皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
356
-
浏览
4899
-
获赞
4326
热门推荐
-
雷军:小米SU7 Ultra斩男也斩女 很多女生喜欢开很强悍的车
雷军近日在直播中透露,小米SU7 Ultra量产版女性下订用户超预期,很多女生喜欢开强悍的车。小米SU7 Ultra拥有1548马力的超强动力,按照传统思维,这么强大的动力应该都是男生喜欢的。但其实,堇青石有什么文化寓意?关于堇青石的故事来源!
堇青石有什么文化寓意?关于堇青石的故事来源!感兴趣的小伙伴快来看看吧。说到堇青石其实大家也知道的还是挺有意思的,这个石头也比较的珍贵稀少,那么有的人问了,这样的石头到底有什么文化寓意呢?话说一般这样的篮球mc软件今日篮球推荐分析
机构数据今朝来到雄鹿让4.5,蓝网此前大比分2比0抢先,现在被雄鹿扳平,招致统统被打回本相,蓝网进入季后赛主场又何尝败绩,此番回归主场的蓝网信赖不会放过此次时机,因而本场角逐蓝网时机较大机构数据今朝来掌阅把王俊凯《十九岁的时差》做成了粉丝之间交流的工具
掌阅把王俊凯《十九岁的时差》做成了粉丝之间交流的工具2018-09-13 14:29:29 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫绿色能源的未来引擎 风光互补发电系统加快成长步伐
随着技术的不断进步和成本的逐步降低,风光互补发电系统的应用前景将更加广阔。在实际应用中,风光互补发电系统展现出了多方面的价值。首先,它能够有效减少碳排放,对抗气候变化。由于使用的是可再生资源,风光互补小篮球比赛规则大全篮球新闻特写范文篮球电子游戏
留意:在10岁以下孩子的角逐中,没有可注销的停息留意:在10岁以下孩子的角逐中,没有可注销的停息。11~12岁孩子的角逐中,上、下半时别离有一次可注销的停息,时长为30秒篮球电子游戏。每队必需有一位锻cba篮球直播吧广东篮球联赛直播?看球通篮球直播
杰伦-布朗是2017年后首位到场扣篮大赛的全明星活动员,这让评委们给足体面,布朗奔腾1.12米椅子后蒙眼的行动还获得了47.4分进入决赛广东篮球联赛直播杰伦-布朗是2017年后首位到场扣篮大赛的全明星nova最燃应援红开售 七夕八座城万名粉丝告白易烊千玺
nova最燃应援红开售 七夕八座城万名粉丝告白易烊千玺2018-08-18 19:28:15 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~2019年04月18日浏览:3581 既此前与 adidas 合作的“15”T-C位女神热辣开秀 奇秀吃瓜王荣耀诞生
C位女神热辣开秀 奇秀吃瓜王荣耀诞生2018-08-18 11:03:57 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫大音联赛十强赛开战 咪咕音乐原创校园新声榜助力高校音乐梦想
大音联赛十强赛开战 咪咕音乐原创校园新声榜助力高校音乐梦想2018-09-28 16:47:24 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫2018《时尚健康》粉红丝带运动成功举办 栗坤任粉红大使践行公益
2018《时尚健康》粉红丝带运动成功举办 栗坤任粉红大使践行公益2018-09-29 10:57:27 来源:大众娱乐网 责任编辑: 萧鑫滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 滑板街牌 Palace 洛杉矶新店即将开业,限定单品指日可待~2019年04月18日浏览:3581 既此前与 adidas 合作的“15”T-关于篮球的网站篮球直播cba直播2024年2月13日
在现场,潮消息记者还碰到了86岁的杭州专业拍照师谭启晓在现场,潮消息记者还碰到了86岁的杭州专业拍照师谭启晓。17年前,他与“大莲花”结缘,开启了记载之旅篮球直播cba直播,从篮球协会官网篮球游戏篮球新闻
11月1日,国际篮联正式颁布发表了入围2020年东京奥运会三人篮球角逐的首批球队名单11月1日,国际篮联正式颁布发表了入围2020年东京奥运会三人篮球角逐的首批球队名单。中国三人篮球国度男、女队双双升