皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
25568
-
浏览
12855
-
获赞
37
热门推荐
-
KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / KAPITAL 2019 全新「Bandana」拼接夹克系列上架发售~2019年04月22日浏览:3638 随着复古风格的持续走红,一直以美式曹操曾错过的四位谋士 每一个都不比诸葛亮差!
曹操,大家再熟悉不过的了。人们评价其是“治世之能臣,乱世之奸雄”。曹操不仅会打仗,也常会将自己的豪情写进诗句中。他对人才可以说是极其珍惜,真的是求贤若渴。可是,有四个一流的谋士,曹操错过了。一、张松(民航海南空管分局团委组织学习2023年民航空管系统工作会议精神
通讯员:王馨苗)“以党的二十大精神为指引,奋力谱写现代化空管体系建设新篇章。”近日,民航海南空管分局团委组织各级团组织召开专题学习会,深入学习2023年民航空管系统工作会议暨安泰山一块巨石自立起来枯柳重生 因他汉朝才姓刘
泰山乃五岳之尊,古代帝王祭祀,帝王封禅之圣地,并且泰山脚下的泰山府君更是古时辅佐帝王保护天下的保护神,所以古代帝王对于泰山的重视程度是相当高的。泰山的那些神话传说、关乎国家兴盛的预言更加是受朝廷关注。官方:热刺与布莱顿因联赛中替补席冲突被双双罚款10万英镑
4月19日讯 英足总官方宣布,托特纳姆热刺俱乐部和布莱顿俱乐部因在4月8日英超联赛中的大规模冲突,双双被罚款10万英镑。在当地时间4月8日进行的英超第30轮比赛中,热刺在主场迎战布莱顿。比赛进行到第5神秘法老陪葬匕首出土 被埋3000年却未生锈
古埃及由于创造的金字塔闻名世界,是以吸引了良多世界各地的考古学家前往试探。不仅如斯,考古学家们在试探的途中创造了一把奥秘匕首,经由考古学家细致研究创造,这把奥秘的匕首竟然是用外星陨石打造而成的。那这把务实笃行 共谋发展
为切实做好“强三基”工作,履行领导干部从一线中来到一线中去,更好的倾听来自管制前线的声音,悟彻思想、办好实事、稳开新局,按照终端管制室2023年工作计划,1月3日,东北空海南空管保障昏迷病人优先落地
通讯员:符兴宇)2023年1月15日下午,民航海南空管分局为航班提供真情服务,开辟绿色通道,成功保障一架载有昏迷旅客的航班优先落地。 下午14时30分,分局进近管制室收到报告,某航空公司落地海口航时尚美妆服装软文(时尚美妆文案)
时尚美妆服装软文时尚美妆文案)来源:时尚服装网阅读:1089如何通过软文推广自己的服装品牌首先您的网站在内容上,添加企业荣誉、媒体报道等内容得到客户的信任。第二是要打动用户,说服用户购买。这就要突出咱烟花爆竹存危险,旅客乘机莫携带
通讯员:金莉 王敏)春运期间,乘飞机出行的旅客稳步增加,携带烟花爆竹的现象也逐渐增多。为确保春运期间旅客平安出行,乌鲁木齐国际机场分公司安全检查总站全面提升安全保障能力,持续开展员工业务技能培训,尤其千古一帝秦始皇嬴政为追星竟然差点丢掉生命
“风萧萧兮易水寒,壮士一去兮不复还。”这一句歌词在中国可以说是家喻户晓。在战国时期秦国灭燕国的历史上荆轲刺秦的故事一直是最精彩最悲壮的一幕。有人说燕赵多慷慨悲歌之士,当年在易水之滨,荆轲吟唱着这首悲歌青海空管分局技术保障部通信室完成数字空管系统ATIS气象数据源升级工作
通讯员马进俊报道:根据民航空管局“关于发布《民航空管系统ATIS气象数据源采集指南》和《民航空管系统D-VOLMET运行指南》的通知”的文件要求,依据民航西北空管《关于组织实施怎样搭配服装更加时尚(怎样搭配服装更加时尚一些)
怎样搭配服装更加时尚怎样搭配服装更加时尚一些)来源:时尚服装网阅读:1540秋冬时尚穿搭分享:复古英伦风包包搭配优雅毛绒珋钉单肩包,包身采用大面积的羊圈绒,同时选取金属链与铆钉来搭配,可爱中带有丝丝女青海空管分局办公室召开2023年工作专题研讨会
中国民用航空网通讯员王瑞讯:1月5日,青海空管分局办公室召开2023年工作专题研讨会,传达贯彻落实分局1月安委会精神及要求,研判形势,统一思想,凝聚共识,推动办公室工作全面提档升级,更好地开创办公室2任重添辅翼 技精展风采
为深入贯彻民航局空管局“四强空管”工作要求,推进“强三基”工作开展,进一步加强安全从业人员工作作风建设,不断促进全员业务技能提升,营造学业务、钻业