中国消费者报记者董芳忠摄影报道责任编辑:张林保上一信宜时尚宝贝服装(汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)
信宜时尚宝贝服装汕头市澄海区时尚宝贝玩具厂)来源:时尚服装网阅读:1386服装店一般取什么名字好1、锦佳意 “锦”指一种丝绸,也代表衣服的意思,所以用在服装店铺中很适合;“佳”是好的意思;“意”在店铺阿尔贝蒂尼:巴雷拉是世界最佳球员之一,他看起来像是孔蒂和哈维
6月20日讯 意大利名宿阿尔贝蒂尼称赞巴雷拉,认为他是世界上最好的球员之一。阿尔贝蒂尼表示:“巴雷拉是世界上最好的球员之一,因为他在攻防两端都表现很出色。他像我踢球时期的哪个中场?现代足球和上世纪90湖南中可喜获“2006-2007年度湖南省纳税信用A级单位”称号
2008年12月23日,在湖南省税务系统召开的二年一次的2006-2007)年全省“纳税信用A级单位”授牌大会上,湖南中粮可口可乐饮料有限公司在全省11万家企业中脱颖而出,被评趣图解析英超悬疑转会 昔日金童欧文无处可去?
8月29日报道距离转会窗口封锁的日子越来越近,而这两天英超俱乐部官方宣布的买卖并不多,由此来看,很多球队都做好了在最后时辰引援的预备。在英国媒体《Talksport》宣布的一张图片里,最近被热炒的几桩滑板品牌 DROORS “ATHLETICS”系列上架,超大裁剪及功能性元素突出
潮牌汇 / 潮流资讯 / 滑板品牌 DROORS “ATHLETICS”系列上架,超大裁剪及功能性元素突出2019年04月22日浏览:3817 知名板鞋品牌 DC Sh郑州市通报“清朗”系列专项行动8起典型案例
近期,为持续推进“清朗·优化营商网络环境—整治涉企侵权信息乱象”“清朗·整治‘自媒体’无底线博流量&鄂州三福时尚服装店,鄂州三福时尚服装店地址
鄂州三福时尚服装店,鄂州三福时尚服装店地址来源:时尚服装网阅读:1265三福是什么店1、三福是什么:答案是百货店。三福有多种含义。在佛教中,三福指世福、戒福、行福之三种福业,是净土行者必修的课业。在百京多安本场数据:1球1助攻+2关键传球,获评8.4分
6月20日讯 德国队在本轮欧洲杯2-0领先匈牙利,传射建功的京多安本场数据如下:出场84分钟2次射门、1次射正,1粒进球1次助攻51次触球45次传球、38次成功,成功率84%2次关键传球1次长传、1次北京东城:诚信尚俭 共享食安
小朋友现场参与“你点我检”活动。9月26日,由北京市东城区食品药品安全委员会主办的2024年食品安全宣传周主场活动在王府井步行街举行。活动紧紧围绕“诚信尚俭 共享食安”宣传主题,在现场设置了食品安全科Ron Herman x DESCENDANT 全新联名牛仔系列开售
潮牌汇 / 潮流资讯 / Ron Herman x DESCENDANT 全新联名牛仔系列开售2021年10月30日浏览:3508 早在今年 8 月时,西山彻的 DES男子用私密视频威胁前女友,勒索数千元,警方:刑拘!
今年以来,四川攀枝花市公安局网安部门持续深化打击整治网络谣言专项行动,主动出击,依法严厉打击网络暴力行为,依法查处网络暴力案件,有效净化网络环境。近日,攀枝花市公安局西区分局依法查处一起利用网络暴力实