皖能电力(000543):增量机组以质取胜 疆电入皖收获时刻
本报告导读:
公司专注大型优质火电项目投资,皖能皖收新投产新疆机组盈利有望超预期,电力电入拉动公司业绩持续增长。增量质
投资要点:
首次覆盖,机组给予“增持”评级,胜疆目标价 10.60 元。皖能皖收考虑到装机投产进度等因素,电力电入我们预计公司2024~2026 年EPS 分别为0.79/1.06/1.09元。增量质综合PE、机组PB 和DDM 三种估值方法,胜疆给予公司目标价10.60 元,皖能皖收首次覆盖,电力电入给予“增持”评级。增量质
新投产新疆机组盈利有望超预期,机组拉动公司业绩持续增长。胜疆市场认为公司新投产新疆机组对公司2025 年业绩新增贡献有限;我们认为公司新投产机组盈利能力将超预期,有望拉动公司2025 年业绩高速增长。
与众不同的信息与逻辑:1)公司专注大型优质火电项目投资,新项目盈利能力优于存量资产:公司盈利修复力度优于火电行业平均水平,我们认为主要受益于公司优异的项目投资能力,近年新投产项目均为收益水平较高的大型火电项目(近年新投产及在建煤电机组均为单机容量超60 万千瓦的大型煤电机组)。以参控股公司盈利视角观察,2023 年新投产的新疆准东能源(江布电厂)及阜阳华润等煤电子公司1H24 净利率均处于较高水平。2)新疆江布电厂盈利优异:受益于华东地区旺盛的电力需求(利用小时数维持高位、电价下行压力较小)及新疆丰富的煤炭资源优势(新疆坑口煤价相对其他产区具备显著价格优势),江布电厂盈利能力优异。1H24 新疆准东能源净利润2.6 亿元,净利率31.3%,较同期公司净利率+20.4 ppts。
3)新疆英格玛电厂投产在即,有望贡献高额利润增量:2024 年11月新疆皖能英格玛电厂1 号机正式投产发电,英格玛电厂与江布电厂同为吉泉线特高压配套火电机组,预计将执行相同的电价机制(江布电厂主要电量送华东区域,相对新疆省内消纳机组具备电价优势)。英格玛电厂为煤电一体化坑口电厂具备煤炭运输成本优势,我们预计其投产后盈利能力有望优于江布电厂,中性情景假设下英格玛电厂投产后稳态利润总额约6.1 亿元。
催化剂:公司在建项目并网发电,投产项目财务表现较佳。
风险提示:用电需求不及预期,长协电价签约情况不及预期,煤炭价格超预期,资产及信用减值超预期等。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
15829
-
浏览
2
-
获赞
95
热门推荐
-
山东肥城:严打假劣肉制品 维护群众舌尖上的安全
中国消费者报济南讯记者尹训银)为切实保障人民群众食品安全,近日,山东省肥城市市场监管局联合市农业农村局、公安局开展“严打假劣肉制品,维护群众舌尖上的安全”专项整治行动。据悉,整治行动针对夜市、烧烤店、最后的咒语人不好放弃重开的话会加难度么
最后的咒语人不好放弃重开的话会加难度么36qq10个月前 (08-17)游戏知识82我的世界千年村庄小壁毯怎么获得
我的世界千年村庄小壁毯怎么获得36qq10个月前 (08-17)游戏知识80中粮集团祝福大家新年快乐
时尚女人服装单品(时尚女装服饰)
时尚女人服装单品时尚女装服饰)来源:时尚服装网阅读:1518女装里有哪些必备的单品?女装里必备的单品一般有包包、鞋子、耳饰、牛仔裤等,而牛仔裤则是每个时尚女性的衣橱里面必不可少的单品。虽然牛仔裤的的版蒙牛乳业携手中粮营养健康研究院臻造“儿童健康零食” 共谱营养新征程
1月18日,蒙牛乳业与中粮营养健康研究院关于“儿童健康零食项目”战略合作签约仪式于北京顺利举办。中粮营养健康研究院党委副书记、副院长孙天立与蒙牛集团常温销售管理中心学生奶中粮集团旗下各上市公司2021年11月15日-11月19日收盘情况
11月1511月1611月1711月1811月19中国食品香港)05062.792.812.852.922.98中粮糖业60073710.1710.2410.3110.499.83中粮工科 30105苹果智能为iPhone、iPad和Mac引入强大的生成式模型
ChatGPT将于今年晚些时候登陆iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia,使用GPT-4o模型。用户无需创建账号便可免费使用,ChatGPT订阅用户则可在绑定已有账号后直接使用付聚焦《消费者权益保护法实施条例》
中国消费者报报道记者刘铭)营造放心舒心的消费环境,让消费者敢于消费、放心消费,是高质量发展的永恒主题。7月1日实施的《消费者权益保护法实施条例》以下简称《消保条例》)为放心消费提供了重要的法律保障。9《泰拉瑞亚》无底蜂蜜桶怎么获得
《泰拉瑞亚》无底蜂蜜桶怎么获得36qq10个月前 (08-17)游戏知识91中粮贸易西北公司与陕西石羊农业科技股份有限公司签署战略合作协议
11月15日,为进一步提升对重点客户的服务水平,加强与终端客户的合作黏性,实现共赢发展,中粮贸易西北公司与陕西石羊农业科技股份有限公司以下简称“石羊农科”)举行战略合作协神经ICU“扭转乾坤”品管圈构建护理科研创新长效机制
为促进神经ICU临床护理专利申报和转化、课题实施、论文撰写,神经ICU去年年底成立了“扭转乾坤”品管圈,得到了科室领导的大力支持和护理人员的积极响应。 品管圈成立以来,为调动又打破一项纪录,哈兰德创英超球员在处子赛季进球纪录
4月16日讯 在本轮英超曼城对阵莱斯特城的比赛中,哈兰德已经完成梅开二度。这是哈兰德本赛季英超打进的第32粒进球,他也成为英超历史在处子赛季进球最多的球员,此前的纪录保持者是凯文-菲利普斯的30球。陈卧龙苍天陨落一周目什么武器好用
卧龙苍天陨落一周目什么武器好用36qq10个月前 (08-17)游戏知识66最后的咒语城防大师天赋可以叠加吗
最后的咒语城防大师天赋可以叠加吗36qq10个月前 (08-17)游戏知识76