皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5
-
浏览
249
-
获赞
94
热门推荐
-
VLONE 九款全新 T 恤突发上架,大热图案配色呈现~
潮牌汇 / 潮流资讯 / VLONE 九款全新 T 恤突发上架,大热图案配色呈现~2019年04月19日浏览:7617 日前 VLONE 九款全新 T 恤上架,而在不久pc预测加拿大精准预测
加拿大预测网28预测走势蛋蛋【腾讯Q:8414530】【惘:g188。vip】【十年购采经验一对一指导有问必答】【信誉平台】【顶尖名师】【一对一单带】【代理高返点】【实力带回血,助你早日上岸】,必看!记者:凯塞多因肌肉问题缺席友谊赛,布莱顿坚持标价1亿镑
8月6日讯 据记者Nathan Gissing透露,凯塞多缺席布莱顿友谊赛的原因是肌肉有问题,布莱顿坚持为他标价1亿英镑。凯塞多没有进入布莱顿对阵巴列卡诺友谊赛的名单,Nathan Gissing指出初步核实云南镇雄山体滑坡47人被埋
记者从云南省昭通市镇雄县“1·22”山体滑坡灾害处置指挥部获悉,1月22日5时51分,昭通市镇雄县塘房镇凉水村合兴、和平两个村民小组发生一起山体滑坡,据初步核实,权志龙 Peaceminusone x Miyagihedetaka 联名曝光,腰果花图案抢镜
潮牌汇 / 潮流资讯 / 权志龙 Peaceminusone x Miyagihedetaka 联名曝光,腰果花图案抢镜2019年04月26日浏览:7484 不久前,P中蓝晨光院起草标准填补国际空白
近日,由中蓝晨光成都检测技术有限公司、西安热工研究院有限公司、江苏苏青水处理工程集团有限公司、浙江争光实业股份有限公司、淄博东大化工股份有限公司和丹东明珠特种树脂有限公司联合起草的《氢氧型阴离子交换树是什么,让建筑穿越时光仍惊艳如初
故宫中那些华美的文物,在千年的光阴激荡中辗转,承载着锦绣文脉、风华史章。镌刻着时光的印记,在当今匠人的精细修复中,重新焕发光芒。龙湖,堪称造墅的匠人,深耕大地,交融人文,以极致匠心筑造出在时光流转中仍画龙点睛的成语故事、意思、造句、近反义词和故事主人公
画龙点睛的成语故事、意思、造句、近反义词和故事主人公misanguo 成语故事, 成语故事大全100篇_成语故事大全100篇有哪些华为Mate 70官宣11月发布 五大升级更强新处理器
备受期待的2024年压轴旗舰华为Mate 70系列,终于定了!今日,华余承东正式宣布:“史上最强大的Mate!11月见! ”本着字越少事儿越大的原则,Mate 70系列这一次的升级,堪称全方位。最早准恭喜利物浦!萨拉赫确认留队,拒绝1.8亿英镑,杰拉德2年后报价
在最近的一周时间里,萨拉赫收到沙特联赛报价的消息成为了利物浦球迷最为关心的问题,而且对方提供的报价高达2年1.8亿英镑,这对于任何一位球员来说无疑都是充满了诱惑的。但是,面对沙特联赛的高薪邀请,萨拉赫魔兽世界史,魔兽世界:一段惊心动魄的历史,一场英勇无畏的冒险
魔兽世界是根据暴雪公司出品的魔兽争霸系列游戏改编,玩家可以在这个开放且多变的江湖中探索,走出一条只属于自己的道路。魔兽世界拥有完整的历史背景架构,以及丰富的故事线。其整体时间线从麦迪文与萨格拉斯的对话工商银行青岛分行成功投放首笔“建采贷”融资业务
今年以来,为积极响应推进普惠金融业务的发展要求,工商银行青岛分行努力抓痛点、解难点,实现精准营销,6月30日,辖内李沧二支行成功办理了青岛工行首笔“建采贷”线上供应链融资业务。广西容县:“你点我检”让群众“菜篮子”装上放心菜
中国消费者报南宁讯记者顾艳伟)“群众点单,现场快检,让群众直观感受食品检测的过程和结果,提升群众对食品安全的信任和信心。”10月10日,广西壮族自治区容县市场监管局聚焦百姓关注的食品安全问题,并依据调是什么,让建筑穿越时光仍惊艳如初
故宫中那些华美的文物,在千年的光阴激荡中辗转,承载着锦绣文脉、风华史章。镌刻着时光的印记,在当今匠人的精细修复中,重新焕发光芒。龙湖,堪称造墅的匠人,深耕大地,交融人文,以极致匠心筑造出在时光流转中仍恭喜利物浦!萨拉赫确认留队,拒绝1.8亿英镑,杰拉德2年后报价
在最近的一周时间里,萨拉赫收到沙特联赛报价的消息成为了利物浦球迷最为关心的问题,而且对方提供的报价高达2年1.8亿英镑,这对于任何一位球员来说无疑都是充满了诱惑的。但是,面对沙特联赛的高薪邀请,萨拉赫