皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
615
-
浏览
87876
-
获赞
38
热门推荐
-
拉祜族服装时尚图片(拉祜族服装时尚图片)
拉祜族服装时尚图片拉祜族服装时尚图片)来源:时尚服装网阅读:1716民族风格插画高清图片大全-56民族服装图片民族服装图片大全,“民族风”一直在时尚圈内有它的一席之地,民族风格的服装是一个民族在长期的克亚尔谈埃里克森事件:我们团队的职责就是保持团结
克亚尔谈埃里克森事件:我们团队的职责就是保持团结_欧足联www.ty42.com 日期:2021-08-27 02:31:00| 评论(已有298740条评论)哀悼!热刺最年长季票持有者逝世 享年106岁
哀悼!热刺最年长季票持有者逝世 享年106岁_艾琳www.ty42.com 日期:2021-08-27 22:01:00| 评论(已有298893条评论)时尚品牌线上服装店怎么样,时尚服饰店
时尚品牌线上服装店怎么样,时尚服饰店来源:时尚服装网阅读:550广州开线上服装店的优势优点:在网上开店,相对来说成本会低很多,不用囤货,用手机就能打理店铺。缺点:客流少,得会推广,前期基本都是靠朋友照妻子晒B费康复照:已穿上保护靴并打拐杖,对战热刺能否出战存疑
4月25日讯 在昨天凌晨结束的足总杯半决赛中,尽管曼联通过点球大战以7-6的比分淘汰了布莱顿,不过队中大将B费在上半场就遭遇脚踝受伤,最后在加时赛上班时因实在无法忍受被替换下场。近日B费妻子Ana P一仁电力设备有限公司荣获“一二次融合成套环网箱最具影响力”
近日,一仁电力设备有限公司凭借其在一二次融合成套环网箱领域的杰出贡献和深远影响,荣获了“一二次融合成套环网箱,影响力”荣誉称号。这一荣誉的获得,不仅是对一仁电力设备有限公司技术怪物猎人崛起点射珠2需要什么素材
怪物猎人崛起点射珠2需要什么素材36qq10个月前 (08-04)游戏知识69儋州马井时尚衣品服装店,儋州马井时尚衣品服装店电话
儋州马井时尚衣品服装店,儋州马井时尚衣品服装店电话来源:时尚服装网阅读:594服装店怎么升级为衣品店?首先携带相关资料到当地工商局办理。申请个体工商户开业登记应提交的文件、证件。办理“三证合一照一码”Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Max 720 鞋款全新复活节特别配色释出,每年最期待的配色之一2019年04月19日浏览:4509 Air Max家族今年最受瞩目的索尔斯克亚:打造挪超"迷你曼联" 弗爵教给我一切
11月7日报道:身为挪超劲旅莫尔德主帅的索尔斯克亚在接受英国声威杂志《442》采访时,分享了率队夺得联赛两连冠的经历,愿望在挪超打造迷你版曼联,完成率队晋级欧冠小组赛的终极目标;认为从曼联租借加盟的戴姚明和奥尼尔哪个厉害一点 姚明和奥尼尔交手数据对比
姚明和奥尼尔哪个厉害一点 姚明和奥尼尔交手数据对比2023-04-23 17:12:12姚明和奥尼尔哪个厉害一点姚明和奥尼尔都是非常出色的篮球运动员,但是由于他们的身体素质、比赛风格和个人特点等方面存早报20240527:USANA葆婴2024轻赢99体重管理大赛重磅发布 引领健康减重新潮流
05月27日星期一甲辰年四月二十》每日语录不要总拿自己的时间,去见证别人的梦想成真,其实你也有能力给自己戴上美丽的皇冠。》每日要闻近日,第二届中国老龄产业发展论坛和全球独角兽CEO大会在京举行,业界精湖北省恩施市市场监管局发布预警提示:“新世界”APP、“瀛泊购商城”存涉传风险
中国消费者报武汉讯记者吴采平)10月23日,记者从湖北省恩施市市场监管局获悉,该局对外发布了关于“新世界”APP、“瀛泊购商城”经营模式存在风险的预警提示。经查,“新世界”APP曾用名“富德理财”)通教育部:开展首个全国学生心理健康宣传教育月活动
首个全国学生心理健康宣传教育月暨全国学生心理健康大讲堂启动仪式现场。人民网记者 于凯摄近日,教育部印发《关于开展首个全国学生心理健康宣传教育月活动的通知》,决定在2024年5月以“全社会都住院医师规范化培训规划教材《外科学
2013年12月13日,住院医师规范化培训规划教材《外科学-骨科分册》第一次全体编委会议在成都岷山饭店召开。 人民卫生出版社张旭主任,我院李为民院长、万学红副院长,以及我院骨科裴福兴教授等来自全国各著