皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
724
-
浏览
85314
-
获赞
2199
热门推荐
-
KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~2019年04月22日浏览:3638 随着复古风格的持续走红,一直以美式「骚粉」Dunk Low“Pink”配色鞋款上脚美图赏析~
潮牌汇 / 潮流资讯 / 「骚粉」Dunk Low“Pink”配色鞋款上脚美图赏析~2020年12月09日浏览:2708 上回曝出实物美照的Nike SB Dunk L湾区建设七集团领导与沈阳市沈河区副区长会谈
3月20日,湾区建设七集团董事长汤进源同与沈阳市沈河区副区长郭颂会谈,双方就深化合作进行交流。 汤进源介绍了太平洋建设的发展历程和企业文化。他表示,太平洋建设一路走来,始终秉持“安全第一时尚潮流服装店联系方式,时尚服装有限公司
时尚潮流服装店联系方式,时尚服装有限公司来源:时尚服装网阅读:737乌鲁木齐时尚服装店天山区新华北路锦颜国风服装店位于新疆乌鲁木齐市天山区新华北路红山新世纪购物广场二楼,成立于2020年,主营国风类服Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!
潮牌汇 / 潮流资讯 / Prada 2020 春夏男装系列时装秀将于上海举办,加深与中国之间的联系!2019年04月19日浏览:3783 日前意大利奢侈品牌 Prad石渠宝笈特展 故宫为90周年院庆献出了好多第一次 收藏资讯
北京故宫内《石渠宝笈》特展的指示牌 作为故宫博物院成立90周年系列展览中最重要的组成部分,《石渠宝笈》特展在开幕之前就引来强烈关注。9月8日至11月4日,特展将于故宫武英殿和延禧宫两个展厅正式对外开放分道扬镳!再见英超,曝巴西顶级后腰加盟皇马,1亿英镑补强中场
纽卡斯尔崛起和坠落的速度都超出了球迷的预期,在沙特完成了对纽卡斯尔的收购之一,以他们在转会市场上的引援力度,普遍认为是英超中游级别的球队,但是纽卡斯尔在上赛季的爆发让他们拿到了欧冠的名额。只是,本赛季山东市场监管局公布农村假冒伪劣食品整治行动第二批典型案例
中国消费者报济南讯(记者尹训银)山东省市场监管局扎实开展“我为群众办实事”实践活动,在全省组织开展农村假冒伪劣食品整治行动。全省市场监管系统严格落实“四个最严&rdReact Element 55 By You 鞋款系列亮相,Nike 即将开启全新定制服务!
潮牌汇 / 潮流资讯 / React Element 55 By You 鞋款系列亮相,Nike 即将开启全新定制服务!2019年04月24日浏览:3808 热门 Ni太忻建设三集团领导与湖北省宜昌市伍家岗区副区长会谈
3月23日,湖北省宜昌市伍家岗区副区长张海凌一行莅临太平洋建设宜昌办事处考察交流,太忻建设三集团总裁赵浩淼陪同考察,双方就深化合作展开交流。 赵浩淼表示,今年是伍家岗建设世界级宜昌城市新看哭了!托雷斯13年后再为利物浦进球,热拥杰拉德:我明年再回来
在北京时间3月24日凌晨结束的一场足球慈善赛中,利物浦传奇队在半场0-2落后的情况下,下半场连进4球,最终4-2大逆转击败了阿贾克斯传奇队。而本场比赛,40岁的西班牙传奇托雷斯时隔13年后,再度为利物石渠宝笈特展 故宫为90周年院庆献出了好多第一次 收藏资讯
北京故宫内《石渠宝笈》特展的指示牌 作为故宫博物院成立90周年系列展览中最重要的组成部分,《石渠宝笈》特展在开幕之前就引来强烈关注。9月8日至11月4日,特展将于故宫武英殿和延禧宫两个展厅正式对外开放VLONE 九款全新 T 恤突发上架,大热图案配色呈现~
潮牌汇 / 潮流资讯 / VLONE 九款全新 T 恤突发上架,大热图案配色呈现~2019年04月19日浏览:7617 日前 VLONE 九款全新 T 恤上架,而在不久北京通州:不间断排查 严保疫情防控要求落实落细
中国消费者报北京讯裴新军 记者孟刚)近日,北京市通州区市场监管局执法人员在日常检查中发现,云景东路一家个体烟酒超市存在门口未设置人员出入登记二维码、工作人员未佩戴口罩、未按要求设置1米线、未对进店人员我院与电子科技大学研究生院签署合作备忘录
6月16日下午,我院与电子科技大学研究生院合作备忘录签约仪式在行政楼三会议室举行。电子科技大学胡皓全副校长、研究生院罗光春院长、兰中文副院长,我校研究生院万学红常务副院长,我院张伟书记、双方职能部门代