皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5
-
浏览
2447
-
获赞
163
热门推荐
-
高峰日产原油2600吨!我国海上首个多层稠油热采开发项目投产
12月3日,我国海上首个多层稠油热采开发项目锦州23-2油田开发项目顺利投产,标志着我国海上稠油进入规模化热采开发新阶段,对保障国家能源安全具有重要意义。锦州23-2油田位于渤海辽东湾北部海域,平均水喀什机场·竞技竞智争上游
通讯员 曾丹 )为弘扬工匠精神,激发广大员工的工作热情,本着“以赛代训,以赛促学”的方式,2023年5月23日,喀什机场飞行区管理部蓝盾班组与喀什场站联合开展道面破损&ldqu西北空管局空管中心技保中心通信室积极备考迎资质排查工作
为认真落实民航局空管局关于“三基”建设的工作要求,加强通信导航监视专业关键岗位人员资质能力建设,依照西北空管局相关文件要求,6月至8月西北空管局空管局将进行甚高频与内话系统岗位天下第一雄关——嘉峪关,古代驻守的兵力到底有多少?
嘉峪关,号称天下第一雄关,位于河西走廊最狭窄的山谷中部,城关两侧城墙横穿沙漠戈壁,是明长城最西端的关口,也是现存长城上的最大关隘。嘉峪关始建于明朝洪武五年(1372年),明朝东部的吐鲁番日渐强大,常引又双叒叕废标!垃圾发电接连废标,原因是......
12月9日,陕西延安市生活垃圾焚烧发电项目施工总承包终止公告发布,公告显示,因本项目情况发生变更,故终止本次招标。根据招标文件显示,延安市生活垃圾焚烧发电项目总规模为1300吨/天,一期建设规模为65宁夏空管分局气象台观测室开展月度隐患风险源识别工作
为进一步提高观测室的安全保障能力,查找隐患,防微杜渐,观测室积极开展隐患自查活动,并于5月8日召开了风险管控会议,识别并排查潜在隐患、风险源。 在本次会议中,观测室根据日常运行工作逐项进行了全面云南空管分局与昆明航空开展飞行模拟机联合训练
5月10日起,云南空管分局选派管制业务骨干分批次前往昆明飞安飞行培训中心,与飞行员共同开展飞行模拟机空地联合训练。 开展本次空地联动交流活动的目的,旨在通过组织管制员骨干深度参与,沉浸式体验飞行快乐六一,童趣一夏——宁波空管站工会开展庆六一亲子采摘活动
“妈妈,这个果子好甜。” 每到初夏之际,美味的桑葚像是深色的宝石挂满枝头,它们既是山间一道美丽的风景,也是俘获味蕾的“酸甜诱惑”。眼下,正是桑葚成熟期,Stone Island Marina 2019 春夏系列公布,彩色条纹元素吸睛
潮牌汇 / 潮流资讯 / Stone Island Marina 2019 春夏系列公布,彩色条纹元素吸睛2019年04月25日浏览:4669 意大利品牌 Stone云南空管分局组织召开会议管理工作研讨会
2023年4月24日,云南空管分局会议管理工作研讨会在分局416会议室召开,研讨会从会前准备、会中管理、会后评价等三个方面就加强分局会议管理工作开展讨论。分局职能部门主要领导及相关人员参加研讨。 办揭秘中国历史上,究竟哪个家族才是最辉煌的家族?
一、陇西李氏中国历史上,哪个家族是最辉煌的家族?“言必称陇西李。”秦代陇西郡守李崇,为陇西李氏始祖。他的次子李瑶为狄道侯南郡守。他的孙子更是赫赫有名——助秦始皇破灭燕赵,生擒太子丹的陇西侯大将军李信。云南空管分局技术保障部航管雷达室完成多点定位系统上半年维护
2023年5月5日,五一小长假刚过完,云南空管分局技术保障部航管雷达室按照计划,继续开展上半年度设备维护工作,今天的任务是多定点位系统中心站的停机维护,也是今年上半年航管雷达室通信设备维护班组所属设备NOAH NYC 2019 全新「Animal Farm」别注系列上架发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / NOAH NYC 2019 全新「Animal Farm」别注系列上架发售2019年04月19日浏览:5361 早前,纽约街头品牌 NOAH为在神奇的非洲大陆上,有一种青蛙身长可达一米,这就是喀麦隆巨蛙!
在神奇的非洲大陆上,有一种青蛙身长可达一米,一只成年雄蛙体重足有3公斤,这就是喀麦隆巨蛙,以前随处可见的喀麦隆巨蛙,而今却变得难以寻找,人类的大量捕杀,还有生存环境的急剧缩小,以让着个神奇的物种濒临灭喀什机场与喀什市供电公司开展供电保障交流会
通讯员:李玉山)近日,喀什机场领导及飞行区管理部员工前往国网喀什市供电中心,就供电管理、用电检查、应急保障等方面与喀什市供电中心进行了工作交流。首先,喀什机场领导对喀什市供电中心长期为喀什机场提供有力