皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
95
-
浏览
83
-
获赞
69823
热门推荐
-
2024全国“质量月”
中国消费者报福州讯记者张文章)为加强质量人才队伍建设,增强质量意识,传播先进质量文化,9月25日,2024年“厚植质量意识 共建质量强省”海峡两岸全面质量管理知识竞赛在福建省福州市高新区举办。此次活动德国vs瑞士半场数据:德国7射仅1正,瑞士2射进一球
06月24日讯 欧洲杯小组赛A组第3轮,德国半场0-1落后瑞士。德国控球率66%占优,7次射门仅1射正,瑞士2脚射门打进一球。PUMA 2020 BARI 鞋款即将发售,刘雯演绎大片~
潮牌汇 / 潮流资讯 / PUMA 2020 BARI 鞋款即将发售,刘雯演绎大片~2020年05月29日浏览:4406 近日,彪马全新推出2020 BARI 鞋款,我院举行第一期腹腔热灌注化疗规范化培训
为提高腹腔热灌注化疗HIPEC)治疗水平,进一步规范HIPEC治疗流程,近日,由胃肠外科承办的四川大学华西医院HIPEC培训班在我院第二住院大楼四楼外科会议室举行。胃肠外科、肿瘤科、麻醉科、手术室等科阿金时尚服装(网红阿金)
阿金时尚服装网红阿金)来源:时尚服装网阅读:1386恶作剧之吻里阿金的扮演者是谁?1、年,汪东城得到瞿友宁导演的赏识,参与出演《恶作剧之吻》阿金一角。汪东城,1981年8月24日出生于台北市,中国台湾耐克 x Grateful Dead 联名 Dunk SB 橙绿配色鞋款抢先预览
潮牌汇 / 潮流资讯 / 耐克 x Grateful Dead 联名 Dunk SB 橙绿配色鞋款抢先预览2020年05月24日浏览:3226 早前释出的 Mounta天空:马特森已完成维拉体检,切尔西将获得3750万英镑转会费
6月23日讯据英国《天空体育》报道,马特森已完成维拉体检,球员个人条款由维拉和球员商定。这份为期六年的合同的最终细节将在未来24小时-48小时内确定,球员将以3750万英镑从切尔西转会维拉。马特森现年基恩调侃加纳乔进球:我通常会批评门将,但这次放过门将了
11月27日讯 英超第13轮,半场埃弗顿0-1曼联,加纳乔开场打进精彩的倒钩进球。曼联名宿罗伊-基恩调侃点评了加纳乔这粒进球:“我通常会批评门将,但这次放过他”。mageth)标签:埃弗顿加纳金英时尚服装(金英时尚服装厂怎么样)
金英时尚服装金英时尚服装厂怎么样)来源:时尚服装网阅读:1342韩国明星的名字韩庚韩庚))、HanGengHan Kyung)。艺声金钟云))、Ye SungKim Jong-Eoon)。李敏镐 李敏小米MIX Fold 4评测:仅厚9.47mm的轻薄全能旗舰
小米MIX Fold 4不仅在外观设计上追求极致的轻薄,更在性能和摄影方面展现了旗舰级的水准。对于那些追求直板机体验,同时又对折叠屏技术感兴趣的用户,小米MIX Fold 4无疑是一个值得推荐的选择。费迪南德:埃梅里正施展着疯狂,当时阿森纳完全没尊重他
11月28日讯 曼联名宿费迪南德接受了媒体的采访,对维拉2-1击败热刺发表了感想。费迪南德表示:“热刺被击垮了,他们被伤病所击垮。”“埃梅里正施展着疯狂,当年阿森纳完全没有给予他尊重。”截至今日,埃梅和瓦拉内决裂⁉️滕哈赫:我不知道你在说什么 优秀球员总在竞争
11月24日讯 英超第13轮曼联将会客场挑战埃弗顿。曼联主帅滕哈赫出席了赛前发布会,谈到了有关和瓦拉内决裂的话题。滕哈赫:我不知道你在说什么记者询问瓦拉内)。你需要决定两名优秀的球员谁上场,这就出现了浪潮KaiwuDB数据库刷新 benchANT 时序榜性能测试记录
近日,国际权威数据库性能测试平台benchANT更新Time Series: Devops时序数据库)场景榜单,浪潮KaiwuDB数据库在时序数据写入吞吐、查询吞吐、查询延迟、成本效益等多个指标网址变更、订单失踪 兑换产品质量差 江苏省消保委揭秘积分到期短信兑换陷阱
中国消费者报报道近年来,积分清零短信陷阱等乱象屡禁不止,严重扰乱了积分市场健康发展,降低了消费者的消费信心和热情。江苏省消费者权益保护委员会发布的“积分兑换消费调查”线上问卷结果显示,有近六成59.6BABY MILO x KARIMOKU 联乘 BE@RBRICK 周六发售~
潮牌汇 / 潮流资讯 / BABY MILO x KARIMOKU 联乘 BE@RBRICK 周六发售~2020年05月26日浏览:4154 近日,Bape 旗下BAB