皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
77592
-
浏览
4683
-
获赞
4
热门推荐
-
Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 1 丝绸黑脚趾鞋款全貌释出,热度堪比 AJ1 禁穿复刻2019年04月19日浏览:9163 此前 Air Jordan古代有官话吗?皇帝上朝时是用哪里的语言与官员议政的?
众所周知,我国历史有着上下五千年,文化底蕴也有着五千年,因为我们有最为独特的汉字来记载独属于我们的文化。自秦朝统一文字之后,历史事件就更加的便于记载,很多历史事件都有迹可循。然而统一的仅仅只是文字,却古代的皇帝废后要经过哪些程序?与影视作品有哪些区别?
古代皇帝由于政治原因或者是皇上不喜欢皇后而将皇后废掉,那么你知道古代皇帝要废皇后需要经过哪些流程么?下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!一般,如果皇帝想要废皇后,那么首先将废后的理由传关于范蠡的轶事典故有哪些?范蠡真的是自愿隐居的吗?
在有着“西子风韵,太湖气魄”之称的东钱湖湖边,有一座伸入湖中的小岛,三面濒湖,一面接岸,从远处眺望,犹如伏在水中的一头水牛,这就是闻名远近的陶公山,而山麓下依山傍水的一大片村落,则统称为陶公山古村。下浙江绍兴:“三大抓手”推动菜篮子安全守护微改革
中国消费者报杭州讯记者施本允)今年以来,浙江省绍兴市市场监管局锚定食品快检“小切口”,做深菜篮子安全守护微改革,突出数字集成、精细高效,打造具有绍兴辨识度的“浙里食安”标志性成果。截至目前,绍兴市已实古代在皇宫内拥有女官身份的女子,到底是做什么的?
古代的皇宫里面,通常有一群这样的女人,她们比宫女的身份稍微高一些,但是又比皇帝妃嫔的地位低一些,这群女人就是女官。从字面意思上来说,女官就是女性官员,既然是官员,那是不是意味着女人和男人一样地位平等了以丁俊晖为励志模范并不合适
今日人物:丁俊晖上榜理由:以他为原型的励志动画片将上映在中国体坛,丁俊晖是一个另类,他单枪匹马在斯诺克这个英国人垄断的领域里闯出自己的天地。很多人都想知道丁俊晖是如何走到今天的,以丁俊晖为原型的动画片牛肉膏的“合法”等于安全吗?
N江潮最近“牛肉膏”在一些城市出现,用它涂抹猪肉,可迅速将猪肉变成“牛肉”。由于牛肉比猪肉贵,所以一些商贩就用“牛肉膏”制作假牛肉出售。这引起消费者的担忧,昨日广州市工商局作出回应,称“牛肉膏”属于合Air Max 90 鞋款女生专属白粉配色曝光,鞋面暗藏闪光设计
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 90 鞋款女生专属白粉配色曝光,鞋面暗藏闪光设计2019年04月25日浏览:3616 几天前刚刚曝光的 Air Max 90古代神童之汉昭帝智保大臣,该故事是怎么彰显其才智的?
西汉昭帝刘弗陵,出生于公元前94年,公元前87年即位时,年仅八岁;公元前74年病死,年仅二十一岁。他是西汉继武帝后又一个比较开明的皇帝。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍,一起来看看吧!刘弗陵自幼聪古代的士兵外出打仗时,他们是怎么处理上厕所这个问题的?
对于一支行进中的军队来说,吃、喝、睡同样重要。古代进行曲的原则是“军马不动,粮草先出”,当他们到达暂停点时,就得搭起帐篷,用炉子烧饭。此外,还有一个不可忽视的重要问题,那就是上厕所的问题。在古代,战争田单火牛抗燕军的故事是怎样的?故事的结局是赢还是输了?
嗨又和大家见面了,今天趣历史小编带来了一篇关于田单火牛抗燕军的文章,希望你们喜欢。公元前284 年,燕昭王拜乐毅为上将军,大举进攻齐国,接连拿下70多座城,并包围了齐国的莒和即墨。公元前279 年,燕椰子700、350、AJ1 最火配色集合,你觉得哪个配色最火?
潮牌汇 / 潮流资讯 / 椰子700、350、AJ1 最火配色集合,你觉得哪个配色最火?2019年04月18日浏览:11804 在现如今的球鞋市场当中,联名潮流、衍生配古代的城墙使用的是什么粘合剂?为何能一直屹立不倒?
在古代,国与国之间为了自己的利益经常战争不断。古代战争不同于现代战争,古代的战争无非就是攻城略地。一个城池用来守卫自己的最有利武器就是坚固的城墙。我们常说的城池,池指的是护城河,而城指的就是用来防御敌在我国历史上,香皂最早出现在哪个朝代?它是如何发展改进的?
趣历史小编整理了香皂的由来给大家详细说明一下,快点来看看吧。自古以来,我国民间就有各种各样清洁皮肤的办法。早在西晋时期,人们嘲笑一个人土气缺乏良好的教养,不懂得上流社会的卫生习惯,往往就会说此人“不识